报告 “Digital Assets: Insights and Market Trends” 2024年上半年，由CME Group和Glassnode联合制作，提供了对加密货币市场的全面分析。
本文深入探讨了报告中强调的主要结果和趋势，为希望在这一扩展资产类别的复杂性中找到方向的机构投资者提供了重要见解。
Summary
加密市场概况根据Glassnode：比特币
数字资产市场在过去几年中经历了显著增长和日益增加的机构兴趣。截至2024年上半年，数字资产的市值约为2.56万亿美元，以比特币和以太坊为首。
比特币的市场资本化自2022年11月的周期性低点以来增加了超过1.13万亿美元（+370%），而以太坊的估值增加了3540亿美元（+267%）。
稳定币已经成为数字资产生态系统的关键组成部分，总供应量为1450亿美元。Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 主导了 稳定币 市场，分别占供应量的74%和22%。
比特币在一个固定供应计划上运行，每四年减半一次发行率。目前的流通供应量为19,696百万BTC，最近一次减半将发行率减少到每块3,125 BTC。
这种减半机制在比特币的价值主张中起着至关重要的作用，有助于其稀缺性。
比特币网络每天处理约464亿美元的链上交易量，可与Visa和Mastercard等主要支付处理器相媲美。在应用高级过滤启发法以排除内部交易后，经济转移量更接近于每天65亿美元。
比特币矿工生态系统继续繁荣，网络的哈希率达到超过617 exahash每秒的新历史高点。尽管矿工的总收入很高，竞争激烈的挖矿环境使得哈希价格在第四次减半后降至每天每exahash 48K的新低。
以太坊和衍生品市场
以太坊，第二大数字资产，流通供应量为119.76百万ETH。该网络在2022年9月从工作量证明（Proof-of-Work，PoW）共识机制转变为权益证明（Proof-of-Stake，PoS），将发行率从大约14.3K ETH/天显著减少到2.6K ETH/天。
以太坊的PoS系统目前拥有超过一百万个活跃验证者，32,2百万ETH被锁定作为抵押品staked。这些staked供应量占流通ETH的27%以上，反映了网络日益增长的安全性和去中心化。
比特币和以太坊的衍生品市场显示出显著增长，期货市场主导了交易量。比特币和以太坊期货的未平仓合约超过了之前的最高点，分别达到了290亿美元和147亿美元。
期货到期日的需求增加，主要是由机构兴趣推动的，特别是对于Bitcoin，其中CME Group的工具发挥了重要作用。
期货市场仍然是数字资产交易的主要场所，比特币和以太坊的每日合约量分别达到344亿美元和267亿美元。这些交易量与之前的市场周期相当，尽管仍低于2021年初的历史高点。
不同加密市场的同步性：Glassnode的研究
链上指标提供了有关市场行为和投资者情绪的宝贵见解。对于比特币，Realized Cap（衡量所有货币在其最后一次链上交易时的总价值）目前为5910亿美元。
MVRV比率是一种衍生指标，通过将市值与已实现市值进行比较，帮助评估比特币投资者的整体盈利能力。高于1.0的值表示未实现的巨大利润，而低于1.0的值则表明未实现的损失。
以太坊的链上指标揭示了类似的趋势。以太坊的已实现市值为2400亿美元，通常在高级熊市期间与市值交叉。这表明在这些时期，平均单位的ETH处于未实现损失状态。
2024年1月，美国批准并推出了比特币现货ETF，这是数字资产市场的一个重要里程碑。这些ETF为更多的投资者打开了大门，提供了监管清晰度，并巩固了比特币作为机构资产的地位。这些ETF的交易量每天约为25亿美元，可与通过criptovalute交易所的现货交易量相媲美。
报告 “Digital Assets: Insights and Market Trends” 2024年上半年强调了数字资产市场的持续增长和制度化。随着比特币和以太坊引领道路，市场见证了大量资本流入以及机构投资者的日益兴趣。
衍生品市场的发展，加上链上指标，提供了对市场动态和投资者行为的全面视角。
