在过去 24 小时内，加密货币市场出现了大额爆仓。
根据 Coinglass 的数据，多头仓位的爆仓金额接近 1.65 亿美元，而空头仓位则超过 2.4 亿美元。
总计接近 4.1 亿美元的多头或空头仓位被强制平仓。
Summary
爆仓概况
多头仓位是对某一资产价格上涨的押注，而空头仓位则是对其价格下跌的押注。
为避免潜在的过度亏损蚕食全部投入本金甚至造成进一步亏损（从而形成负债），在存在此类风险时，平台会在资金尚未被完全蚕食之前，自动平掉这些仓位。
在这种情况下，这属于真正意义上的被强制平仓，如果亏损有可能过大，这类爆仓实际上是完全无法避免的。
显然，如果这些仓位没有产生过度亏损，甚至处于盈利状态，就不会被强制平仓，除非投资者设定了在某一价格自动止盈（TP，take-profit）。
因此必须区分因亏损导致的强制爆仓和平掉盈利仓位的自动止盈这两种情况。
波动性与强制爆仓
如果多头或空头仓位使用了杠杆，被强制平仓的风险会大幅上升。
事实上，杠杆仓位是建立在一笔借款基础上的，而这笔借款必须连本带息全额偿还。正是为了避免所投入的资本不足以偿还借款或支付利息，当某一多头或空头仓位累积的亏损过大时，平台会自动对该仓位进行强制平仓。
杠杆越高，借来的资金越多，就越容易被爆仓。
因此，当出现强制爆仓时，最先被平掉的通常是高倍杠杆仓位（25 倍、50 倍，有时甚至 100 倍或以上），而杠杆较低的仓位（10 倍或更低）则在之后才被平仓，因为它们的爆仓价格距离开仓价更远。
不过，由于这一逻辑对多头仓位（看涨）和空头仓位（看跌）同样适用，只要价格双向出现一定波动，就足以让两类仓位都发生强制爆仓。
于是，随着加密货币价格在过去 24 小时里交替上行和下行，就出现了多头仓位和空头仓位同时被强制平仓的情况。
比特币
例如，上周五传统市场收盘时，比特币价格大约为 80,000 美元。
但在昨天到昨晚之间，价格突然跃升至 82,000 美元以上，导致许多在周五价格水平开立的空头仓位被爆仓。
随后价格又回落至 81,000 美元以下，使得数小时前在 82,000 美元上方开立的多头仓位也被强制平仓。
不过，由于这次价格波动幅度其实相当有限（波动率为 3.7%），几乎只有高杠杆仓位遭到爆仓。
例如，在 80,000 美元开立空头仓位，不加杠杆的情况下，触发强制平仓的价格要高于 87,000 美元。但如果增加到 25 倍杠杆，强制平仓价将降至略高于 83,000 美元，而在 50 倍杠杆下则会降至 82,000 美元以下。
因此，昨晚主要被爆仓的是 30 倍杠杆或更高杠杆的空头仓位。
对于那些在 82,000 美元开立多头仓位的投资者来说，若使用 25 倍杠杆，其强制平仓价会远低于 79,000 美元，因此只有 50 倍或更高杠杆的仓位才被爆仓。
所有这些因素既解释了为何多头和空头仓位都会被爆仓，也解释了为何空头仓位的爆仓规模更大。
如何避免爆仓
避免强制爆仓只有三种方法。
第一种是使用非常低的杠杆，或者干脆不用杠杆。这样并不能完全杜绝强制平仓，但可以大幅拉远爆仓价格。
第二种是使用止损（SL），在价格触及强制平仓价之前，就以亏损方式自动平掉仓位。这样做的好处是，只会损失一部分投入资金，而不会像强制爆仓那样损失全部本金。
第三种，也是最显而易见的一种，是在较好的价格开立多头或空头仓位：做多时尽可能在低价位入场，做空时尽可能在高价位入场。即便如此，强制爆仓的风险也不会完全消失，但会大幅降低。
