今天，中国对特朗普的关税作出了回应，对某些美国商品的进口征收了反制关税。
特别是，将对小麦、玉米、棉花和鸡肉征收15%的关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、海鲜、水果和蔬菜征收10%的关税，这些商品来自于美国。
这些反制关税将于3月10日生效。
Summary
特朗普的关税与对华贸易战
特朗普发起的无疑是一场全球商业战争。
目标是减少美国的贸易逆差，因为该国的进口远远多于出口。
问题是，全球贸易战通过关税和反关税最终将损害所有经济体，包括美国经济。
实际上，总统唐纳德·特朗普的真正目的似乎是另一个。
如果目标仍然是减少美国的贸易逆差，正确的道路不应该是减少进口，而是增加出口。
本身而言，减少进口可能也不是问题，但如果是通过征收关税来实现的，这几乎可以肯定会成为一个问题。
事实上，由亚特兰大联储计算的GDPnow 估计，2025年第一季度美国经济将收缩2.8%，在连续十一季度增长之后。
假设这个策略只是达到另一个目的的一种手段。
特朗普时代美国与中国之间的真正问题：关税作为手段
真正的根本问题是美元与人民币之间的汇率。
看起来，中国早就成功地将其人为地保持在低水平，正是为了促进自己的出口。
事实是，根据一些估计，中国正在成功地将其保持在明显更低的水平，而不是如果让其在市场上自由浮动时通常会有的水平。
只需考虑到截至2022年4月，人民币与美元的汇率约为0.157美元，而从2022年10月起已降至0.14美元以下。目前为0.137美元，即比三年前低12%。
在2018年，它曾高于0,16美元，而在2014年，它甚至高于0,166美元。
特朗普无权阻止中国人为压低人民币/美元汇率，因此他正在通过关税进行攻击。
中国对特朗普激进政策的回应
目前， risposta cinese 对这些攻击的回应不涉及汇率，而仅仅涉及关税。
事实上，目前的人民币/美元汇率与三个月前完全一致，甚至还低于特朗普胜选前的0.14美元。
因此，一方面我们有美国无法提升这个汇率，以减少从中国的进口，并可能增加出口。
另一方面，我们有中国不想屈服于关税战争，至少目前如此，并且宁愿通过反制关税来回应，而不是让人民币升值。
真正令人困惑的是，关税和反关税往往会伤害到实施它们的人，因此特朗普基于关税的策略损害了美国自身，而中国以反关税回应的方式很可能最终也会损害这个亚洲巨头。
美元指数：分析和表现
在这个糟糕的情景中，开始出现一个可能的好信号。
Dollar Index 是一个指数，专门衡量美元相对于其他全球货币（特别是欧元和人民币）随时间变化的强度。
最近的高峰出现在1月10日，当时达到了约110点。
在特朗普入主白宫的那一天，即1月20日，已经下降到108点，但实际上这仍然是一个较高的水平。不过需要指出的是，对于这个指数来说，两点的差异并不小，尤其是在短短十天内就损失了这些点数。
实际上，人们预期这种下降会更大，但实际上到2月12日左右，它仍然徘徊在108点左右。
然而，从2月13日开始，似乎进入了一个下降阶段，这可能会在很大程度上帮助贬值美元，并有利于美国的出口，如果这种情况持续一段时间的话。
今天，例如，在过去三个月中首次跌破106点，但这还不够。
以长期趋势为参考，需要大幅下降到100点以下，才能对美国的贸易平衡产生显著影响。
此外，尽管经历了许多起伏，但它已经增长了十多年，以至于十年前的平均值为88点，最低峰值甚至低于80点，而自2021年6月以来，它从未再跌破90点。
对金融市场的影响
类似的情况也会对金融市场产生负面影响。
然而，如果美元指数的下降持续下去，迟早会出现一种情况，即特朗普可能会考虑减少或取消关税。
需要记住的是，Dollar Index在短期内往往不会有太大波动，以至于在2022年从90点上升到110点花费了一年多的时间。
幸运的是，下降已经开始了将近两个月，因此也有可能在年底之前大幅回到100点以下，从而也许也给金融市场带来一些喘息的机会。
