RedStone 宣布为基金 RedStone Settle 上线 NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio（HYB），标志着真实世界资产代币化演进中的一个关键步伐。该基金由全球资产管理规模达 8380 亿美元的资产管理公司 New York Life Investment Management（NYLIM）担任子顾问，并由 Centrifuge 负责代币化，将成为同类产品中首个受益于即时结算解决方案并可直接接入 DeFi 市场的基金。
这一集成有望解决迄今为止限制代币化基金增长的主要障碍之一：赎回周期缓慢，以及链上缺乏足够的流动性来支持大规模操作。随着 RedStone Settle 的到来，HYB 持有人现在可以依靠同一区块内（T+0）即可完成的有保障退出，为将机构资产作为 DeFi 抵押品的新时代铺平道路。
Summary
代币化基金的流动性难题
尽管真实世界资产代币化规模呈指数级增长——根据 RWA.xyz 数据，2026 年 8 月已突破 380 亿美元——该领域仍然面临一个反复出现的障碍：赎回时间。退出这些基金的周期可能从几天到数月不等，被迫为流动性提供者支付高额费用，也使得借贷平台无法在无法即时变现的资产上开设大规模市场。
这种状况使得机构信贷在区块链上的规模始终受限，而与其底层策略的体量无关。尤其是，当美国国债仍然占据代币化资产中最大份额（162 亿美元）时，代币化信贷仅为 73 亿美元，这表明未来的增长将取决于能否扩展更复杂的资产——而这些资产恰恰需要即时结算。
RedStone Settle 的运作方式
RedStone 提出的解决方案通过一张经 KYC 验证并列入白名单的流动性提供者网络，消除了对链上流动性的刚性依赖。当发生清算、赎回或去杠杆事件时，会启动一场链下拍卖，流动性提供者通过报出折扣进行竞争；折扣最低的提供者获胜，链上的执行合约在同一区块内以原子方式完成结算，或者将交易完全回滚。
获胜的流动性提供者随后通过发行方的标准流程（T+N）赎回份额，从中赚取价差。这样一来，无需在链上维持大型流动性池，发行方也不必垫付资本，更不需要进行任何运营层面的改动。结果如何？在不牺牲效率或安全性的前提下，实现有保障的即时结算。
对 DeFi 与机构市场的影响
这一创新从根本上改变了链上借贷的经济模型。能够以已知折扣在 T+0 清算抵押品的风险管理人，相比必须面对不确定且漫长赎回队列的参与者，可以提供更高的贷款价值比（LTV）。这将转化为单位抵押品更高的借贷能力和更深的市场深度，市场基础从依赖庞大的闲置流动性储备，转向依赖结算确定性。
对于 HYB 基金而言，这意味着三项新的关键功能：
- 即时清算，有利于其被 Morpho 等 DeFi 协议上的风险管理人采用；
- 即时赎回，使投资者可以按预设折扣提前退出，将原本 T+3 的基金实质上变为 T+0；
- 在单笔交易中完成即时去杠杆。
这些能力为 HYB 份额打开了新的需求来源，增强了投资者黏性，并推动管理资产规模的增长。但 RedStone Settle 的潜力远不止于此：该解决方案可应用于任何结算事件，从延迟交易的即时结算，到应收账款保理，再到循环赎回策略，使真实世界资产代币化后的流动性与可组合性可与原生加密代币比肩。
为可扩展性而生的基础设施
据 RedStone 联合创始人兼 COO Marcin Kazmierczak 表示，“代币化已经解决了发行问题，但尚未解决结算问题——而真正决定资产能否在链上实现规模化并具备实际效用的，正是结算。”没有任何风险管理人会接受无法快速、以确定价格变现的抵押品；能够在一个区块内退出的能力，将代币化基金转变为真正可扩展的市场。
RedStone 已与 Morpho 合作逾三年，HYB 份额将在该平台上用作抵押品。Morpho 的隔离市场结构允许为 HYB 维持专属参数，使其份额无需等待新增流动性即可立即作为抵押品产生收益。
该平台对资产类型保持中立：同一套基础设施可应用于代币化的国债、信贷、股票和大宗商品。RedStone 已经成为诸如 Neuberger Berman 高收益策略等机构产品的定价层，该策略已于 2026 年 8 月上线链上。新的资产与流动性提供者正不断加入这一生态系统，使 RedStone 在数字资产向大规模链上市场扩张的过程中，逐步确立其作为核心结算基础设施的地位。
代币化的未来：增长与前景
真实世界资产代币化领域正处于全面扩张阶段：持有人数量已突破 170 万，仅一个月内增长 56%。花旗预计到 2030 年该市场规模将达到 5.5 万亿美元，而渣打银行则预测在 2028 年就可达到 2 万亿美元。然而，要实现这些数字，真正的挑战在于更复杂资产的可扩展性，而这些资产需要即时且可靠的结算。
有了 RedStone Settle，这一主要障碍被移除，为新一代能够吸引机构资本并充分利用 DeFi 潜力的数字金融产品铺平道路。代币化不再只是发行问题，而是传统金融与链上基础设施之间的深度融合问题，效率、安全与流动性终于触手可及。
