比特币周三在约 64,250 美元附近企稳，当日小幅走高，本周累计上涨约 1%，即便全球半导体股票正遭遇一轮猛烈抛售。这种“分屏”格局十分醒目：当数字资产整体缓步走高时，加密货币与半导体市场在同一个交易日却上演了截然不同的两出戏，一边平静，一边动荡。
Summary
要点速览
- 比特币在 64,250 美元附近交易，周涨幅约 1%，而 Solana 和以太坊领涨主要加密货币。
- 三星电子和 SK 海力士在首尔股市均下跌逾 7%，拖累韩国 Kospi 指数下跌超过 6%。
- 费城半导体指数周二下跌 5%，创下自 7 月下旬以来最差单日表现。
- 美国 30 年期国债收益率升至 2007 年以来最高水平，10 年期收益率逼近 2025 年初高位。
- 美联储 7 月会议纪要定于美东时间下午 2 点公布，大多数经济学家预计 9 月利率将维持在 3.50%-3.75% 不变。
比特币、Solana 和以太坊引领加密市场“喜忧参半”的一周
周三，大多数主流代币小幅走高，无视数千英里外芯片股遭遇的动荡。根据 CoinDesk 数据，比特币徘徊在 64,250 美元附近，当日小幅上涨，周内累计涨幅约 1%。这种稳定与与 AI 硬件相关的股市剧烈波动形成鲜明对比。
Solana 和以太坊涨幅跑赢比特币
Solana 是主要币种中表现最强的，上涨 2% 至接近 77 美元，周内涨幅接近 1%。以太坊紧随其后，上涨 1%，交投于 1,900 美元上方——这使其以 1.5% 的周涨幅领跑，超过比特币和 Solana。XRP 也反弹近 1%，交投于 1 美元下方，不过过去七天仍下跌约 2%。其他币种也出现小幅上涨：波场（Tron）上涨 0.5% 至 0.33 美元，狗狗币同样上涨 0.5% 至 0.07 美元。
BNB 等其他主流币表现分化
并非所有代币都加入了涨势。BNB小幅回落至 600 美元上方，周内下跌 2%，成为主流币中表现较弱的之一。Hyperliquid 的 HYPE 当日下跌逾 1% 至 58 美元上方，但其仍以 7% 的周涨幅保持所有主流代币中最佳的七日表现，尽管出现回调。
韩国半导体股遭遇猛烈抛售
本周真正的动荡并不在加密市场，而是在芯片板块。根据 CNBC 报道，三星电子和SK 海力士在首尔交易中双双下跌逾 7%，创下韩国这两家半导体巨头近几周来最大单日跌幅之一。CNBC 报道称，SK 海力士盘中一度下跌 8.66%，三星电子则下跌 7.08%，Kospi 指数在开盘时一度暴跌近 6%，最终收跌逾 5.5%。
三星与 SK 海力士拖累 Kospi 指数走低
跌幅之大将韩国基准 Kospi 指数整体拉低逾 6%，而 MSCI 亚太指数下跌 2%。鉴于 Kospi 对这两家芯片巨头的高度依赖，此轮抛售实际上相当于对与人工智能基础设施相关的存储芯片需求情绪的一次更广泛“公投”——就在几天前，这一板块还在推动市场上涨，而非暴跌。
抛售波及亚洲与美国芯片指数
受创的不止韩国。更广泛来看，费城半导体指数周二下跌 5%，创下自 7 月下旬以来最严重的单日表现，促使亚洲半导体指数下跌逾 3%，据 CoinDesk 报道。期货指向跌势将进一步蔓延至欧洲和美国市场。CNBC 的实时市场报道还指出，日本芯片股也出现大幅下跌，软银集团下跌逾 5%，东京电子下跌近 4%，存储芯片制造商铠侠（Kioxia）在同一交易日下跌逾 9%——这表明，本周围绕加密货币与半导体市场叙事所承受的压力，其实更多是芯片的故事，而非代币。
债券收益率与美联储阴影笼罩两大市场
半导体股暴跌背后，是债券市场发出的自身警告信号。全球政府债券抛售推动美国 30 年期国债收益率升至 2007 年以来最高水平，而 10 年期收益率也攀升至接近 2025 年初的高位。CNBC 另行报道指出，30 年期美债收益率创下 19 年新高，日本 10 年期国债收益率升至三十年来最高水平，德国 30 年期国债收益率创 2011 年以来新高，法国 30 年期国债收益率则攀升至 2008 年以来未见的水平——这是一场真正全球范围内的长期债务重新定价，而非美国单边现象。
收益率上升的影响远超债券交易台。它们抬高了那些向 AI 基础设施大举投资企业的融资成本——而这正是支撑三星、SK 海力士等芯片制造商的那类支出。当融资变得更昂贵，投资者开始质疑这种支出节奏能否持续，半导体股往往首当其冲。到周三，国债市场有所企稳，10 年期收益率小幅回落约 1 个基点至 4.69%，而黄金在前一日近 2% 的跌幅后，一度上涨 0.6%，至每盎司 4,360 美元上方。
美联储 7 月会议纪要可能透露什么信息
美联储7 月会议纪要计划于美东时间下午 2 点公布，市场将密切关注内部意见分歧的细节。CNBC 报道称，在 7 月会议上有三位官员投票支持加息——这一罕见的明显分歧将成为交易员寻找央行下一步行动线索的重点。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）预计下周在杰克逊霍尔年会上发表讲话，为投资者再添一个关注的催化因素。
路透社的一项调查显示，在接受调查的 104 名经济学家中，有 94 人预计美联储将在 9 月维持利率在 3.50% 至 3.75% 不变，市场定价显示维持不变的概率约为 68%。这种对利率稳定的预期，几乎无法为已经在承受更高长期融资成本压力的芯片股带来即时缓解，即便短端利率保持不变。
值得注意的是，尽管多个国家的收益率都升至数十年高位，更广泛股市的反应却相对平淡。Trivariate Research 创始人兼 CEO 亚当·帕克（Adam Parker）在 CNBC《Closing Bell》节目中表示，他认为“经济足够强劲”，企业盈利和现金流也“足够强劲，可以应对围绕这一切出现的任何恐慌”。这种信心在市场消化美联储会议纪要、以及沃什在杰克逊霍尔发表讲话之后能否延续，将在很大程度上决定，本周加密市场平稳交易与芯片板块遭重挫之间的“裂口”会缩小还是进一步扩大。
常见问题
近期哪些加密货币录得涨幅？
比特币、Solana 和以太坊均录得涨幅，其中以太坊以 1.5% 的周涨幅领跑，Solana 上涨近 1%，比特币本周上涨约 1%。
韩国半导体股票近期表现如何？
三星电子和 SK 海力士均下跌逾 7%，导致韩国 Kospi 指数下跌超过 6%。
近期美国国债收益率达到了什么水平？
30 年期美国国债收益率升至 2007 年以来最高水平，10 年期收益率接近 2025 年初以来的高位。
市场对 9 月美联储利率的预期是什么？
根据路透社调查，市场和大多数受访经济学家预计，美联储将在 9 月将利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变。
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