在加密货币市场中，经常听到APY（或APR），但这是什么意思呢？
这是一个不代表任何加密货币或代币的缩写，尽管确实存在一些具有此名称的代币。
缩写APY代表Annual Percentage Yield，其含义需要很好地理解，因为它并不像乍看之下那么简单。
Summary
年化收益率 (APY)
Yield 是一个英语术语，意思是收益。
例如，美国10年期国债的收益率由代码US10Y标识，其中Y代表收益率。
在APY的情况下，收益是按年百分比计算的，因此annual percentage yield不过是年收益的百分比。
例如，10%的APY意味着预期的年收益率为10%。
然而，APY 有几个重要特征需要进行一些深入了解。
年度百分比率 (APR)
除了APY，还有APR，即年利率。后者不衡量整体收益，而是衡量发放的利率百分比。也被称为简单利率。
换句话说，当资本被锁定时，如果承诺的收益是APR，只需将资本乘以承诺的利率即可计算年收益。
相反，在APY的情况下，日收益会被收取并加到本金上，从而增加支付利息的本金。换句话说，这种情况下的利息是复利。
因此，以APR收益的资本在一年中不会增加，年末将获得资本加上按APR固定利率计算的该资本的利息。
相反，在APY的情况下，资本会增加，通常是每天增加，因为收益会逐步发放并被收取。APY是预期的总收益，包括之前收取的利息所产生的利息。
特别是，APY 对于比较不同的投资选项非常有用，因为它提供了一个更准确和全面的收益衡量标准，同时考虑了利息计算和添加到本金的频率（APR 不会这样做）。
APY的变化
当提供APY时，并不意味着资金必须整整锁定一个日历年才能在十二个月结束时获得预期收益。
APY 是在任意一年期间，即十二个月内计算的百分比收益，但不一定要求资金在该期间内被锁定。那些将资金锁定以换取 APY 的人通常可以随时提取，因此 APY 所承诺的百分比收益仅适用于那些将资金锁定整整一年的投资者。
通常，这些收益并不是仅在十二个月的锁定期结束时支付，而是经常每天支付。
这样一来，当决定撤出资金时，已经获得了截至那一刻的收益。
如果预期收益率例如为年化10%，最终的APY应该是10%，但收益很可能会按天支付，当然每天的百分比会低于10%的365分之一。
然而，APY 并不总是在整个时间内保持不变。也就是说，实际支付的收益率经常每天变化，不同于例如全年保持不变的固定 APR。
在锁定资金之前，应了解承诺的APY是固定的还是可变的。
APY 产生收益的兑现方式
除了APY的波动性之外，还需要注意收益的收取方式。
通常情况下，它们以相同的代币形式支付，该代币被投资和锁定。
即如果锁定USDT，将会收到以USDT计息，但如果锁定ETH，将会收到以ETH计息，依此类推。
这一点非常重要，因为如果1 USDT的价值始终大约等于1美元（USD），那么对于那些没有法定货币作为支撑的加密货币或代币（除了像DAI这样的算法稳定币）来说，情况就完全不同了。
理论上，用法定货币的对价来计算这些收益会更好，否则可能很难理解实际的盈利程度。
例如，如果投资100 USDT，年收益率为10%，年底将拥有价值约110美元的USDT。
如果投资100个代币X，其美元市场价值每天都在变化，尽管最终会有110个代币X，但这并不意味着这些代币的价值是最初100个代币X价值的10%。实际上，它们的价值几乎肯定会发生变化。
假设初始价格为每个代币1美元，100个X代币的初始市值为100美元，但如果一年后其价格下降到0.5美元，110个X代币的最终价值将仅为55美元。
鉴于以上所有情况，很明显，APY 可能看起来是一个简单甚至平凡的概念，但实际上它的应用要复杂得多，尤其是在加密领域。
