一张新的加密卡在欧盟内部承诺了一件听起来几乎好得难以置信的事情：每笔消费最高可获得以 USDT 计价的10% 返现，以及卡后端 USDT 余额每年最高7% 收益。自 2026 年 8 月 31 日起，MEXC Global 就通过一张与 Visa 关联的银行卡宣传的正是这一组合，而这些数字对任何熟悉欧洲加密监管规则的人来说都会引出一个显而易见的问题：这与MiCA 对稳定币利息的禁令如何相容？答案藏在欧盟法律中一条措辞极为严谨的条款里——也正因此可以解释，为什么类似的产品不会由欧盟境内持牌机构推出。
Summary
要点总结
- MiCA 第 50 条禁止欧盟持牌机构向受监管稳定币（即电子货币代币）支付利息，该禁令涵盖奖金、奖励和灵活理财产品，而不仅仅是名义上的“利息”。
- MEXC Global 于 2026 年 8 月 31 日在 Visa 网络上推出 USDT 卡，对每笔消费提供最高 10% 返现，并对存放在交易所的 USDT 提供最高 7% 年化收益。
- USDT 并未在 MiCA 下获批为电子货币代币，因此 MiCA 对稳定币利息的禁令并不直接适用于基于 USDT 搭建的产品。
- 与消费挂钩的返现在法律上与对持有余额支付利息截然不同，只有后者才落入欧盟禁令的适用范围。
MiCA 的稳定币利息禁令解析
欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCAR）第 50 条，直接禁止持牌机构因用户持有受监管稳定币而支付任何对价。该规则分两层适用：电子货币代币的发行方不得支付利息，加密资产服务提供商——包括交易所、托管机构、卡发行方——即便从未发行过该代币，也同样不得支付利息。
堵死一切漏洞的是第三款。它将任何与代币持有时间长短挂钩的报酬或利益一律视为利息，而不论其名称为何。奖金、奖励、折扣、“灵活理财产品”——只要收益取决于持有时间而非交易行为，就算在内。这意味着，服务提供商不能仅靠给产品改名就规避MiCA 对稳定币利息的禁令。欧盟在该规则的序言中也直言其目标：防止电子货币代币演变为可计息的价值储藏工具，从而吸走受监管银行体系中的存款。出于同样原因，第 40 条对资产参考代币也设立了几乎相同的禁止性规定。在欧盟授权框架内，不存在一个门槛，超过该门槛就可以对稳定币支付持续利息。
MEXC 新 USDT 卡将返现与 7% 收益承诺绑定
MEXC Global 卡以虚拟 Visa 产品形式推出，可接入 Apple Pay 和 Google Pay，并从用户的 USDT 余额中扣款。根据 MEXC 自身在上线当日发布、并由 crypto.news 审阅的公告，返现采用分级结构，取决于客户的 VVIP 等级以及与交易活跃度、Earn 订阅和平台任务挂钩的内部“M-Score”。
返现等级与消费限额
共有三个等级：标准等级返现 4%，每月上限 100 USDT；高级等级返现 6%，上限 300 USDT；精英等级返现 10%，上限 800 USDT。返现会在次月 15 日发放至用户的现货账户，被退款的消费或特定商户类别可能会减少最终返现金额。MEXC 免收开卡费、年费和充值费，消费手续费在 2026 年 9 月 30 日前为零，之后将上调至起始 1% 的费率。单笔消费上限为 80,000 USDT，每日上限为 1,000,000 USDT，申请人须在获批前通过强化身份验证，包括提供住址证明。
此外，MEXC 还通过其 Earn 功能向持卡人提供一款灵活理财产品，对已申购的 USDT 支付最高 7% 年化收益，且无锁定期。MEXC CEO Vugar Usi 将该卡描述为更广泛战略的一部分，旨在将数字资产视为不止是交易工具。“我们希望用户将数字资产视为完整金融旅程的一部分，而不仅仅是投资工具——从储蓄和收益型产品，到保本方案，最终延伸到日常消费，”Usi 表示。该产品的推出正值稳定币关联银行卡消费激增之际：整个行业跟踪的月度交易量在 2026 年 7 月达到 7.59 亿美元，约为一年前的 2.5 倍，其中 USDC 和 USDT 合计占据了 84% 的活动量。
USDT 的监管空白
有一个技术细节常被标题略过：第 50 条只涵盖电子货币代币，即在 MiCAR 下正式获批的代币。USDT 并未获得该授权。其发行方 Tether 也未申请此类授权，欧洲经济区内持有 MiCA 牌照的交易平台在 2026 年期间已停止在交易对中列出 USDT，促使 Kraken、Binance 和 Bitpanda 调整其欧洲业务结构。
由于该代币本身处于受监管电子货币类别之外，MiCA 对稳定币利息的禁令并不会直接触及基于 USDT 搭建的产品。但这一空白是双向的：完全在欧洲持牌框架内运营的服务提供商，仍然不能对任何受监管稳定币支付持续利息。因此，如果某个面向欧盟用户的 USDT 计息产品出现，要么服务提供商在持牌框架之外运作，要么代币本身在框架之外——抑或两者皆是。
在申请稳定币返现卡前应检查什么
在不断演变的欧洲加密监管环境下比较加密卡时，用户应区分两个常被混淆的问题：服务提供商是否持牌，以及某项具体支付是否构成利息。这两点共同决定某个产品是符合欧盟规则，还是游离于规则之外。
返现与利息的区别
与消费行为——即完成一笔购买——挂钩的返现，并非因持有代币一段时间而获得的报酬，因此不落入禁令中关于“持有期收益”的条款。单纯因为余额静置不动而支付的利息则恰恰相反，这正是第 50 条所针对的情形。在申请前，用户可以查询 BaFin 的公司数据库和消费者公告，再对照 ESMA 维护的欧洲 MiCA 注册信息。没有警示或未被列入清单都不能保证安全，但明确的持牌记录是更强的信号。
税务与身份核验
每一笔由加密资产余额资助的卡支付，在本质上都是在购买时点对该资产的一次处置。在德国，一年内完成的处置可能被视为税务意义上的私人处置交易，而返现奖励又会增加需要追踪的事件数量。叠加强化身份验证要求，用户在上传文件或充值前，应权衡数据共享暴露和记账负担。将宣传的返现比例与月度上限、消费手续费和货币转换成本综合衡量，才能更真实地评估一张卡相较于标称百分比实际能带来的回报。
常见问题
MiCA 第 50 条是否禁止所有稳定币利息？
第 50 条禁止欧盟持牌机构向受监管稳定币（电子货币代币）支付利息，并将任何与代币持有时间长短挂钩的报酬一并纳入禁令范围。
为什么在有 MiCA 利息禁令的情况下，MEXC Global 的 USDT 卡仍然提供利息？
USDT 并未在 MiCA 下获批为电子货币代币，因此第 50 条中的利息禁令并不直接适用于基于 USDT 搭建的产品。
根据 MiCA 规则，与消费挂钩的返现是否等同于利息？
不是。与消费挂钩的返现在法律上不同于对余额支付的利息，不在第 50 条利息禁令的适用范围内。
消费者在使用对稳定币提供利息的加密卡前应做什么？
消费者应向监管机构核实服务提供商的授权状态，区分返现与利息，并在申请前为与加密交易相关的税务申报做好准备。
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