自年初以来，crypto stablecoin 领域的市值有所增长，接近2022年4月的前一个高点。
在过去的几周里，尤其是PayPal (PYUSD) 的那一周，其在Solana区块链上的流通供应量出现了惊人的增长。
然而，如果我们将stablecoin领域的发展与更广泛的加密市场进行比较，我们会注意到，实际上进展只是相对的。
让我们在下面详细看看。
Summary
整体上稳定币市场的市值增加
加密稳定币市场，尤其是与美元挂钩的那部分，自一月份以来一直在展示其实力，记录了“total supply””的强劲增长。
在短短8个月内，这个加密领域的市场资本化增加了386.8亿美元。
这个繁荣使得稳定币整体上从2023年的暴跌中重新浮现，使其估值接近2022年4月的顶峰。
目前我们计算的价值约为1740亿美元，在超过19种“稳定”加密货币样本中，分布在多个区块链网络上。
引领加密稳定币增长的无疑是头号种子Tether dollar (USDT)，自一月以来已飙升了250亿美元。
仅在过去的50天内，其市值就增加了40亿美元，使其主导地位达到69.53%（数据来自DefilLama）。
同时其他货币在流通供应方面也出现了类似的上涨，例如Usd Coin (USDC)在30天内增长了3.3%。
值得强调的是，MiCa法规在欧洲 自七月引入以来，使USDC成为欧盟最合规的稳定币，甚至在某种程度上超过了USDT的发展。
在过去的一个月里，像 Alchemix 的 ALUSD 和 Aave 的 GHO 等较小的稳定币也出现了显著的增长。 First Digital Dollar (FDUSD) 则享受了 17.2% 的增长
与此同时，Makerdao 的 DAI 下跌了 1%，而 Ethena 的 USDE 在减少 staking 激励的背景下呈现出两位数百分比的 downtrend
PayPal 稳定币 (PYUSD) 在 Solana 区块链上的成功
在加密稳定币市场发展的过程中，PayPal 的 PYUSD 毫无疑问地在百分比点数上表现最为出色。
自6月26日起，其市值增加了569百万美元，流通供应量约增加了200%。
仅在过去的20天内，其资本增加了2.56亿美元，标志着其在Solana区块链网络中的成功。
它在这条链中的升值也成为其他稳定币的催化剂，它们一起从七月中旬起将其估值提高了10亿美元。
甚至现在PYUSD在Solana上的流通量比在Ethereum上更多，而Ethereum一直被视为发行和管理稳定币的最佳区块链。
仅仅两天前，它还成为了Tron生态系统中最大的加密稳定币。
在撰写本文时，其市值为8.4392亿美元，成为加密货币领域中第六大与美元挂钩的货币。
在她面前只有USDT、USDC、DAI、USDe和FDUSD。排在前十名的还有USDD、BUIDL、TUSD和FRAX。
来源: https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
相对于更广泛的加密市场，主导地位下降
整体稳定币市场的增长并没有跟上更广泛的加密货币领域的表现，后者的数字要积极得多。
以2022年11月（市场底部，伴随FTX崩溃）为参考点，我们注意到它们的主导地位确实在下降。
从那时起，stablecoin 部门的市值仅增加了 15%，而“Total Market Cap”则约为 +167%。
这表明在整个2023年期间，加密市场的大部分资本已经转移到具有波动价值的货币上。
在2021年 bull market 期间积累了稳定币的加密投资者，随后在去年将他们的资源投入了BTC和altcoin。
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还需要强调的是，自2022年11月以来，USDT在市场前10大加密货币中的主导地位有所下降，从6.56%下降到5.39%。
同时，它也经历了一个黄金阶段，市值增加了200亿美元。
这突显了comparto，尽管名义上有所进展，但在更广泛的市场中正在失去吸引力。
这并不意味着稳定币不再是加密金融操作的有趣技术，而只是资本正在流向其他替代方案。
来源: https://www.coingecko.com/en/global-charts
一个非常有趣的链上数据
关于加密稳定币市场的相对增长，我们引用了来自分析公司CryptoQuant的一个非常有趣的 on-chain数据。
观察与以太坊生态系统（ERC-20）相关的稳定币的“Exchange Netflow”指标，我们确实注意到一个显而易见的细节。
我们假设通常稳定币流入交易所反映了市场的bull机会，而流出则是bear获利的结果。
最近一次重要的资金流出发生在2024年3月至4月之间，甚至超过了用户在FTX崩溃时提取的金额。
这与今年加密市场的顶峰相吻合，Bitcoin 创下了74,000美元的历史新高。
引起轰动的是在最近一次股价暴跌期间，没有出现特别显著的资金流出！
尽管由于市场投机导致的加密货币资本蒸发量显著增加，但没有出现从交易所大量提取稳定币的情况。
这可能意味着鲸鱼在中心化市场上稳定持有，等待进行其他购买。
