Ethereum：投资产品的强劲流出

在交易所上市的以太坊投资金融产品正经历大量资金流出。

特别是，尽管新的ETH在ETH现货上的即将登陆美国股市，但在六月的最后一周，记录了自2022年八月以来最高的每周资金流出。

以太坊的投资产品

最著名的投资产品是ETF，即完全以标的资产抵押的单一资产基金，其股票在交易所交易。由于完全以标的资产抵押，股票价格的趋势最终会跟随标的资产本身的趋势。

然而，在美国，仍然没有在证券交易所上市的以太坊ETF，尽管它们的实际推出预计在下周。 

然而，还有其他投资产品。

首先，在非美国的证券交易所，例如欧洲的证券交易所，有许多关于不同加密货币的ETP。ETP的运作方式与ETF非常相似，尽管在一些技术细节上有所不同。

为了进行相关分析，主要使用那些在证券交易所上市的投资产品，因为这些产品有很多数据可供使用。

基于以太坊 (ETH) 的投资产品的资金流出

收集这些数据的是CoinShares，它甚至在其网站上专门设立了一个ETP部分。

在昨天发布的报告 “Digital Asset Fund Flows | July 1st 2024” 中，展示了一张图表，清楚地显示了在六月底最后三个交易日的持续资金流出。

图表标题为“Weekly Crypto Asset Flows”，显示了每日以美元计算的流入或流出情况，并显示在6月23日正流入总额为20亿美元之后，连续三天出现了流出，尽管这三天的流出总和低于仅6月23日的流入量。

这是一个图表，汇总了所有在交易所上市的加密货币投资产品的每日流入和流出，而不仅仅是Ethereum的流入和流出。

以太坊上的资金流出

然而，报告指出，推动这些资金流出的正是以太坊的投资产品，这也正在改变比特币的情绪。

总体而言，六月的最后一周是连续第三周从数字资产投资产品中流出，总余额为-3000万美元。然而，他们强调上周这些流出量显著减少。

最大的资金流出正好发生在以太坊上，这是自2022年8月以来最差的每周表现（-6100万美元）。

在过去的两周里，ETH 投资产品的流出量达到了 1.19 亿美元。从这个角度来看，Ethereum 是“自年初以来净流量表现最差的资产”。

相反，多资产ETP和Bitcoin的ETP记录了净流入，分别为1800万美元和1000万美元。

因此问题仅存在于Ethereum，而不存在于Bitcoin。 

其他加密货币

自年初以来，从这个角度来看，比特币的净流入接近155亿美元，但这在很大程度上归功于1月11日新ETF的上市。 

以太坊自年初以来净流出2500万美元，这与比特币ETP的表现形成鲜明对比。

此外，由于这些数据不仅涉及美国股市，还涉及世界其他地区的股市，Solana的+4100万美元是一个非常具有指示性的数据，表明了Ethereum的困境。

甚至从年初开始，Litecoin 的 ETP 就录得了 2900 万美元的净流入，XRP 为 1800 万美元，甚至 LINK (Chainlink) 为 3000 万美元。 

以太坊是唯一一个根据CoinShares数据，自年初以来ETP净流出量的加密资产。

当前问题

一个非常有指示性的数据，除了关于比特币ETP的巨大成功的数据外，还有关于Solana的数据。

事实上，在某些方面，Solana 可以被认为是 Ethereum 的竞争对手。

然而，这是一个相对较新的加密项目，特别是在DeFi方面。去中心化金融是以太坊发展最快的领域，也是其巨大成功的重要来源之一。 

从去年开始，特别是从十月开始，Solana上的DeFi领域也开始扩展，这可能已经开始侵蚀Ethereum在这个领域看似坚不可摧的主导地位。 

只需考虑到以太坊上的TVL仍然高达590亿美元，而Solana在DeFi领域的TVL仅为35亿美元，排名仍然仅为第四位。

然而，从2023年9月起，它从3亿（0.3十亿）增长到35十亿，即在大约六个月内从这个角度来看增长了超过1,000%。 

如果以dominance为参考，在这个特定领域，Ethereum从2023年9月的58%上升到61%，因此看起来并没有任何bear迹象。 

只是 Solana 在同一时期从 0.8% 增长到 4.6%，如果排除排名第二的 Tron，它仅仅是因为 USDT 而在那里，Solana 现在已经非常接近第三名 BSC。

未来的发展

很快在DeFi领域，Solana 可能会迎来 Ethereum 的其他强劲竞争对手。

BSC 实际上已经是一个竞争对手超过三年了，但与 Ethereum 相比，它的推动力似乎已经耗尽了。 

目前还没有明显出现真正的竞争对手，因为从这个角度来看，主要的其他链条是Ethereum本身的layer-2，例如Arbitrum。

然而，未来几个月或几年内可能会出现两个潜在的竞争者。

第一个是 Avalanche，它在 2021 年已经表现良好，从 2022 年起似乎在等待恢复。 

第二个可能是TON，目前看起来还稍微落后一些，但正在快速增长。

说实话，TON看起来更像是Solana的竞争对手，而不是Ethereum的竞争对手，但如果Solana正在逐渐成为Ethereum的竞争对手，那么最终TON也可能注定会成为它的竞争对手。