Cathie Wood 仍在逢低买入。周一，Ark Invest 追加买入了约 3740 万美元的 Block Inc 股票，即便这只金融科技股当日下跌，延续了 Ark Invest 在 2026 年大部分时间里持续买入该股的模式。同一天，这家资产管理公司还增持了稳定币发行方 Circle Internet Group 的头寸，尽管规模较小，但这笔交易更加引人注目，因为Circle 股价当日大幅跳涨。
Summary
要点速览
- Ark Invest 买入了 456,059 股 Block Inc，价值约 3740 万美元，分布在三只 ETF 中。
- 在买入当天，Block 股价下跌 1.85%，收于 82.02 美元。
- Ark 还买入了 35,192 股 Circle Internet Group，价值 336 万美元，当日 CRCL 股价大涨 9.65% 至 95.55 美元。
- Block 将其全年毛利润预期上调至 125.1 亿美元，意味着 2026 年约 21% 的增长。
- 伯恩斯坦维持对 Circle 140 美元的目标价，理由是稳定币支付增长和区块链资本市场活动增加。
Ark Invest 对 Block Inc 和 Circle 的战略性买入
这些交易标志着又一轮Ark Invest 股票买入，目标是该公司今年反复布局的两只股票：每当股价回调就加仓，而不是等反弹再追高。周一，这一模式再次上演：Ark 在 Block 走弱时买入，同时在 Circle 上搭乘涨势，就发生在同一个交易日。
在多只 ETF 之间的配置
这笔 456,059 股 Block 的买入被分散到三只主动管理基金中：Ark Innovation ETF、Ark Next Generation Internet ETF，以及 Ark Blockchain and Fintech Innovation ETF。Ark 采用一条内部投资组合规则，将单一持仓在任一基金中的权重上限设为 10%，这一约束迫使公司随着股价波动不断再平衡、买入或卖出，而不是任由“赢家”无限扩张。
这并非一次性操作。根据 crypto.news 的报道，Ark 在 6 月买入了 236,759 股 Block，价值约 1720 万美元，随后在 7 月又追加了 19,029 股，价值约 152 万美元。Circle 也出现了类似节奏的买入：7 月在 CRCL 跌破 64 美元时买入 220,012 股，价值约 1390 万美元，当月稍晚又在 Circle 获得纽约州金融服务部颁发的有限目的信托牌照后，追加买入 109,129 股，价值约 683 万美元。
买入当日的股价表现
周一，Block 股价下跌 1.85%，收于 82.02 美元，这类回调在 2026 年多次被 Ark 视为买入机会。Circle 的走势则截然不同：股价大涨 9.65%，收于 95.55 美元，收复了前一周五 7.5% 的跌幅。从更长周期看，Circle 股价在过去一个月上涨了 52.6%，使其成为 Ark 加密相关组合中波动性较高的标的之一。
Block Inc 的财务表现与前景
Block 不断改善的财务数据，解释了为什么 Ark 在股价日内震荡的情况下仍持续买入。该公司在 8 月公布的第二季度业绩好于预期，毛利润同比增长 25% 至 31.7 亿美元，管理层随即上调了全年指引。
上调全年利润预期
Block 将全年毛利润预期从此前的 123.3 亿美元上调至 125.1 亿美元，意味着相较 2025 年约 19% 的增速，2026 年预计增长约 21%。调整后营业收入预计为 34.7 亿美元，对应 28% 的利润率，调整后摊薄每股收益预计将增长 70%。Cash App 仍是最大单一驱动因素，本季度贡献了 19.7 亿美元毛利润，同比增长 31%；Square 贡献了 11.6 亿美元，同比增长 13%。
收入与成本考量
这对投资者为何重要？超预期的收入是一方面，但瑞穗分析师指出，运营费用上升是真正的隐忧，即便在 Block 裁员之后也是如此。该行估计，2026 年下半年调整后运营费用将从上半年的 44.8 亿美元升至 45.6 亿美元。瑞穗维持“跑赢大盘”评级，但将目标价设为更为保守的 100 美元，并质疑 Block 是否需要投入更多资金，才能维持 Cash App 用户基数的增长。
向 AI 运营转型与裁员
Block 在 2 月裁减了约 40% 的员工，作为向以 AI 为核心的运营模式转型的一部分。公司表示，具备代理能力的 AI 工具如今已参与撰写和审查几乎所有生产环境代码变更，其中一套内部系统 Builderbot 在年初就已经处理约 15% 的代码变更，并且每天处理超过 20 万次操作。Block 也在持续扩充其比特币金库，8 月新增 85 枚 BTC，使其持仓增至 9,117 枚 BTC，此前不久该公司已于 7 月被纳入标普 500 指数。
Circle Internet Group 的增长驱动与目标价
Circle 的上涨并非孤立事件——它与更广泛的稳定币采用叙事紧密相关，而分析师认为这一趋势才刚刚起步。伯恩斯坦维持对该股“跑赢大盘”评级和 140 美元目标价，指出多重顺风因素正在支撑其前景。
伯恩斯坦的目标价与增长分析
伯恩斯坦的看多逻辑，基于宏观环境的变化、现实世界区块链资本市场的增长，以及稳定币支付采用率的提升，其中包括稳定币在自主代理支付中的早期应用。该机构指出，在其报告发布前一周，USDC 供应量增加了约 17 亿美元，此前近六个月几乎处于零增长状态；按年化口径计算，截至 7 月，稳定币交易量约为 17 万亿美元，高于 2025 年的约 11 万亿美元。
稳定币采用与市场扩张
伯恩斯坦估计，Circle 的稳定币目前约占去中心化交易和去中心化金融交易量的 80%，有超过 900 项付费服务在使用其 Agent Stack，且 x402 代理支付量中有 99.3% 以 USDC 结算。Circle 报告称，其第二季度收入为 7.01 亿美元，同比增长 7%，USDC 流通量在期末达到 733 亿美元。对于一个依赖准备金收益的业务模式而言，这种流通量的增长会直接传导至利润——这也是为什么即便股价在一个月内上涨了 52.6%，像 Ark 这样的买家仍未被吓退的原因之一。
综合来看，这两笔交易显示 Ark Invest 仍在坚持一套一贯的打法：在金融科技和加密相关标的走弱时买入，在大涨时减持或持有，并让其 10% 集中度规则自动完成再平衡。这一策略能否继续奏效，很大程度上取决于 Block 的成本压力能否得到控制，以及稳定币采用是否会如伯恩斯坦预测的那样持续扩张。
常见问题
Ark Invest 买入了多少 Block Inc 股票，其价值是多少？
Ark Invest 买入了 456,059 股 Block Inc，价值约 3740 万美元。
哪些 Ark ETF 参与了此次 Block Inc 股票买入？
此次买入分布在 Ark Innovation ETF、Ark Next Generation Internet ETF，以及 Ark Blockchain and Fintech Innovation ETF 三只基金中。
在 Ark Invest 买入当天，市场对 Block Inc 和 Circle 股票的反应如何？
Block Inc 股价下跌 1.85%，收于 82.02 美元，而 Circle 股价上涨 9.65%，收于 95.55 美元。
文中对 Block Inc 的财务前景有何描述？
Block 将其全年利润预期上调至 125 亿美元，意味着约 21% 的增长。
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