最近，一些提供高隐私水平的加密货币在市场上表现非常出色。
然而，此时出现了两个问题。
首先是因为隐私币的表现如此出色，尤其是在整个加密市场表现不佳的情况下。
第二个问题是这个趋势是否会持续下去。
Summary
隐私相关加密货币的表现
理论上，其历史最高价格与当前水平相去甚远，但该价格仅仅是上市时的一个错误。
可以参考2018年1月触及的700美元以上的水平。
在2025年11月，Zcash的价格回到了那个水平，尽管未能突破该水平。
需要强调的是，在2020年，它曾跌破50美元，而在2023年甚至跌至20美元。
事实上，直到今年九月，它仍然低于2020年触及的50美元最低点。
然而，从十月开始，它展开了一场引人注目的rally，持续了一个半月多，使其实际上回到了历史最高点，如果不考虑2016年的错误报价的话。
然而，其他隐私币也表现良好，特别是Monero和Dash。
XRM 自年初以来上涨了74%，尽管相比三十天前仅上涨了10%，但仍然比历史最高点低35%。
Dash 今年以来也上涨了 74%，但在过去三十天内上涨了 50%。然而，它仍然比 2017 年 12 月创下的历史高点低 96%。
上涨的原因
此次上涨的原因正是由于这些高隐私级别加密货币的特性。
首先，最近人们越来越担心当局可能会大幅扩大对加密货币使用的监控。
许多加密行业的知名影响者放大了这一叙述，引发了对这些加密货币的极大兴趣。
然而，也有一个技术原因：就在这个11月，Zcash进行了减半，通常在这种情况下价格会上涨。此外，Zcash最近宣布了跨链集成，例如Zashi钱包与NEAR Intent的集成，实现无需通过中心化exchange的私人转账。
然而，正是加密市场的困难可能也有所帮助，因为它们实际上引发了一场资本轮动，投资者在同一加密市场中寻找当前表现更佳的替代方案。
这一切引发了一场对隐私币的投机热潮。
会持续吗？
问题正是由于资本轮动引发的投机热潮。
正如在过去几周中，受困的加密市场出现了向隐私币的逃离，如果Bitcoin和主要的山寨币恢复，不排除这种轮动会逆转的可能性。
此外，Zcash 的减半事件发生在11月18日，自那时起其价格尚未能回升至710美元以上。
这让人们认为，炒作迟早会消退，这可能会导致投机泡沫的破裂。
实际上，Zcash价格在过去两个月的上涨确实看起来像一个投机泡沫，如果此时资本轮动逆转，这个泡沫很可能会破裂。
事实上，由于最近的涨势比2017年的还要更加抛物线化，因此由投机泡沫引发的可能性似乎非常高。需要记住的是，当时从700美元跌至50美元大约用了两年时间。
