昨天，美联储宣布将利率下调25个基点。尽管市场已经广泛预期到这一降息，Bitcoin的价格仍然出现了负面反应。
这种下降的原因实际上与削减本身无关，而是与更复杂的考虑有关，特别是与美联储主席Jerome Powell在随后的新闻发布会上所说的话有关。
Summary
比特币因美联储公告而下跌
当美联储宣布降息25个基点时，比特币的价格仅从约104,000美元变为约103,000美元。
另一方面，这正是市场所预期的，并且已经广泛定价。
然而，在那次下降中，已经有一些迹象表明情况并不像想象的那样乐观。
实际上，半小时后，随着鲍威尔新闻发布会的开始，下降加速了。
在新闻发布会期间，持续不到一个小时，BTC 的价格已经跌破了101,000美元，而在中国股市开盘后，价格甚至跌破了100,000美元。
在短暂触及98.800美元后，它又反弹了，因为中国股市在大幅低开后出现了小幅反弹。
现在Bitcoin 已经回到大约101,000美元，随着下午美国股市的重新开放，理论上可能会再恢复一些昨天失去的地盘。
美联储的错误导致比特币价格暴跌
鲍威尔的话引发了下跌，这些话是美联储主席就未来情况而非当前情况发表的。
特别是，他在字里行间承认，美联储错误地估计了2025年预期的通货膨胀下降，现在他们不得不以不那么乐观的方式修正这些预测。
Questo ragionamento però potrebbe anche aver creato un equivoco.
实际上，2025年通胀预期过于乐观的原因是美国经济表现好于预期。
当经济状况良好时，消费通常会增加，或者至少保持在高水平，由于强劲的需求推动。在这个时候，美国的通货膨胀既不是由扩张性货币政策引起的（因为实际上是紧缩的），也不是由供应短缺引起的。
换句话说，昨天鲍威尔描绘的经济形势比预期的要好，预计这将产生比预期更高的消费品需求，因此会导致更高的通货膨胀。
市场的重新定位
推动金融市场走低的是美联储昨天不得不承认的轻微转向，这是由于对通胀预期的重新计算。
需要强调的是，Nasdaq-100指数昨天一天就下跌了3.6%，这是Nasdaq上很少见的数字。S&P500下跌了2.9%，甚至道琼斯也下跌了超过2.5%。
这可能是许多投资者根据新预测进行真正重新定位的结果，或许还伴随着最近出现的一个小过度热情的突然消散，特别是在唐纳德·特朗普选举胜利之后。
关键点在于，预计到2025年，经济状况会稍微不那么繁荣，甚至可能是负面的，而根据鲍威尔的说法，2025年美国的经济状况应该会非常繁荣。
因此，也有人估计，到2025年，消费品的需求不会强劲到足以支撑通货膨胀。
因此，预计到2025年，通货膨胀将出现“自然”下降，这将使美联储能够多次进一步降低利率。
然而，现在美联储估计2025年的通货膨胀可能会减少很少，因此预计明年只会进行两次每次25个基点的降息。
正是这种视角的变化，从2025年期间的4次降至2次，迫使市场重新定位。
今天的反应
不过今天，冷静下来并重新定位后，情况可能会发生变化。
事实是，昨天鲍威尔描述的经济形势显然是积极的，一旦重新定位完成，市场可能会开始消化明年经济状况好于预期的情况。
当然，2025年将缺少一些预期的利率削减，但另一方面，与可能的经济衰退相关的风险也大大降低，这种衰退现在被认为是不可能的。
这从一方面意味着利率将保持相对较高，从而限制流动性，但从另一方面也意味着美国公司的经济表现明年可能会比预期更好。这就是为什么，至少在理论上，今天美国市场在经过昨天必要的重新定位后，可能会对新局面做出积极反应。
美联储与比特币
昨天，鲍威尔在新闻发布会上还回答了一个关于比特币的具体问题。
然而，他仅限于表示，当前情况下美联储无法购买Bitcoin，即使美国选择将BTC作为战略储备，也暗示他们无意这样做。
他还澄清了比特币战略储备的问题是国会的事务，表明美联储与此事无关，这将完全由政府和国会处理。
因此，目前在美联储和Bitcoin之间不会有任何类型的联系。
