比特币（BTC）刚刚完成了其历史上的第四次减半。因此，比特币进入了一个新时代，所有人都关注其未来价格将会有何反应。
鉴于过去比特币Halving的完成通常标志着重要的牛市运动的开始，今年的Halving也引发了投资者和行业运营商的期望。然而，与过去不同的是，最近发生的Halving事件在许多独特因素上有所不同，其后果将在未来几个月内评估。
Summary
比特币的第四个时代
比特币历史上的第四次减半已经过去，发生在2024年4月20日凌晨2点左右，矿工的奖励从每个区块的6.25个BTC减少到3.125个BTC。减半发生在第840,000个区块的创建时，开启了一个新的大约四年的周期（一个新的“时代”），在这个周期中，矿工和投资者将不得不适应网络的新条件。
过去与现在的一个主要区别是，第四次减半发生在加密货币市场更加成熟的背景下，机构投资者更加稳定，监管框架更加明确，如一些BTC现货ETF的推出所证明的那样。加密货币市场
2012年、2016年和2020年的前三次减半事件发生在比特币增长的不同阶段。每次事件都伴随着公众意识和比特币采用率的增加，到2024年，比特币已经被广泛认可为一种金融资产，甚至被传统金融机构所认可。
在最近的减半之后，比特币的价格还没有像许多人预期的那样急剧上涨，这是基于投机性预期。这一次市场可能已经提前预料到了这一事件，但这并不意味着我们在未来几个月不会看到价格的重大影响。
从图1中可以看出（来源：Bitbo.io），该图显示了比特币价格相对于上一个时代最低点的走势，比特币价格在各个时代中的波动。实际上，最重要的牛市总是在完成减半后的几周后才开始。
此外，这一次，事件之前创下了一个新的历史最高点，这与以往的Halving有所不同。这创造了一个独特的市场背景，引起了高度关注和投机，并营造了一种强烈乐观和高期望的氛围，展望未来。
另一个重要考虑因素是，在以前的减半事件中，投资者通常准备得较少，许多人第一次接触加密货币市场，主要受媒体狂热和快速赚钱的期望驱使，但甚至没有基本的培训。如今，越来越多的有意识的投资者可能已经制定了基于深入分析和对这个市场动态更好理解的长期策略。这导致了更加明智的投资决策，限制了短期波动。
随着时间的推移，金融机构和大公司也开始进入加密货币市场，这主要归功于最近批准比特币ETF。对于2024年的减半来说，这些机构的存在可能有助于支持和稳定价格，因为这些机构倾向于以更加谨慎和长期的投资视角进行操作。
所有这些肯定都产生了影响，但并不改变实质：比特币的增长仍在继续，与其数字“稀缺性”越来越接近的2100万BTC的上限同步。目前，比特币的流通供应量约为1960万个比特币，因此，今天大部分永远不会流通的代币已经被“挖出”，但要等到下个世纪，大约在2140年，才能达到它们的总量，这正是由于未来的减半效应。
矿工的反应
I primi effetti di ogni Halving riguardano in primo luogo i miner, che vedono i loro costi di produzione di BTC raddoppiati a fronte delle stesse risorse necessarie per l’operatività. Come negli anni passati, l’industria del mining dovrà per forza adattarsi alle nuove condizioni, e non si esclude rimarranno sempre meno attori ad avere tra le mani le quote di mercato del settore. Nei primi Halving molti miners si sono trovati in una posizione difficile, dovendo decidere se continuare l’attività nonostante le ridotte ricompense. Questo ha portato spesso ad una maggiore volatilità dell’hash rate, con conseguenti potenziali falle nella sicurezza della rete. Ad aiutare i miner però dovrebbe esserci la crescita del prezzo di Bitcoin, come effettivamente accaduto in ogni ciclo passato. Nel 2020, per esempio, si è passati da Bitcoin a circa 10mila dollari a un rally che ha portato l’asset oltre i 60mila dollari.
然而，2024年发生同样的情况并非自动发生。 全球经济条件与过去大不相同，比特币本身也显示出不同的价格波动，尤其是在减半前，价格出现了特别的上涨势头，创下了历史新高。 正因为如此，投资者们正在这几周中格外谨慎，等待第一加密货币在短期内的反应。
2024年底的期望
在2024年末的展望中，尽管许多分析师建议保持谨慎，但对比特币价格前景仍然存在一种适度乐观的情绪，这也得益于比特币作为价值储备的持续采用不断增加，这可能有助于价格稳定增长。
矿工们销售压力的减少可能会在这方面产生影响，因为他们通常比过去更好地准备应对这一事件，拥有更高效的技术和优化的运营策略，这使得尽管奖励减少，哈希率仍能保持稳定。
此外，全球宏观经济条件，如主要经济体的通货膨胀和中央银行的货币政策，将继续影响加密货币市场。潜在的经济危机或传统金融市场的动荡可能会导致比特币作为避险资产的需求增加，从而积极影响其价格。
比特币在Halving后的未来似乎不仅取决于其减少的稀缺性，还取决于其日益被认可为合法资产类别。监管机构和行业领袖之间的讨论可能进一步塑造这一景观，对价格可能产生积极和消极的影响。
结论
总的来说，2024年的减半反映了比特币市场更加成熟和稳定，投资者更加了解情况，对基于短期投机的剧烈波动不太敏感。这种发展标志着比特币作为主流金融资产的巩固阶段。
市场的平稳反应反映了加密货币及其投资者生态系统的成熟。未来几个月将至关重要，以观察这些动态如何响应全球宏观经济变量以及加密货币领域的发展，该领域越来越倾向于大规模采用。
下次见，祝您交易愉快！
安德烈·乌格
