散户加密货币交易者长期以来一直面临一种结构性劣势，而大多数交易所默默将其视为经营成本的一部分。现在，Ouinex 正在有意拆解这套机制中的至少一部分——通过将其平台上的传统金融衍生品零佣金交易设为永久功能，而非短期促销噱头。
Summary
要点总结
- 自 2026 年 6 月 25 日起，Ouinex 已永久取消其所有传统金融（TradFi）衍生品产品的佣金。
- 平台现在仅从点差中的一小部分获取收入，取代了传统的“点差之上再收取费用”的模式。
- 来自成熟 TradFi 合作伙伴的深度流动性，使得在没有额外佣金层的情况下实现超紧点差成为可能。
- 聚合多家顶级机构流动性提供方，以提供更深的流动性和更紧的点差。
- 这一变革被定位为在结构上将 Ouinex 的商业激励与散户用户的长期成功进行对齐。
Ouinex 取消 TradFi 衍生品佣金
这一于 2026 年 6 月 25 日披露的公告，在目标上相当直接：Ouinex已在其所有 TradFi 衍生品产品上取消佣金。不是一个季度，也不是一个促销窗口——而是永久取消。
零佣金交易的永久性变更
“这不是营销噱头，也不是为了获取短期交易量而设计的限时优惠。我们正在永久性地取消 TradFi 工具上的佣金费用。”Ouinex 首席执行官 Ilies Larbi 表示。
措辞相当尖锐。交易所经常通过费用优惠来刺激短期交易量，而 Larbi 的表述则是对这种玩法的直接反击。当一位 CEO 明确排除“这是暂时的”这种解读时，这表明该决定在内部具有战略分量——而不仅仅是一个标题。
从手续费模式转向点差模式的收入结构
新模式的机制同样重要。Ouinex 不再像收取叠加在点差之上的交易手续费那样运作——这种常见做法会叠加交易者成本——而是仅从点差中的一小部分获取收入。这为用户从交易成本方程式中移除了一整项成本。
理论上，这是一个更简洁的模式。交易所在交易活跃、点差被高效捕获时获利，而不是通过对每一笔交易额外征收费用来赚钱。当然，与竞争交易所在实际成本上的对比，将取决于在不同资产和成交量的真实市场环境中，这些点差究竟能有多紧。
将激励与散户交易者的成功对齐
这一举措背后的商业逻辑不仅是定价，更是定位。Larbi 将其描述为“一项旨在将我们的激励与散户用户群体的长期成功对齐的结构性决策”。这一区分颇具意义。如果 Ouinex 只从点差中获利，它就有直接动力保持市场流动性和点差竞争力，而不是在不顾市场质量的前提下最大化每笔交易的手续费收入。
应对加密永续合约市场中散户的劣势
在加密永续合约市场中，散户交易者面临的结构性摩擦早有定论。在中央限价订单簿（CLOB）环境中，机构参与者通常凭借更优的延迟表现和订单簿优先级获益——这些优势会随时间复利，转化为散户参与者更高的实际成本。
Ouinex 的模式正是针对这种不对称。通过彻底移除佣金层，并将交易者接入机构级流动性基础设施，该平台旨在让散户用户更接近专业交易台长期享有的交易条件。能否完全弥合这一差距仍有待观察，但至少消除了一个更为显性的摩擦点。
管理层的战略考量
管理层的表述表明，这并非孤立的产品决策——而是朝着为 Web3 散户交易者提供透明度和机构级流动性接入的更广泛推动的一部分。目标是在不要求用户理解底层基础设施全部复杂性的前提下，降低交易摩擦。
利用机构级流动性
只有当取而代之的点差真正具有竞争力时，“零佣金”的承诺才站得住脚。这正是 Ouinex 的流动性基础设施成为论点核心的原因。
接入来自成熟 TradFi 合作伙伴的深度流动性
Ouinex 借助来自成熟传统金融合作伙伴的深度流动性，在不叠加额外佣金层的情况下，实现超紧点差。这使其模式有别于那些建立在合成或碎片化流动性池之上的平台——在波动剧烈或成交量高企时，后者的点差质量可能会显著恶化。
聚合多家顶级流动性提供方
“与大多数加密货币交易所不同，Ouinex 将交易者连接到同一套支撑全球金融市场数十年的机构流动性基础设施。通过聚合多家顶级流动性提供方，我们提供更深的流动性、更紧的点差以及零交易佣金。”Ouinex 交易与策略负责人 Samuel Rondot 表示。
选择聚合多家提供方而非依赖单一来源，重要性体现在两个方面：其一，当某一提供方收缩流动性时可以形成冗余；其二，它会加剧提供方之间在报价紧度上的竞争。对散户用户而言，下游效果就是获得历史上主要保留给机构交易台的价格形成质量。
更广泛的影响则是结构性的。如果基于机构流动性轨道构建的交易所，能够在不收取佣金的前提下维持具有竞争力的点差，这将迫使加密原生永续合约平台为其多层收费模式提供更多合理性解释。散户加密交易成本在历史上一直不透明——由手续费、点差加价和资金费率等多种因素混合构成，掩盖了每笔交易的真实成本。更简洁的“仅点差”模式至少让成本更加可见，尽管其绝对水平仍取决于不同资产和市场环境下的执行条件。
常见问题
Ouinex 对其 TradFi 衍生品交易费用做出了什么变更？
Ouinex 已永久取消其所有传统金融衍生品产品的佣金，并自 2026 年 6 月 25 日起，仅从点差中的一小部分获取收入。
Ouinex 的新模式如何惠及散户加密交易者？
通过取消佣金并将交易路由至来自成熟传统金融合作伙伴的深度流动性，Ouinex 提供超紧点差，有助于降低散户在加密永续合约市场中面临的结构性劣势——尤其是相对于在延迟和订单簿优先级方面占优的机构参与者。
Ouinex 的流动性基础设施有何独特之处？
Ouinex 聚合多家顶级机构流动性提供方，将交易者连接到支撑全球金融市场的同一套基础设施。与依赖合成或碎片化流动性池的平台相比，这种方式能够提供更深的流动性和更紧的点差。
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