Chris Kuiper, Vice President of Research di Fidelity Digital Assets, 发出了明确的警告：那些推迟采用Bitcoin的公司在长期内有可能破坏金融价值。
在当前的金融环境中，Bitcoin 作为一种卓越的投资资产脱颖而出，在过去十年中几乎超越了所有其他传统类别。这一论点已被 Kuiper 清楚地阐明。
Summary
比特币作为战略储备：数据和表现对比
在Strategy World 2025会议期间，Chris Kuiper 强调，在过去十年中，Bitcoin 的年均复合增长率 (CAGR) 为 79%，而在过去五年中，这一增长率为 65%。这些数字远远超过了传统且更安全的工具所提供的表现，例如国债和投资级债券，相比之下，同期仅回报了 1.3% 的名义收益。
Kuiper演讲的关键点涉及企业中传统风险的认知。许多公司倾向于将波动性视为风险的同义词。然而，Kuiper澄清说，波动性并不是真正的危险，而是资本的永久性损失。在这方面，他提请注意通货膨胀的负面影响和法定货币的贬值，这些因素侵蚀了公司资产负债表的实际价值。
此外，即使是所谓的“安全”避风港，如美国国债，从长远来看也显示出负的实际收益率，这损害了那些仅依赖此类工具来存储流动资金的企业的财务稳健性。
在企业中管理比特币波动性的策略
Kuiper 认识到比特币的高波动性对企业来说是一个真正的担忧。然而，他建议了两个简单但有效的策略：
- 头寸规模：对比特币的投资不应是全部的，而可以限制在总资本分配的1%到5%之间。
- 长期愿景：持有比特币较长时间可以减少短期波动的影响，从而使其随着时间的推移成为一个稳定的资产。
这些措施可以改善企业投资组合的风险调整收益，同时限制对可能突然下降的敞口。
非生产性资本的角色与企业财务效率
Kuiper演讲的一个重要部分涉及闲置资本的管理。企业通常持有大量现金或低收益投资，这会影响投资资本回报率 (ROIC) — 这是衡量财务管理效率和创造价值能力的关键指标。
例如，Kuiper 指出，如果也考虑未投资的资金，微软的 ROIC 将从 49% 大幅下降到 29%。这个例子说明了“停滞”资本如何成为经济和战略上的负担。相反，将部分资本用于 Bitcoin 可以将“死”流动资金转化为生产性且潜在高回报的资产。
Kuiper 最后提醒说，尽管企业通常专注于损益表和短期利润，但资产负债表提供了财务健康状况的完整图景。在这种情况下，流动性的作用至关重要。而正是在这里，比特币可以提供显著的附加值，将现金的性质从简单的负债转变为潜在的长期投资。
关键问题给高管：机会与收益
在演示结束时，Kuiper 向公司高管提出了一个重要问题：“你们的机会集是什么，你们相信这些机会能够超越 Bitcoin 吗？”
这一反思直接对比了传统金融策略和创新策略，突出了在没有显著收益的情况下维持大量现金储备的日益困难。根据Kuiper的说法，这个问题的答案越来越清晰：Bitcoin代表了一个不容低估的机会，可以保护和增加企业价值。
企业前景与数字投资的未来
Fidelity 提供的分析显示，比特币不再仅仅是一个投机现象，而是一个关注未来财务的企业的真实战略机会。对于管理大型预算的人来说，挑战在于将思维方式和资产配置适应市场的新动态。
然而，并未具体说明不同类型的企业将如何将Bitcoin整合到其资产中，也没有说明哪些监管和税收工具将伴随这一转变。
出于这个原因，企业有必要继续研究和深入探讨这一主题，评估专业咨询和渐进的投资策略。只有这样，他们才能避免落后，并充分利用Bitcoin在对抗通货膨胀和资本侵蚀方面提供的收益和保护潜力。
因此，比特币被证实为企业的一个具体机会，能够彻底改变财务管理的方法。能够将这一资源整合到自身投资组合中的公司可能会显著提高其稳健性和在长期内创造价值的能力。问题仍然存在：企业能否抓住这一挑战，还是会在现代投资的动态中继续失去立足之地？
