Kalshi 的机构负责人最近无意间透露了一个细节，这个细节更多地揭示了人性，而不是市场本身：该平台上用户请求次数最多的预测合约，与美联储、选举或体育毫无关系，而是关于一段婚姻能否维系。根据 Kalshi 机构业务负责人 Andy Ross 的说法，用户在平台的市场提案工具中提交的请求中，有一个远远高于其他——一个标题简单为“我的伴侣会和我离婚吗？”的合约。这个听起来微不足道的轶事，却充分说明了Kalshi 预测市场的真正走向：在平台一边积极争取华尔街机构，一边吸引普通用户用预测来洞察自己生活的同时，它正朝着怎样的方向发展。
Summary
要点总结
- Kalshi 用户最常请求的是与离婚相关的合约——“我的伴侣会和我离婚吗？”——其热度超过政治或体育类市场。
- Andy Ross 于 2026 年 3 月加入 Kalshi 出任机构业务负责人，此前在摩根士丹利从事场外清算业务 16 年，之后在 Curve Global 和渣打银行担任要职。
- Kalshi 的机构交易量在六个月内激增约 800%，年化规模达到 1780 亿美元。
- Kalshi 采用商品交易所模式运作，撮合买卖双方，而不是像庄家那样站在客户对立面定价。
- 2026 年早些时候，Kevin Warsh 接替 Jerome Powell 出任美联储主席后，削减了前瞻性指引，这推动交易员转向预测市场寻找信号。
Kalshi 上最受欢迎的市场是离婚，而不是政治
Kalshi 上请求最多的合约并不与宏观经济或新闻周期挂钩——而是私人、情绪化且极具人性。Ross 表示，当用户打开平台应用内的工具来提议新市场时，出现频率最高的请求，就是某种版本的“我的伴侣会和我离婚吗？”
用户偏好与政治和体育出现分歧
这种偏好与大多数人对预测平台的印象相悖——预测平台通常因美联储决议、中期选举赔率或重大体育赛事结果而登上头条。过去一年中，Kalshi 花了大量精力搭建的，正是这类高关注度市场。然而，其日常用户却不断被更贴近自身生活的东西所吸引：那些让他们可以为自己关系中本就存在的不确定性“定个价”的合约。
这是一道虽小却意味深长的鸿沟：平台在公众眼中以什么闻名，和用户真正想交易什么之间的差距。这种张力——一边是吸睛的宏观合约，一边是用户不断提出的更混乱、更私人化的赌注——正是当前更广泛的预测市场热潮中，最耐人寻味的暗流之一。
Kalshi 的领导层与机构业务增长
推动平台机构化进程的，是一位用近二十年传统金融生涯押注预测市场的华尔街老将。Andy Ross 于 2026 年 3 月加入 Kalshi 担任高级管理者，此前他的职业生涯几乎完全扎根于传统金融基础设施。
Andy Ross 在摩根士丹利和渣打银行的背景
Ross 在摩根士丹利从事场外（OTC）清算业务长达 16 年，之后领导了由伦敦证券交易所集团支持的利率衍生品平台 Curve Global，并担任渣打银行全球主经纪业务负责人。这份履历至关重要：正是这种资历，让机构客户有理由认真看待一家相对年轻的预测市场平台。Ross 用相当鲜明的措辞来描述这一转变，他表示，在欧元美元期货诞生之后，预测市场已经成为金融市场中最具颠覆性的力量。
机构交易量的急剧飙升
至少到目前为止，数据印证了他的信心。Kalshi 的机构交易量在 2026 年最近一个六个月区间内增长了约 800%，将平台的年化交易量推升至 1780 亿美元。这种增长曲线不可能凭空出现——它表明机构已不再把预测市场当作新奇玩意，而是视其为值得投入真金白银的正规交易场所。
为何 Kalshi 的交易所模式对机构至关重要
吸引机构交易员的不仅是故事，更是结构。Ross 明确表示，Kalshi 的运作方式更像商品交易所而非庄家，而这种区分是他向机构客户推介“是否应将预测合约视为真正资产类别”的核心。
“这个平台的运作方式与商品交易所完全一样，买方在这里遇见卖方。你面对的不是一个与客户对赌、为客户定价的庄家。”Ross 说。实际操作中，这意味着 Kalshi 并不会像体育博彩那样，为了从交易者身上获利而设定赔率——它只是单纯撮合买卖双方的供需，就像期货交易所那样。对于习惯于交易衍生品和期货的机构交易台而言，这种定位消除了进入该领域的一大心理和监管障碍。
美联储政策变化与预测市场角色上升
检验 Ross 观点的最清晰案例，就发生在美联储本身。2026 年早些时候，Kevin Warsh 接替 Jerome Powell 出任美联储主席，领导层更迭带来了沟通风格的变化，正在重塑交易员解读货币政策的方式。
与 Powell 时代相比，Warsh 在传统前瞻性指引方面明显收缩，令投资者获得的关于未来利率走向的直接信号减少。Ross 认为，这一空白正是预测市场开始填补的地方。“或许，鉴于 Warsh 将提供更少的前瞻性指引，来自 Kalshi 的数据……将成为形成对公共物品价值判断的极佳方式。”他说。换言之，随着美联储说得更少，交易员越来越依赖市场定价来替他们“翻译”政策意图。
Bitcoin.com News 一直在追踪这一转变被市场认真对待的程度：在 Kalshi 和 Polymarket 上，交易员已向与美联储利率决议挂钩的市场投入了数千万美元资金，即便像 Citadel Securities 这样的公司与预测市场的定价有时会对未来货币政策走向给出截然不同的判断。这种分歧本身也正在成为机构密切关注的数据点，因为它暗示了共识究竟在哪些地方尚未形成，而非已经尘埃落定。
这一点之所以在美联储之外同样重要，是因为当央行自身的公开信号变窄时，基于市场的定价就成了少数仍能实时衡量投资者预期的工具之一——这也抬高了 Kalshi 等平台在合约设计和流动性管理方面“不能出错”的重要性。
常见问题
Kalshi 上最受欢迎的预测市场是什么？
根据 Kalshi 机构业务负责人 Andy Ross 的说法，用户最常请求的市场是“我的伴侣会和我离婚吗？”，其热度超过政治或体育类市场。
Andy Ross 是谁，他在 Kalshi 的职责是什么？
Andy Ross 于 2026 年 3 月加入 Kalshi 出任机构业务负责人，此前在摩根士丹利从事场外清算业务 16 年，之后在 Curve Global 和渣打银行担任要职。
Kalshi 的机构交易量最近发生了怎样的变化？
据 Kalshi 称，其机构交易量在六个月内激增约 800%，年化交易量达到 1780 亿美元。
Kalshi 的市场模式与传统庄家有何不同？
Kalshi 的运作方式类似商品交易所，买方与卖方直接在平台上成交，而不是像庄家那样与客户对赌并为其定价。
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