去年一月，比特币现货ETF在美国交易所上市。
这些是交易所交易基金（ETF），直接持有BTC作为抵押品，从而实时复制其价格走势。
实际上，此类基金早在之前就已存在，尤其是在欧洲，但尽管它们的运作在技术上非常相似，它们并不是ETF（交易所交易基金），而是ETP（交易所交易产品），特别是大部分为ETN（交易所交易票据）。
ETF与ETN之间的区别主要在于技术层面，因为在金融层面它们是极为相似的工具。
Summary
比特币现货ETF
比特币现货ETF最重要的特点是基金直接购买和持有 BTC, 而不是期货合约等衍生品。
此前，美国市场上已经存在比特币ETF，但这些ETF并非现货，而是以期货合约为抵押的。
现货ETF则能够完美复制BTC价格的走势，因为它们可以在需求增加时购买BTC，在销售增加时出售BTC。
需要说明的是，这些基金的股票在交易所进行交易（即买卖），而用作抵押品的BTC则保持在基金自身的钱包中不动。
ETF受到特定投资者的青睐，因为它们是高度监管的产品，由授权金融机构托管，因此在法律层面上没有任何问题（但仍存在与BTC托管相关的技术问题）。
此外，它们可以像股票一样在交易所开市期间进行买卖。
尽管持有比特币现货ETF的股份与持有BTC完全不同，但由于某些优势，一些投资者更偏爱ETF。
首先，不需要拥有一个crypto钱包或在crypto交易所开设账户。此外，如果经纪商允许，还可以使用杠杆进行购买，可以进行卖空交易，也可以通过所谓的期权进行买卖。
此外，它们被银行和顾问视为“机构”证券，还可以被纳入证券账户或养老金计划中。
交易地点
多家交易所提供比特币现货ETF在美国的交易，以及ETN在欧洲的交易。
最重要且流动性最强的市场仍然是美国市场。
最大的和最重要的BTC现货ETF实际上是在美国证券交易所交易的，其中包括BlackRock的iShares Bitcoin Trust (IBIT)、Fidelity的Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)、ARK Invest和21Shares的ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)、Bitwise的Bitwise Bitcoin ETF (BITB)、Grayscale的Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)。
除了这些，在美国交易所还有 VanEck Bitcoin Trust (HODL)、Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)、Franklin Bitcoin ETF (EZBC)、Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)、WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) 和 Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)。
在欧洲，有21Shares Bitcoin ETP (ABTC)，在苏黎世的SIX和巴黎及阿姆斯特丹的Euronext交易，CoinShares Physical Bitcoin (BITC)在法兰克福的Deutsche Börse Xetra交易，WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW)在Xetra和意大利证券交易所交易，VanEck Bitcoin ETN (VBTC)在Xetra和Euronext交易，SEBA Bitcoin ETP在SIX交易，ETC Group Physical Bitcoin (BTIC)在Xetra交易，以及Jacobi Bitcoin ETF (BCOIN)在Euronext阿姆斯特丹交易。
似乎在接下来的几个月里，首批带有UCITS标志的比特币现货ETF可能会在意大利证券交易所上市。
如何购买
首先，如果想购买ETF或ETN的股票，需要检查所使用的平台上有哪些可用。
事实上，并非所有的ETF和ETN都在所有平台上可用，因此要么查找哪些在您已经使用的平台上可用，要么查找在哪些平台上可以购买您决定购买的那些产品。
需要指出的是，欧洲平台通常不提供对美国ETF的访问权限，或者美国平台不提供对欧洲ETN的访问权限，但也有一些全球性平台可以同时访问美国和欧洲市场。
一旦确定了在各个平台上实际可购买的基金，就需要选择要投资的那些基金。
需要指出的是，从理论上讲，在价格走势方面，各基金之间不应该有显著差异。最多可能会因不同平台应用的点差而有所不同。
此外，需要记住的是，通常一个比特币现货ETF的单股价格并不等同于BTC的价格，因为为了方便，一个比特币现货ETF的单股仅关联一小部分BTC，以使其价格更为亲民。
事实上，Bitcoin 可以被分割成一亿个子单位，而股票通常不能被分割，除非所使用的平台允许这样做（这种情况相当罕见）。
一旦选择了ETF，购买过程就可以像在所选平台上购买任何其他可交易证券一样进行。
选择
也许最困难的事情是选择购买哪个ETF。
实际上，有几个因素需要考虑。
首先，很简单的是与单个ETF的成本相关，这些成本不依赖于股票的购买价格，并且因基金而异。
特别需要关注的是所谓的Expense Ratio，即每年支付给ETF发行方的管理费，以维持其运作。
尽管主要比特币现货ETF的费用比率没有太大差异，但有些费用较高，而有些则略低。
第二个因素是流动性。事实上，如果进行大额购买，流动性不足或交易量低，可能会导致购买时的价格上涨。
然而，如果购买金额较小，这个问题通常不会出现。
第三个因素与风险相关。
事实上，现货ETF在Bitcoin上并非没有风险：它们只是与交易所和加密钱包相比，承担不同的风险。
建议优先选择那些拥有非常安全的BTC托管人的ETF。过去曾发生过多起针对托管人的盗窃事件，因此即使管理成本略高，也应优先考虑安全性。
最后，还必须始终牢记与比特币价格波动相关的风险，但当决定直接投资于BTC时，这种风险是无法避免的。
购买地点
ETF和ETN的股票可以在传统金融经纪商的平台上找到，这些平台允许进行股票投资。
事实上，正如之前提到的，这些证券正是在传统交易所进行交易的。
然而，有不同的平台可以让您投资股市。
最常见的是直接集成在自己银行的网络银行中。虽然这无疑是最方便的解决方案，但可能不是最经济的。此外，它们通常提供的证券有限，例如，在欧洲银行的平台上，美国的比特币现货ETF往往不存在。
然而，也存在一些不集成在网络银行中的平台，而是“独立”的，任何人都可以自由访问，并且在某些情况下提供全球的证券。
通常，这些平台的注册是免费的，因此您可以简单注册以验证所选资产是否可用。 其中一些平台是全球巨头，几乎可以从世界各地访问。
每个平台都有其费用，因此建议先检查这些费用，并选择费用较低的平台。
不过，也有一些现有的金融产品，如养老金或储蓄计划，可以间接投资于比特币现货ETF，但实际上这是一种与直接购买ETF股票不同的投资形式。
