根据RWA.xyz的最新数据，过去一个月内，代币化股票的增长大幅加速，持有者数量增加逾一倍，月度交易活动攀升至数百亿美元。这一激增成为目前最清晰的信号之一，表明基于区块链的传统股票版本正从小众试验走向加速扩张的细分领域，即便该赛道上一些体量最大的参与者在执行层面出现失误。
Summary
关键要点
- 根据 RWA.xyz 数据，过去一个月内，代币化股票持有者数量增加逾一倍，达到131 万。
- 月度转账量激增近180%，达到231.3 亿美元，活跃地址数则上升 34.62%，接近 57.2 万个。
- Ondo 以约8.72 亿美元的分发价值领跑市场，其后是 Kraken 的 xStocks（5.578 亿美元）和 Binance 的 bStocks（5.218 亿美元）。
- 由 crypto.news 追踪的 Token Terminal 独立数据显示，Binance 的 bStocks 在上线不到两个月后，已全面超越 xStocks。
- 在 xStocks 未能获得足够的基础股票后，Binance、Bybit 和 Bitget Wallet 取消了代币化 SpaceX IPO 活动，并向用户退款。
代币化股票持有者与交易量的快速增长
代币化股票已经从一种缓慢发展的加密产品，演变为市场中扩张速度最快的类别之一，数据也印证了这一点。持有者数量、交易量和活跃地址数都在短短一个月内大幅跃升。
持有者与交易量增长的关键统计数据
根据 RWA.xyz 的数据，过去一个月内，代币化股票持有者数量增加了两倍多，达到131 万。同期月度转账量激增近 180%，达到231.3 亿美元，而月度活跃地址数则上升 34.62%，接近 57.2 万个。整个市场的代币化股票总分发价值也增长了 5.9%，达到23.8 亿美元。
这些数字之所以重要，是因为它们反映的不仅仅是投机性价格波动。活跃地址随交易量一同上升，表明有新的参与者正在进入市场，而不仅仅是现有持有者之间更为激进地相互交易。
领先市场平台及其分发价值
根据 RWA.xyz 的数据，目前 Ondo 以约 8.72 亿美元的分发价值领跑代币化股票市场，其后是 Kraken 的 xStocks（5.578 亿美元）和 Binance 的 bStocks（5.218 亿美元）。最后这一数字本身就颇为引人注目：bStocks 直到 6 月才上线，但在 RWA.xyz 记录快照时，其规模已与 xStocks 的差距缩小到约 3600 万美元。
在按总分发价值排名的最重要的单一代币化资产中，Securitize 以 1.452 亿美元位居前列，其后是 Strategy PP Variable xStock（1.356 亿美元）以及 Ondo 的代币化 Circle 股权（9970 万美元）。
Binance 与 Kraken 之间的差距并未保持太久。根据 crypto.news 报道的 Token Terminal 独立数据，bStocks 此后已完全超越 xStocks，分发价值达到 6.106 亿美元，而 xStocks 为 6.012 亿美元，同时 Ondo Finance 在该数据集中仍保持第一。Token Terminal 的数据覆盖范围与 RWA.xyz 略有不同——其更广义的代币化股票类别在过去一年中从约 8000 万美元膨胀至约 27 亿美元，12 个月内增长逾 30 倍。Binance 联合创始人赵长鹏将 bStocks 的快速攀升归因于交易所现有的用户基础，使该产品在上线之初就获得了即时触达。
Ondo 自身的披露进一步丰富了其领先地位的细节。公司表示，其 Ondo Stocks 平台目前的总锁仓价值（TVL）为 10.1 亿美元，在 2025 年 9 月上线后 48 小时内就成为按 TVL 计最大的代币化股票提供方，并自那以来累计处理了 270 亿美元的交易量。在其完整产品组合中，Ondo 共有 200,645 名持有者，30 天内增长 20%，生态系统内的月度转账量达到 28.2 亿美元。这些数字与 RWA.xyz 的分发价值统计口径不同，但指向同一趋势：几乎所有追踪代币化股票的平台上，其交易量都在攀升。
代币化股票向私募市场和 Pre-IPO 产品的扩张
今年代币化股票的很大一部分增长，来自加密平台将业务从已上市股票扩展至私募市场和 Pre-IPO（上市前）敞口——这一押注并非总能顺利兑现。
加密平台围绕 SpaceX IPO 的布局
在 SpaceX 于 6 月 12 日登陆公开市场的前几个月，Binance、Coinbase、Kraken、Bybit、Bitget 和 Blockchain.com 纷纷推出与该公司相关的产品，涵盖从代币化 Pre-IPO 敞口到永续合约和代理代币等多种形式。需求相当可观：仅 Binance 在上市前发起的一次活动就吸引了 5.57 亿美元的认购。
Pre-IPO 代币化股票配售失败带来的挑战
这一推进并未完全按计划进行。在 xStocks 无法获得足够的基础股票以满足投资者需求后，Binance、Bybit 和 Bitget Wallet 各自终止了代币化 SpaceX IPO 项目，导致已认购、但最终未能获得敞口的用户被退款。
尽管出现这一挫折，市场对 SpaceX 代币化股票的兴趣并未消失。自 6 月 12 日上市以来，通过 Binance bStocks 提供的 SpaceX 代币化敞口，其分发价值已增长至 6790 万美元，在 RWA.xyz 追踪的单一代币化资产中排名第七。这一事件很好地提醒人们，代币化可以在链上复制一家公司的价格走势，但无法凭空制造用于支撑代币的股票——尤其是 Pre-IPO 产品，将持续面临这一结构性限制。
更广泛的市场前景与现实世界资产代币化预测
代币化股票的增长，正与将现实世界资产搬上区块链轨道的更大趋势同步展开。渣打银行预测，现实世界资产代币化到 2028 年底可能发展为一个 4 万亿美元的市场，而当前代币化股票在持有者、交易量和分发价值上单月创下新高的轨迹，与这一更广泛的预期相吻合。
代币化堆栈的其他部分也在同步扩张。Ondo 的代币化国债产品（包括以美国短期国债为支撑的 USDY 票据）据称自 2026 年初以来价值已翻倍，而公司新上线的永续合约平台也已录得数十亿美元的累计交易量。综合来看，这一模式表明，代币化股票的增长并非孤立的尖峰，而是传统金融产品整体向区块链基础设施迁移的一部分。在这一过程中，发行方仍在摸索，当现实世界供给（如 SpaceX 股票）不足时，究竟哪些平台能够真正兑现其承诺。
常见问题
近期代币化股票持有者增长了多少？
根据 RWA.xyz 数据，过去一个月内，代币化股票持有者数量增加逾一倍，达到 131 万。
哪些平台在代币化股票市场的价值规模上处于领先？
根据 RWA.xyz 数据，Ondo 以约 8.72 亿美元的分发价值领跑，其后是 Kraken 的 xStocks（5.578 亿美元）和 Binance 的 bStocks（5.218 亿美元）。Token Terminal 的独立数据显示，bStocks 此后已全面超越 xStocks，而 Ondo 仍是整体上最大的发行方。
是什么原因导致部分代币化 SpaceX IPO 活动被取消？
在 xStocks 未能获得足够的基础股票以满足需求后，Binance、Bybit 和 Bitget Wallet 取消了代币化 SpaceX IPO 项目，并向订阅用户退款。
现实世界资产代币化市场的前景如何？
渣打银行预测，现实世界资产代币化市场到 2028 年底可能达到 4 万亿美元。
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