将近十年后，以太坊仍在追赶其最大的竞争对手比特币，但从未能持续超越它。最近的一项分析显示，自2015年进入市场以来，Ether仅在15%的交易日中超越了比特币。这个数据揭示了第二大加密资产在市值方面的结构性困难。
强调这一差异的是分析师James Check，他在4月8日于平台X上分享了数据。根据结果显示，这两个资产之间的关系仅在少数时期对Ethereum有利，主要是在2015年中期到2017年中期之间，以及随后在2019年底和2020年初之间的两个短暂阶段。其余时间，比特币的主导地位保持不变。
Summary
下降的关系：ETH 对 BTC
该评估的关键元素是ETH/BTC比率，该比率衡量以太坊相对于比特币的价值。目前，根据TradingView的数据，该比率已降至五年来的最低点，在4月9日达到0.018。要找到如此低的水平，需要回到2019年12月，当时以太坊跌至125美元，而比特币徘徊在7,000左右。
该比率的下降反映了ETH价格的真正崩溃，抹去了七年的收益。在过去的24小时内，价值进一步下跌了10%，跌至1,450美元以下，这一价格甚至低于2018年市场周期的峰值。
根据 CoinGecko，ETH 在 4 月 9 日的早些时候达到了 1,400 美元。相比之下，Bitcoin 在同一天下跌了 6%，降至 75,000 美元——这一水平仍然比七年前 bull 市周期的最高点高出 275%。
以太坊社区内部的担忧正在增加
失望情绪也在Ethereum最热情的支持者中蔓延。尽管对该项目充满热爱，许多人开始面对一个困难的现实：停滞不前。Web3研究员Stacy Muur在4月8日的X平台帖子中评论道，尽管热爱Ethereum，但显然网络上的活跃地址数量在过去四年中几乎没有变化。
此数据可能表明显著缺乏有机增长，这一因素可能解释了ETH相对于Bitcoin无法恢复其地位的原因。
希望转向layer-2
尽管对主网活动的担忧，一些分析师指出，大量的流量已经转移到所谓的第二层网络，即Ethereum Layer-2。根据L2Beat提供的数据，这些可扩展的解决方案在链上锁定价值方面显示出显著增长，这表明Ethereum生态系统确实在发展，但方向有所不同。
这可能代表了该资产的一线希望，该资产继续成为去中心化金融世界的支柱 (DeFi)，尽管价格在下降。
技术支撑：我们是否接近可能的反弹？
在技术方面，一些行业分析提供了较不戏剧化的解读。基于在2018年和2022年周期中发现的分形模式，较为乐观的观察者认为ETH现在处于极度超卖水平。这可能表明最低点接近，估计在1,000美元左右。
这些技术指标表明，整合阶段可能会在潜在反弹之前出现。然而，目前，叙述仍然被担忧和与比特币的不利比较所主导，比特币不仅在表现上继续领先，而且在机构投资者的兴趣方面也是如此。
以太坊的身份危机
整体情况强调了对以太坊的日益压力。尽管其创新的智能合约架构和由此产生的庞大生态系统，在最初的热情消退后，Ether似乎失去了一部分吸引力。
此外，以太坊平台的实际采用与其本地代币价格之间存在复杂关系。活跃地址数量的放缓，加上对技术停滞的日益感知，可能会进一步削弱投资者和用户的信心。
最终思考
总之，Ethereum 正处于对自身方向进行关键反思的时刻。经过近十年的运行，与 Bitcoin 的力量对比描绘了一幅明确的图景：85% 的交易日见证了第一个加密资产的主导地位。未来的挑战将是重新发明自己，或者至少是重组，以更有效地在市场上竞争。
目光仍然集中在Layer-2 解决方案上，关注技术反弹的可能性以及可能将 Ethereum 带回浪潮之巅的战略举措。然而与此同时，时间紧迫，Bitcoin 继续加速。
