比特币昨晚显著上涨，突破$110.000大关，接近其历史高点，在传统市场平稳且宏观经济前景信号不一的背景下。
全球市值最高的加密货币在过去24小时内上涨了超过3.7%，达到了六月的最高水平。目前，价格约为$109.795，距离五月创下的历史记录不到2%。
分析师 Caleb Franzen，Cubic Analytics 的创始人，将这一阶段定义为 “和平反弹”，其特点是 高点和低点不断上升，没有明显的疲软信号。他解释道：“每当出现回调时，买家都会介入以捍卫趋势。”
Summary
清算和波动性：市场清除“杂质”
牛市运动让许多持有空头头寸的交易员感到意外，根据CoinGlass的数据，在一小时内导致超过1.1亿美元的清算。总的来说，当天在所有加密货币上清算了3.3亿美元的空头头寸，这是过去一个月的最高水平。这个现象有助于加强市场进入更稳定阶段的论点，此前的10%修正曾使比特币接近10万美元。
Bitfinex的分析师指出，市场已经“释放”了过多的杠杆，上周加密衍生品市场超过19亿美元的清算。然而，他们警告说，Bitcoin现在处于一个十字路口，在结构性支撑和下降的bull动能之间徘徊，等待新的宏观经济催化剂。
以太坊和山寨币：强势信号
即使是Ethereum (ETH)也受益于积极的氛围，上涨了3,8%，超过了$2.620。该代币从最近的低点显示出强劲的复苏，较高的买入量确认了在$2.580的支撑，并为可能突破$2.590铺平了道路。
在山寨币中，Hyperliquid (HYPE) 和 SUI 的表现尤为突出，分别上涨了 7% 和 4,5%，超过了大多数大市值的加密货币。
以太坊：质押中的机构转折
以太坊未来的一个关键因素是机构对staking的兴趣日益增长，这得益于最近的协议更新和日益成熟的基础设施。根据机构staking平台Alluvial的首席执行官Mara Schmiedt的说法，专业投资者接近ETH的方式正在发生“巨大变化”。
协议Liquid Collective，由Alluvial共同创立，已经从机构投资者那里筹集了$492百万ETH。尽管这一数字仅占约$930亿ETH质押总量的一小部分，但由于其组成，这一数据具有重要意义。
最近实施的Pectra更新被Schmiedt描述为“巨大且被低估”，特别是因为引入了Execution Layer triggerable withdrawals，这使得可以直接从以太坊的执行层进行部分退出。此功能对机构投资者尤为重要，因为它符合T+1赎回时间等操作需求。
宏观压力和矛盾信号
比特币的上涨发生在一个复杂的宏观经济背景下。正在伦敦进行的美国和中国之间的贸易谈判，以及本周计划的220亿美元美国国债拍卖，正在加剧全球市场的不确定性。根据Wintermute的场外交易员Jake O的说法，这些事件可能成为加密市场的下一个催化剂。
然而，一些分析师，如QCP Capital的分析师，警告可能出现的市场疲劳。在最近的一份报告中，QCP指出隐含波动率处于年度最低水平，并且永续合约的未平仓合约正在减少，同时比特币ETF现货的流入开始放缓。
“尽管美国股市上涨以及周五强劲的就业报告后黄金下跌，Bitcoin 仍然出人意料地保持不动”，报告中写道。“在没有令人信服的叙述的情况下，疲惫的信号正在显现。”
特朗普媒体和Semler：获得BTC曝光的新途径
与此同时，Trump Media (DJT) 和Semler Scientific (SMLR)被NYDIG确定为在公共市场上获得比特币敞口的最被低估的机会。根据NYDIG的Greg Cipolaro的说法，基于修正净资产价值 (mNAV)的传统评估方法是不足的。相反，使用相对于NAV的股权溢价，DJT和SMLR分别以-16%和-10%的折扣进行交易，尽管它们在资产负债表上持有BTC。
形成鲜明对比的是，Strategy (MSTR) 周一上涨了近5%，而 DJT 和 SMLR 几乎没有变化，这表明它们可能是 被忽视的 Bitcoin 曝光工具。
ETF 和传统金融：Circle 案例
最后，Circle (CRCL)的股票在IPO后几乎翻了四倍，吸引了两大ETF发行商的注意：Bitwise和ProShares。两者都提交了与CRCL相关的基金提案，其中ProShares专注于2倍杠杆产品，而Bitwise则专注于covered call基金。如果获得SEC批准，这些ETF可能代表着传统金融与crypto之间整合的又一步。
一个不断变化的场景
加密货币市场正处于一个关键阶段。一方面，比特币显示出技术实力和机构支持的信号，另一方面，出现了耗尽信号和宏观经济不确定性。随着关键事件的临近，如美国通胀数据和国际贸易谈判，投资者正在等待一个新的催化剂，以确认或逆转当前的bull或bear趋势。
与此同时，以太坊正准备进入一个新的增长阶段，由越来越具体的机构采用以及增强其去中心化和安全性的技术更新所推动。
