现实世界资产 (RWA) 的代币化是区块链金融未来的核心，但真正的挑战不是技术性的：而是监管性的。 这是在2025年巴黎区块链周期间最受期待的演讲之一中出现的关键信息，Cryptonomist 积极参与其中，为您带来独家见解。
在小组讨论中，来自全球金融机构、区块链初创公司和监管机构的杰出专家讨论了采用、合规、DeFi 许可和互操作性。结果？一个清晰的图景：未来是代币化的，但需要一个明确的监管框架来实现规模化。
Summary
监管对采用的重要性
开幕辩论的是一位来自主要金融监管机构的代表，他强调了与像欧洲中央银行 (ECB)这样的机构合作的重要性。ECB进行的数字货币试验的结果为构建基于数字货币的产品和理解市场需求提供了具体的见解。
“监管对于建立信任以及允许发行人和投资者进行规模化操作至关重要”，这是在舞台上所说的。
这不仅仅是关于合规性的问题，而是关于实现真正的、可持续的和全球范围的采用。
Montra: DeFi许可，是的，但仅在需要的地方
特别有趣的是Montra联合创始人的发言，该公司在协议和应用层面开发区块链基础设施。
“我们通过瑞士的一个非营利基金会进行代币的发行，但真正的监管行动发生在应用层面，即交易和投资的地方”。
Montra的案例具有代表性：在多年避免美国市场后，该公司最近在迪拜获得了一项创新的DeFi许可证，涵盖完全在链上的经纪、交易所和资产管理活动。这是一个监管可以启用新模式的例子，如果有一个对创新开放的司法管辖区支持。
LSEG 和高盛：全球机构的方法
甚至像London Stock Exchange Group和Goldman Sachs这样的机构参与者也分享了他们的观点。
LSEG 强调了MiCA，即欧洲针对数字资产的法规，正在努力“将现有的东西适应新世界”。这是一个渐进但必要的方法，以确保传统金融与去中心化创新之间的桥梁。
高盛则展示了其代币化系统GS DAP，该系统使用智能合约 DAML构建，并且高度关注隐私、权限和互操作性。目标：允许市场参与者在区块链生态系统中重用其现有基础设施。
互操作性和二级市场：真正的技术挑战
与人们可能认为的相反，技术并不是实物资产代币化的瓶颈。
“技术是简单的部分。困难在于确保现实世界的价值在链上也能被合法认可”，在小组讨论中被重申。
主要挑战是：
- 创建流动性二级市场 为 RWA 代币
- 优质产品：仅仅“代币化”是不够的，需要提供真正的价值
- 互操作性 在私有和公共区块链之间
- 连接到传统金融的遗留系统（例如，结算现金）
DeFi与TradFi之间的融合仍然遥远
其中一个最诚实和有趣的反思出现在最后。尽管对代币化的热情高涨，散户投资者尚未准备好接受像T-bill代币化或私人信贷基金这样“无聊”的资产。
“今天在DeFi上的人们追求疯狂的收益，而不是债券的5%。需要文化和规范的融合才能实现真正的采用。”
换句话说，道路已经铺好，但要走这条路需要许可、流动性市场、技术基础设施和思维方式的转变。
结论：未来的RWA是代币化的，但需要一个方向
从演讲中出现了一个确定性：现实世界资产的代币化不再是一个理论，而是一个必要性。然而，要实现真正的采用，该行业必须：
- 积极与监管机构合作，
- 创建互操作基础设施，
- 并为机构投资者和散户投资者提供有吸引力的产品。
在巴黎区块链周 2025，人们感受到乐观，但也有意识到现实。我们Cryptonomist团队，出席以记录这些关键时刻，将继续实时为您讲述这个生态系统的演变。
