Crypto.com 正在通过推出代币化股票（Tokenized Stocks）进一步进军传统金融领域，这一新功能允许用户直接在交易所应用程序中交易对美国股票和 ETF 的敞口。此举将Crypto.com 代币化股票交易置于整个行业更广泛趋势的中心：将区块链的速度与传统股票市场相结合，而且其入场门槛几乎低于所有传统券商：仅需 1 美元。
Summary
要点速览
- Crypto.com 推出代币化股票，为应用用户提供对 1,500 只美国基础股票和基金的敞口，起投金额低至 1 美元。
- 该产品支持 24/7 全天候交易，包括正常市场交易时间以外，涵盖 NVDA、TSLA、AAPL 等标的，以及 GLD、SLV 等 ETF。
- 基础资产由美国受监管的自清算经纪自营商 Alpaca 托管，而在欧洲经济区（EEA）的发行则由 Foris Capital CY Limited 负责，并受 CySEC 和 MiFID II 监管。
- 代币化股票是跟踪价格表现的衍生品，不赋予所有权或股东权利。
- Crypto.com 在限时的产品推广期内提供零佣金交易。
Crypto.com 推出代币化股票，获取美国市场敞口
这里的核心亮点是可及性。Crypto.com 的新产品打开了通往 1,500 只基础股票和基金的大门，而且用户无需数百或数千美元购买一整股股票，而是可以从 1 美元起步。这种碎股结构非常重要，因为它消除了历史上阻碍散户投资者——尤其是年轻的、以移动端为主的用户——参与高价美国股票（例如每股数百美元的科技巨头）的最大门槛之一。
在限时的产品推广期内，Crypto.com 还免除了通过该产品进行交易的佣金，不过公司指出，其他外汇费用或点差仍可能适用。这一定价策略显然旨在在产品上线窗口期内，从已有的交易平台手中吸引用户，而这一阶段的第一印象往往会塑造长期习惯。
关键特性：24/7 交易与主流市场资产
此次上线中也许最具颠覆性的一点，是这些代币化资产的市场实际上从不休市。传统证券交易所如纽交所和纳斯达克都有固定交易时间，但 Crypto.com 的代币化股票可全天候交易，让用户即便在华尔街休市时，也能对新闻或价格波动做出反应。
首批名单包括市场中交易最活跃的一些标的：NVDA、TSLA 和 AAPL 均在其中，同时还有 GLD 和 SLV 等 ETF，可提供对黄金和白银大宗商品的敞口。将 24 小时不间断的交易权限与碎股持有和快速结算相结合，使 Crypto.com 拥有了一款在行为上更像加密货币交易而非传统股票投资的产品——这正是其用意所在。
重要意义：对于习惯于“市场永不打烊”的加密原生用户来说，必须等到周一开盘铃响才能对周五下午的新闻作出反应，一直被视为一种错配。代币化股票产品旨在弥合这一差距，并有可能重塑散户投资者对股票交互方式的整体预期。
代币化股票的监管框架与托管安排
在应用简洁界面背后，是相当传统的监管架构。支撑每一只代币化股票的基础资产由Alpaca负责托管，Alpaca 是一家美国受监管的自清算经纪自营商，据 Crypto.com 称，其提供的基础设施支撑了超过 90% 的代币化美国股票和 ETF 市场。对于那些关心这些产品是否由真实证券作为支撑、而非纯粹作为合成价格追踪工具存在的用户而言，这一细节尤为重要。
在欧洲经济区（EEA），该产品由 Foris Capital CY Limited（前身为 A.N. Allnew Investments Limited）发行，并受塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）监管。该公司持有塞浦路斯投资公司牌照（编号 344/17），依据《投资服务法》87(I)/2017 运营，该法律在塞浦路斯落实了欧盟的 MiFID II 指令（2014/65/EU）。该牌照已通过跨境服务自由通行机制护照化至其他 EEA 司法辖区，这意味着代币化股票交易可向整个 EEA 以及其他经批准的全球市场中的合资格用户开放。
这种分层监管结构清晰表明，Crypto.com 将代币化股票视为严肃的金融产品，而非加密领域的边缘试验。将 EEA 的推广锚定在一家具备 CySEC 牌照、并在 MiFID II 框架下运营的实体之上，使该产品拥有与传统欧洲券商相仿的合规体系。
理解代币化股票的性质与风险
有必要精确说明这些代币究竟是什么。代币化股票是为跟踪某一基础股票或基金价格表现而构建的金融衍生工具——它们本身并不是该股票。这意味着，购买 TSLA 的代币化版本并不会让你成为特斯拉股东。你不会获得投票权，也不享有对基础公司的法律或受益所有权，更没有对该资产的直接索取权。不过，用户可能有资格获得等值股息调整，但这取决于产品条款，并不作保证。
与任何投资产品一样，其中蕴含真实风险。Crypto.com 明确指出，交易代币化股票涉及市场风险、流动性风险和对手方风险，这些工具的价值可能上涨或下跌——投资者有可能损失部分甚至全部投资本金。公司同时强调，过往表现并非未来结果的可靠指标，用户仍需对其通过账户作出的投资决策独立负责。
高管视角：对代币化股票创新的看法
Crypto.com 联合创始人兼首席执行官 Kris Marszalek 将此次上线定位为构建多资产生态系统更广泛战略的一部分，而非一次性的产品发布。Marszalek 表示：“我们正在推进我们的多资产生态系统，为用户提供一种灵活的投资方式，使其能够即时获取美国股票和 ETF 的敞口。资金从不眠，市场准入也不应停歇。”他补充道：“通过以区块链的速度来现代化这一世界上最古老的资产类别之一，代币化股票为历来复杂的交易体验提供了一种简单、24/7 的解决方案。”
这一表述也指明了其战略定位。Crypto.com 并非试图在传统券商的主场与之正面竞争，而是押注区块链结算和永不停歇的交易权限足以形成差异化，将股票交易引入其现有的加密用户群体——如果这一押注成功，可能会迫使其他交易所跟进，推出类似的代币化产品。
常见问题（FAQ）
什么是 Crypto.com 代币化股票？
代币化股票是由 Crypto.com 推出的金融衍生工具，用于跟踪美国股票和 ETF 的价格表现，可通过 Crypto.com App 访问。
任何人都可以在 Crypto.com 交易代币化股票吗？
交易向欧洲经济区（EEA）以及其他经批准司法辖区内的合资格用户开放。
代币化股票是否赋予所有权或股东权利？
不会。代币化股票是衍生品，不提供对基础资产的法律所有权或股东权利。
在 Crypto.com 交易代币化股票是否收取费用？
Crypto.com 目前在限时推广期内为代币化股票提供零佣金交易，具体以条款和条件为准。
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