特朗普的关税使通胀预期上升，美联储可能会通过一项有助于crypto市场的政策来应对这一危机。
尽管对此没有确定性，但需要认真对待Waller的声明，因为他是美国中央银行理事会中最重要的成员之一。
Summary
美国通货膨胀上升：美联储可能会满足加密市场
昨天，美联储理事会成员Chris Waller，表示特朗普的关税可能将通货膨胀率带回接近5%。
Waller 假设今年美国的通货膨胀率可能会回升到接近5%。此外，他还表示，由于关税的原因，经济增长可能会放缓。
然而，美联储理事会的成员考虑了两个略有不同的假设情景，尽管到目前为止这两个情景都只是假设性的。
第一个假设是从美国进口的商品的平均关税保持在25%，而第二个假设是将其降至10%。
Queste ipotesi servono per iniziare a immaginare come la stessa Fed debba rispondere all’aggressiva politica commerciale estera del presidente Trump, definita “uno degli shock più grandi che abbiano colpito l’economia statunitense in molti decenni”.
如果平均关税保持在25%，Waller预计失业率将显著上升，价格的显著上涨甚至会减少美国人的支出。
此外，如果出现显著放缓，假设这可能威胁到经济衰退的到来。
在这种情况下，Waller 认为通货膨胀将在未来几个月达到接近 5% 的峰值，假设如果 特朗普征收的关税 仅部分转嫁给消费者，通货膨胀仍可能上升至约 4%。
在第二种情况下，Waller 假设通货膨胀率约为 3%，增长受到影响，但比第一种情况要少。
通货膨胀上升对美联储和加密市场的影响
在第一种情况下，失业率的显著上升将促使美联储更早且更大幅度地降低利率，超出之前的预测。
这种假设的美联储紧缩货币政策的放松一方面可能有利于金融市场，包括加密货币市场，但另一方面可能最终导致通货膨胀进一步上升。
相反，在第二种情况下，美联储可能只是等待并观察经济如何发展，然后再进行干预。
然而，Waller 强调，与关税相关的通货膨胀激增可能实际上只是暂时的，这使得主要问题将成为增长和就业，从而推动美联储对利率进行干预。
需要记住的是，降低利率是Trump的主要目标之一，因为较低的利率也意味着美国政府在2025年发行的债务上支付的利息较低。
对美国经济的影响
Waller 并未否认，然而对经济的影响也可能更加持久。
因此，一方面有更纯粹的金融考量，这可能导致悲观但不过于悲观的情景，而另一方面则有经济性质的考量，这可能导致相当悲观的情景。
最终，经济上的负面影响可能也会反映在价格变化上，使其变得更加持久而非暂时。
纽约联邦储备银行行长，John Williams，也下调了对美国经济的预期，并提高了对通货膨胀的预期。
根据Williams的说法，今年经济增长将放缓至1%以下，通货膨胀率在3.5%到4%之间，失业率为5%。
对加密货币的影响
在这种情况下，似乎增加了美联储今年大幅降息的可能性。
在这个时候，市场估计在年底前会有四次25个基点的降息，这在中/短期内可能会对金融市场，特别是加密市场带来好处。
此外，Dollar Index似乎正朝着1月底开始的下跌趋势继续发展，这可能会对Bitcoin的价格有很大帮助。
如果 BTC 重新启动，很可能会带动整个加密市场，即使在此之前需要结束几周前开始的 risk-on 逃离。
说实话，最近几天这种逃离似乎显著减少，BTC价格与一盎司黄金的比率从二月初的36倍下降到目前的26倍。
在短期内，然而VIX指数仍然很高，约为30点，但相比上周二的50点明显下降。
仍然有可能的是，在接下来的几个月中，美联储的货币政策会变得不那么紧缩，这可能成为2025年下半年对crypto市场有利的完美触发点。
