系统性稳定币是英格兰银行新咨询的重点，该咨询概述了针对英镑计价稳定币的支持、持有上限和流动性安排，旨在保护消费者和金融稳定。
Summary
英格兰银行的咨询如何建议使用政府债务作为系统性稳定币的支持？
该提案允许在短期英国政府债务中提供高达60%的支持用于运营发行，在系统性启动情境下可上升至95%。此外，咨询文件指出，剩余的支持可以作为存款保留在英格兰银行的无报酬账户中，在某些设计中约占组合的40%。这种组合旨在平衡流动性和信用质量，同时限制对私营部门资产的风险敞口。
因此，发行人需要更明确的合格证券和托管规则。然而，咨询文件也表明与FCA的合作；请参阅BoE咨询文件以获取详细信息，其中列出了供行业审查的操作要求和法律接口。
运营保障和托管问题 60% 的短期英国政府债务支持用于运营发行，在系统性启动情境下上升至 95%。此外，发行人必须解决结算速度、托管弹性和合格的短期国债。在实践中，公司应采用多供应商托管、常规对账和预置流动性设施，以减少结算延迟和传染风险。需要注意的是，关于折扣和具体资格的细节仍需未来指导，并将包括与财政框架和市场基础设施的互动。
拟议的系统性稳定币持有上限和FCA稳定币监管是什么？
草案为个人每种加密货币设定了£20,000的持有上限，为企业设定了£10 million的上限，同时允许在特定商业环境中进行豁免。因此，零售保护和商业门槛是不同的，咨询文件阐明了豁免在实践中如何运作，以维护合法商业用途的市场效用。
此外，文件明确指出，作为加密市场资产使用的非系统性稳定币仍然由FCA监管，而非此项制度。金融稳定副行长Sarah Breeden强调，这些提案旨在支持创新，同时优先考虑运营弹性和消费者保护。
中央银行流动性安排将如何支持系统性稳定币和支付愿景交付委员会的对齐？
中央银行流动性安排被提议用于支撑系统性故障，并将与行业协商具体操作细节。此外，该方法旨在与支付愿景交付委员会保持一致，以支持英镑支付流的弹性，并减少系统内的结算摩擦。
英格兰银行预计将在2026年与FCA联合发布一份方法文件，咨询期开放至2026年2月10日。这些步骤旨在确保政策协调和操作准备就绪，同时在行业反馈后进行技术规则制定。
注意：该框架涉及识别和更广泛的财政接口；英国财政部在影响任何与主权挂钩的稳定币提案的识别和支持的财政和法律安排中仍然处于核心地位；有关重叠工作的详细信息，请参阅英国财政部识别框架。
总体而言，此次咨询在市场效用与金融稳定之间取得平衡，提出强有力且关键的保障措施，同时将技术细节留待行业进一步反馈和后续规则制定。也就是说，行业反馈将决定最终的监管形式。
