俄罗斯国家杜马通过了相当于该国首部综合性加密货币法律的法案——这一全面的监管改革将于2026 年 9 月 1 日生效，重塑谁可以交易数字资产、交易所必须如何运营，以及在这个世界上受制裁最严重的经济体之一内部，加密货币可以和不可以流向何处。俄罗斯加密货币法出台的时机颇为敏感：就在欧盟于 2026 年 4 月对俄罗斯加密服务商实施迄今最严厉的制裁方案几个月后，克里姆林宫正着手将布鲁塞尔试图隔离的这一领域正式纳入法律框架。
Summary
要点速览
- 俄罗斯国家杜马通过了该国首部综合性加密监管法律，大部分规则自2026 年 9 月 1 日起生效。
- 只有列入登记册的机构才可运营加密货币交易所；未登记机构须在2027 年 7 月 1 日之前完成合规。
- 散户投资者在每家持牌中介处面临约 3,800 美元的年度购买上限；合格投资者则不受此限。
- 加密货币仍被禁止用于境内支付，但在对外贸易结算和特定交易方面存在例外。
- 欧盟 2026 年 4 月的制裁方案对在俄罗斯设立的加密服务商和平台实施了全面禁令。
俄罗斯自 2026 年 9 月起实施全面加密货币监管
据俄罗斯国有通讯社塔斯社（TASS）报道，该立法建立了一个酝酿多年的正式法律架构。俄罗斯央行早在 2025 年 12 月就已提出相关框架，表明其有意将个人和机构的加密交易合法化并纳入监管。国家杜马此次通过的，是这一愿景的成文版本——一部几乎触及数字资产行业每个角落的法律。
针对交易所、托管机构和数字资产服务商的法律框架
该法律为加密货币交易所、托管机构及其他数字资产服务提供商确立了明确的法律地位——这些主体此前一直处于法律灰色地带。除交易所以外，法规还正式监管加密挖矿活动、加密货币的发行与流通，以及由经纪商、资产管理人、交易平台和清算机构提供的服务。俄罗斯通过一项举措，将其整个数字资产生态系统纳入统一的监管伞下。
这种广度意义重大。在该立法出台之前，加密行业的不同部分面临着不一致的对待。如今，每一类主要参与者都有了明确的规则——以及明确的义务。
交易所登记要求及合规期限
在新制度下，只有列入专门登记册的机构才被允许合法运营加密货币交易所。尚未登记的公司并不会立刻被排除在外：它们有时间到2027 年 7 月 1 日完成合规。这个宽限期为行业争取了时间，但也创造了一个法律模糊期，在此期间已登记和未登记运营方将并存。
法律内置的执法机制颇为引人注目。银行现在被要求在怀疑某一未获授权实体运营加密货币交易所时拒绝转账。这实际上将银行体系委任为打击无牌运营方的第一道防线——这一设计选择在金融机构评估模糊交易时，令其处于艰难境地。
新法下的交易限制与投资者保护
散户年度购买上限与合格投资者的无限制准入
该法律在普通投资者与成熟市场参与者之间划出了一条清晰界线。散户投资者可以通过持牌中介购买流动性最高的加密货币，但在每家中介处面临约 3,800 美元的年度限额。按国际标准来看，这一上限并不高，实际上限制了散户通过正规渠道深度参与市场的程度。
相比之下，合格投资者则不受此上限约束——他们可以在无任何限制的情况下购买任意加密货币。这种双层结构与其他受监管市场的做法类似，即投资者保护与假定的金融成熟度成反比。两类群体之间的实际差距相当明显：散户在“辅助轮”保护下获得准入，而合格投资者则几乎畅行无阻。
数字货币持有人的司法保护
该法律中影响较为深远的一项条款，是其向数字货币持有人提供司法保护的保证，无论这些资产此前是否已申报。对于那些在从未向当局报告的情况下积累加密资产的持有人而言，这种保护提供了他们此前不具备的有意义法律地位。
这标志着态度上的显著转变。俄罗斯政府不再将未申报的数字资产视为应受惩罚的负债——而是正式将其视为应享有法律救济的资产。法院是否有能力应对由此产生的案件数量是另一回事，但法律基础如今已经奠定。
在欧盟制裁背景下的监管范围与具体用例
俄罗斯境内支付禁令及对外贸易和特定交易的例外
该法律并未取消俄罗斯长期以来对使用加密货币进行境内支付的禁令。普通消费者仍然不能使用比特币或任何其他数字资产在俄罗斯境内支付商品和服务，银行也仍被禁止宣传或推广加密支付选项。
该法律所保留的——也是地缘政治逻辑开始显现之处——是经过精心雕琢的例外情形。数字货币可用于俄罗斯居民与非居民之间外贸合同项下的结算。涉及挖矿所得加密货币的交易、数字资产平台要求的支付，以及涉及证券或其他数字资产的结算也被允许。国内支付之墙依旧竖立；国际交易之窗则保持敞开。
欧盟制裁对俄罗斯加密服务商的影响背景
俄罗斯加密立法的时间点与其地缘政治背景密不可分。2026 年 4 月，欧盟推出迄今对俄罗斯最重大的制裁方案，专门针对加密领域。该方案包括对在俄罗斯设立的加密服务商和平台的全面禁令。欧盟部分将这一措施的理由归结为：俄罗斯在跨境交易中对数字货币的依赖程度不断上升。
从这一视角来看，俄罗斯新的监管框架可被视为一件双重用途工具。在国内，它建立了与任何成熟监管体系相一致的监管与投资者保护机制。在国际上，其对外贸易例外则发挥更具战略性的功能——在传统银行渠道受阻的司法辖区内，保留使用数字资产进行结算的能力。该法律在规范加密交易的同时，也为西方监管者最希望限制的用例保留了空间。
对于在俄罗斯境内运营的加密行业而言，接下来的十八个月将是决定性时期。登记要求已经入法，未登记交易所的合规倒计时已经启动，银行体系也被赋予了实质性的执法“牙齿”。这些条款将被多大力度执行——以及行业将如何据此重塑自身——将决定这一框架究竟会成为真正的市场结构，还是在持续国际孤立背景下的一纸监管文书。
常见问题
俄罗斯新的加密货币监管法律何时生效？
该法律自 2026 年 9 月 1 日起生效，其大部分条款将在该日期开始实施。
所有加密货币交易所在新俄罗斯法律下都被允许运营吗？
不。只有被纳入专门登记册的机构才可合法运营加密货币交易所。未登记机构须在 2027 年 7 月 1 日之前完成登记并实现合规。
新法对散户加密投资者有哪些限制？
散户投资者在通过持牌中介购买流动性最高的加密货币时，在每家中介处面临约 3,800 美元的年度购买上限。合格投资者则不受此限制，可以在无上限的情况下购买任何加密货币。
在新法下，在俄罗斯使用加密货币进行境内支付是否被允许？
不。该法律维持了俄罗斯对在境内使用加密货币进行支付的禁令。不过，在俄罗斯居民与非居民之间的对外贸易结算、涉及挖矿所得加密货币的交易、数字资产平台要求的支付，以及涉及证券或其他数字资产的结算方面，存在例外。
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