几天前，比特币挖矿的难度再次下降。
直到上周为止难度还是 127,16 T，而现在是 126,23。
这次下降幅度很小（仅 -0,73%），但不要忘记在 7 月中旬前不久它就已经下降过了。
事实上，自从 2025 年 11 月的最高峰（155,97 T）之后，它几乎就只是在持续下跌。
说实话，比特币挖矿难度的下降似乎在 2 月底已经停止，当时它在短短两周内从 125,86 T 回升到了 144,40 T，但从 3 月底开始，下降又重新出现。
实际上，2026 年的最低水平是在 6 月中旬过后不久触及的，当时难度甚至跌破了 125 T，但 6 月底看似出现的反弹被证明是昙花一现。
Summary
AI 的角色
AI 在这一动态中扮演了什么角色？
从技术上讲，它发挥了重要作用，但实际上它并不是主要驱动力。
关键在于，许多比特币矿工正在放弃将其巨大的算力用于BTC挖矿，而是将其转向人工智能的数据中心。
做出这种选择的原因很简单：在当前阶段，把算力投入到 AI 上比投入到比特币挖矿上赚得更多。
不过需要说明的是，目前的难度水平与十三个月前完全一致，并且例如远高于 2024 年 11 月的 101 T。
还需要指出的是，难度通常变化非常缓慢，而例如比特币价格的波动则要快得多。
BTC 价格的作用
实际上，真正的底层动态是由比特币价格的变化所驱动的。
按当前价格估算，比特币挖矿的平均盈利能力约为每天每 TH/s（每秒太哈希）0,032 美元。
例如，全球最大的比特币挖矿场（位于德克萨斯州的 Hut 8 Vega）估计算力约为 15 EH/s（每秒艾哈希），由于 1 个艾哈希等于 100 万个太哈希，我们可以估算它每天通过 BTC 收入不到 500.000 美元。
这是一座面积 15.000 平方米、标称功率 205 兆瓦的矿场，也就是说成本极其高昂。每天收入约 500.000 美元的情况下，它可能难以始终覆盖所有成本，因此可能希望将其巨大的算力转向其他更有利可图的业务。
需要记住的是，比特币矿工从挖矿活动中获得的始终只有 BTC，而 BTC 的购买力会随着比特币市场价格的变化而不断波动。
当一个比特币价值超过 120.000 美元时，矿工的收入几乎是当前的两倍，尽管以 BTC 计的收入几乎相同。一方面，每个被挖出的区块始终只有 3,125 BTC 的奖励给找到确认哈希的矿工，这一点没有变化，但这 3,125 BTC 在市场上的实际价值会随着比特币价格的变化而变化。
此外，目前矿工获得的手续费（同样以 BTC 计）很少，因此以 BTC 计的收入在最近几个月实际上还出现了下降。
比特币会出现问题吗？
这一切会给比特币带来问题吗？
说实话，不会。
事实上，目前的算力仍然高得足以不至于引发安全问题（算力下降时唯一可能出现的问题）。
以 7 日移动平均估算，目前的总算力约为 900 EH/s，也就是三年前的两倍多。
最高峰出现在 2025 年 10 月底，当时算力甚至超过了 1.100 EH/s，而从那以后下降了 24%。
只要想到当前的算力水平几乎与一年前相同，就可以看出目前并不存在风险。
不过理论上，如果这种下降趋势长期持续，迟早也可能出现一些安全风险，但前提是这种趋势要持续好几年。
由于算力的走势会跟随 BTC 价格的走势，尽管会滞后几周或几个月，如果未来某个时候比特币的市场价格出现反弹，算力也会重新上升。
目前在正在进行的熊市期间，从 1.100 的峰值中只损失了略多于 200 EH/s 的算力，而 BTC 价格只要回到 100.000 美元以上，可能就足以全部收复这些损失，甚至创下算力新的历史高点。事实上，算力的上升不仅得益于比特币价格，还得益于挖矿机器效率不可避免的提升，尽管这一提升非常缓慢，但却是持续且几乎不可避免的。
对比特币价格的影响
AI 正在从比特币挖矿中抽走算力这一点几乎是确定无疑的。
此外，同样可以确定的是，这次矿工从比特币小规模出逃的背后，是熊市导致的价格下跌。
但两者之间的关系其实也就到此为止。
不要忘记，如今挖矿对 BTC 价格已经不再有显著影响。相反，更正确的说法恰恰是反过来：比特币价格的走势无疑对算力和难度的走势有很大影响。
只要想到目前 BTC 的总成交量约为每天 290 亿美元，而矿工每天获得的 BTC 约为 450 枚，约合 2.800 万美元。因此，可以估算矿工对比特币市场的影响约为总成交量的千分之一。
这一切再次表明，目前与算力下降、难度降低以及向 AI 迁移相关的动态，对比特币价格几乎没有任何影响。
