Metaplanet通过一笔1.3亿美元的新贷款加强其Bitcoin-first战略，该贷款完全由其BTC储备担保。这些资金将用于增加比特币的收购，扩展基于BTC的活动，并支持回购计划。
Summary
简要概述
- Metaplanet 已执行了一项新的1.3 亿美元贷款。
- 该信用额度的总限额为5亿。
- 已使用总额：2.3亿美元。
- 抵押品：30.823 BTC，估值约35亿美元。
- 资金用于收购新的BTC，发展基于Bitcoin的收入活动和回购股票。
Metaplanet 加强使用以比特币担保的信用额度
Metaplanet Inc.，在TSE Standard市场上市的公司，宣布执行一项新的1.3亿美元贷款，该贷款属于2025年10月底签署的5亿美元信贷额度的一部分。
该操作日期为2025年11月21日，是公司扩张战略的一部分，旨在将Bitcoin作为战略性资产和运营杠杆。
根据官方声明，该信用额度允许公司直接使用其BTC作为抵押品来获取流动资金。Metaplanet目前已累计提取2.3亿美元的总资金。
贷款条件
- 利率：参考美元 + 点差
- 持续时间：每日自动更新
- 退款：灵活，由公司自行决定
- 担保：完全由持有的Bitcoin构成
一个显著特点是偿还的最大灵活性，使公司能够动态管理敞口、杠杆和运营策略，而不受严格时间限制。
强大的抵押品：30.823 BTC作为对抗波动性的盾牌
Metaplanet强调了一个关键方面：大量的BTC储备——30,823 Bitcoin，约合35亿美元——相比于目前在信用额度中使用的仅2.3亿美元，提供了非常高的安全边际。
此缓冲区在以下情况下至关重要：
- BTC价格剧烈波动,
- 再抵押请求,
- 在曝光期间潜在的市场波动。
公司强调了一项保守的财务政策，该政策规定仅在确保即使在Bitcoin出现重大调整时也能提供广泛覆盖的限度内筹集资金。
换句话说，Metaplanet 使用债务作为杠杆，但并未接近运营风险的临界点。
目标：更多的比特币，更多的比特币收入，为股东创造更多价值
新的1.3亿将被分配到三个关键领域：
1. 购买更多的比特币
该策略确认了“Bitcoin-first”的设定，这与多年来MicroStrategy的特点相似。
贷款允许在不清算公司资产或稀释股东的情况下增加BTC头寸。
2. 基于比特币收入的业务扩展
部分资本将用于Bitcoin Income Generation活动，包括：
- 出售比特币期权以生成奖励，
- 基于BTC抵押品的收益策略，
- 受控风险的结构化操作。
该模型允许将非生产性资产转化为经常性现金流的来源，同时保持对BTC的直接敞口。
3. 股票回购计划
Metaplanet计划在市场条件允许时回购自己的股票。
回购可能会：
- 提高股东价值，
- 降低该资产的波动性，
- 巩固作为Bitcoin-focused公司的定位。
分析：这项操作对市场意味着什么？
1. Metaplanet 强化“BTC 作为财务资产”的叙述
采用的模式已经很明确：使用BTC作为抵押品来扩展资产负债表，获取更多BTC，并生成以比特币计价的现金流。
这是一种激进的策略，但如果有充足的抵押品和谨慎的杠杆管理，则是可持续的。
2. Bitcoin原生企业的趋势增长
通过此操作，Metaplanet 巩固了其作为少数几家将 Bitcoin 作为财务核心资产的上市公司之一的地位，与以下公司一起：
- MicroStrategy,
- 一些亚洲金融控股公司，
- 矿业公司。
因此，日本成为企业采用BTC最活跃的中心之一。
3. 以比特币为担保的债务：一种日益普及的工具
该贷款确认了以BTC作为抵押品的融资市场的成熟。
这样的结构：
- 以具有竞争力的利率提供资本的可及性，
- 允许企业在不出售BTC的情况下扩展，
- 在传统市场与加密货币之间的关系中引入了新的动态。
4. 对2025年账户的影响有限
Metaplanet 强调该操作对年度结果的影响最小，这表明贷款将以平衡和渐进的方式进行管理。
结论
新的1.3亿美元贷款标志着Metaplanet在其以比特币为中心的战略中迈出了又一个重要步骤。
公司持有超过30,800 BTC，并拥有非常宽泛的保证金，继续扩大其在比特币生态系统中的曝光率，整合杠杆操作、收入生成活动和可能的股票回购。
这一举措巩固了Metaplanet作为全球范围内最积极采用比特币的公司之一的地位，有助于市场的成熟以及机构对BTC作为战略资产的兴趣增长。
