Stripe 正在将稳定币的发行引入企业范围。最近被 Stripe收购的子公司 Bridge 推出了 Open Issuance，这个平台允许企业创建和管理与美元挂钩的代币，具有共享流动性和集成的合规工具。
这一发布已由 Stripe 正式宣布，并被国家金融媒体报道 Stripe CNBC。根据在推出期间收集的数据和官方通讯，Open Issuance 旨在支持可编程的铸造和销毁，以及与传统财务系统的集成。
行业分析师观察到，在 2025 年的试点项目中，许多实施的技术集成和合规平均时间不到一周。
- 快速上线：在几天内完成发行和运营管理，并提供综合技术和法律支持。
- 一对一流动性：在同一网络上发行的稳定币之间进行等值交换，以促进即时采用。
- 机构储备：管理现金和美国国债的储备，由 BlackRock和 Fidelity Investments等合作伙伴进行托管和审计 [数据待验证]。
Summary
Open Issuance：是什么以及为什么现在很重要
Bridge，最近集成到Stripe中，提供了一套用于发行稳定币的工具，以渗透支付和链上金融世界。
目标是减少对少数主导发行者的依赖，并在不同区块链上标准化安全性、合规性和操作性。
推出是在对锚定美元的代币需求强劲和监管关注度增加的背景下进行的，提出了诸如GENIUS Act和美国的Stable Act等提案，目前正在国会(Congress.gov)讨论中。
在这种背景下，平台的模块化方法使企业能够定制网络、智能合约功能和储备结构，并将其与现有的财务系统集成。
运作方式：发行、储备和互操作性
该平台提供API和仪表板用于受控的mint和burn操作，以及访问列表、限制和转移政策的管理。
储备金可以包括现金流动性和美国国债投资，均以隔离方式保管并接受独立审计。此外，操作流程和日志被跟踪以确保透明度和符合AML标准。
共享流动性模型允许在Open Issuance上发行的stablecoin之间进行一对一交换，减轻新代币的“冷启动”效应，并促进钱包、交易所和DeFi应用之间的互操作性。
初期采用：首批使用案例
Phantom，这个知名钱包拥有超过1500万用户 [数据待验证]，是第一个大规模使用者，并推出了CASH，这是一种为支付和DeFi应用设计的稳定币。然而，其他正在迁移或已宣布的代币包括 Hyperliquid的USDH和 MetaMask的mUSD，以及Dakota、Slash、Lava和Takenos等项目。
Bridge 确保新的发行可以在几天内投入运营，提供端到端的管理，包括安全性、储备、合规性以及与流动性网络的集成。
共享流动性：Open Issuance 想要解决的难题
交易量集中在少数大型发行者身上，使得新参与者难以启动具有足够流动性的代币。同一网络中稳定币之间的平价交换机制旨在减少价差和启动时间，使代币从第一天起就可以使用。
对于储备，已提到的机构合作伙伴包括 BlackRock、 Fidelity Investments和Superstate，用于现金和国债解决方案[数据待验证]。尽管如此，关于委托和投资工具的细节仍在定义中。
稳定币市场数据（更新至2025年9月30日）
- 市值：约3000亿美元（市场估计，2025年9月不同聚合器之间的比较）。
- 6个月净流量：565亿美元，其中近460亿美元在第三季度（来自行业数据，需通过市场报告验证）。
- 每条链的供应量：以太坊约为1710亿美元，Tron约为760亿美元（链上数据聚合器的估计，需验证）。
根据行业消息来源，尽管资本增长，稳定币的使用在不同区块链之间呈现出不均匀的采用，用户正在迁移到具有较低成本和受监管收益工具的网络。
监管框架：美国、欧盟和澳大利亚之间的变化
在美国，像GENIUS Act和Stable Act这样的监管提案旨在为支付稳定币引入有关储备、审计和AML控制的要求。
商品期货交易委员会 (CFTC)也在审查将代币用作抵押品的使用。在澳大利亚，已经为稳定币发行商引入了有针对性的豁免（详细信息正在定义中 [数据待验证]）。
在欧洲，监管机构保持谨慎，强调与跨境发行和流动性集中相关的风险，这些因素可能会影响储备模型和代币的通行证。
使用趋势和2030年预测
市场数据显示资金流入强劲，但使用方面也出现收缩迹象：活跃地址数量每月下降了22%，降至2600万，而转账量减少了11%，降至3.17万亿美元（截至2025年9月的可用估计）。
此外，花旗银行估计，稳定币市场在基本情景下可能达到1.9万亿美元，并在bull情景下可能达到4万亿美元（由金融机构发布的估计，需在官方报告中验证）。
对企业的影响：为什么重要
- 流动性：稳定币之间的一对一交换减少了初始摩擦，促进了用户的采用。
- 合规：内置的KYC/AML、审计和政策功能促进与现有金融系统的整合。
- 风险：依赖少数托管人和资产管理者的风险依然存在，此外还有跨境监管限制的可能性。
铸造/销毁程序和操作安全
Open Issuance 集成了铸造和销毁操作的工作流程，以及访问控制、多角色审批和活动日志，以确保合规性。
KYC/AML 模块、储备金的隔离和持续审计有助于减少操作错误和对手方风险。
与代币经济相关的责任——包括赎回规则和储备透明度——仍由发行方承担，而协议治理和与托管合作伙伴的关系对于巩固市场信任至关重要。
风险与未知
尽管共享流动性网络可以缓解“冷启动”效应，但来自已建立领导者的竞争仍然是一个挑战。
关于必要的授权、储备的审慎处理以及不同司法管辖区之间的互操作性，仍然存在不确定性。
将储备集中在少数大型管理者手中可能会引入集中风险，因此，核实监管要求、独立审计和定期披露之间的一致性将是至关重要的。
