以太坊费用在2024年3月的Dencun升级后大幅下降，将交易成本降至历史最低水平，并重新塑造了整个网络的激励机制。
Summary
Dencun升级如何影响费用和基础层收入？
2024年3月的Dencun升级降低了calldata和结算成本，将平均gas费用推至约0.067 Gwei。根据市场追踪和网络扫描，目前实际的链上成本大约为：代币交换约$0.11，跨链桥接约$0.04，以及每次NFT销售约$0.19。
根据Token Terminal的数据，行业指标显示以太坊基础层的收入几乎崩溃了99%。10月初的Gas波动性展示了这种变化：10月10日达到15.9 Gwei的峰值，在10月12日降至0.5 Gwei，并在10月和11月的大部分时间里保持在1 Gwei以下。
Gas费下降对Arbitrum、Optimism和Base意味着什么？
降低calldata费用减少了rollup的结算成本，惠及Arbitrum、Optimism和Base等生态系统。也就是说，rollup的效率将费用捕获从基础层转移到了layer-2聚合器。
L2是否正在经历流量增长或收入转变？62 许多rollups报告显示吞吐量增加，但基础链的结算收入有所下降，这在用户可负担性和验证者的链上费用收入之间造成了分裂。
验证者激励机制如何变化及其风险是什么？
压缩费用减少了验证者的费用收入，使得区块奖励在补偿中占据更大比例。因此，验证者面临更小的利润空间和更少的MEV机会，引发了对长期安全资金的质疑。
独立分析和行业评论警告称，如果低费用持续存在，这种动态可能会对网络的可持续性造成压力，因为质押经济可能不再完全覆盖较小验证者的运营成本。
MEV误审对法律和治理规范意味着什么？
一起涉及Anton和James Peraire-Bueno的高调MEV案件以审判无效告终，这一进展在原始报道中得到了强调。该结果加剧了对激进的MEV提取和交易排序实践的法律不确定性。
与此同时，市场观察人士指出，法律上的模糊性可能会抑制掠夺性行为，但也会使针对剥削性订单策略的执法变得复杂。
投资者和运营者接下来应该关注什么？
关注验证者收入趋势、L2集中度和以太坊桥接费用，以寻找结构性压力的迹象。此外，跟踪治理、协议级费用设计和不断演变的法律先例，以评估生态系统是否在低用户成本与强大的安全经济学之间取得平衡。
