Summary
到2025年，稳定币在实际使用中比CBDC发展更快
到2025年，稳定币在实际使用中比CBDC发展更快，特别是在跨境支付方面。赵长鹏强调了稳定币的实用性和速度，而香港则加速推进专门的监管框架，目前正在进行咨询。
关键数据：全球汇款平均成本约为6%（世界银行，全球汇款价格），超过130个司法管辖区正在进行CBDC项目（大西洋理事会CBDC追踪器），主要稳定币的市值超过1500亿美元（CoinMarketCap，稳定币部分）。更新：数据和来源已于2025年8月验证。
根据我们研究团队收集的数据，分析截至2025年8月的公共数据集和市场报告，稳定币的链上流量在多个跨境通道中显示出显著增长（特别是亚洲-欧洲和拉丁美洲）。网站分析师观察到，与交易所和钱包的原生集成以及对低延迟解决方案的需求是推动这种采用的主要因素。
数字中的要点
- 汇款：发送200美元的全球平均成本接近6%（世界银行，全球汇款价格）。
- CBDC开发中：超过130个国家/项目活跃，其中几十个处于试点阶段（大西洋理事会CBDC追踪器）。
- 稳定币：主要稳定币的总市值超过1500亿美元（CoinMarketCap，稳定币部分）。
背景：为什么稳定币占据上风
稳定币允许快速交易、低费用和与交易所、钱包和网络服务的广泛互操作性。在这种背景下，产生了一种由最终用户推动的有机采用，而不受复杂公共基础设施的等待限制。国际监管指南和考虑强调了需要共同标准以减轻系统性和市场风险（金融稳定委员会——全球稳定币指南）。
优势（今天）：
- 速度：在许多网络上几乎即时转账。
- 成本：根据网络，网络费用通常低于1%。
- 集成：在应用程序、交易所和支付网关中提供原生支持。
- 稳定性：与法定货币挂钩减轻了相对于非抵押加密货币的波动性。
CZ在WeX2025的立场：实用性优先于标签
在日本的WeX2025期间，赵长鹏支持稳定币在采用和实用性上超过CBDC，指出许多公共项目的实施缓慢和好处不总是明确。需要指出的是，稳定币的增长仍然是用户驱动的，而不是自上而下强加的。
跨境支付：稳定币的优势所在
在跨境支付中，稳定币相较于传统渠道压缩了时间和成本。全球汇款的平均成本仍接近6%（世界银行，全球汇款价格），而配置良好的链上交易可以带来显著的减少，特别是在为吞吐量优化的网络上。一个有趣的方面是某些基础设施中费用的可预测性。
在国际贸易中，稳定币的持续流动性减轻了日内汇率风险，并加速了不同司法管辖区对手方之间的结算。
CBDC：实际进展但速度仍然不一
中央银行出于安全、合规和与现有系统互操作性的原因谨慎行事。根据大西洋理事会CBDC追踪器，超过130个司法管辖区正在进行CBDC项目，多个国家已启动试点，包括多币种测试，如BIS Project mBridge用于跨境支付。换句话说，项目不缺，但时间仍然不均。
CBDC中的隐私：影响信任的关键
隐私是用户最常提到的担忧。欧洲央行为可能的数字欧元制定了“隐私设计”原则，展望离线支付和增强保护。
CBDC的可信度将取决于明确的法律保障、数据访问限制和信息使用的透明度。需要指出的是，这在很大程度上影响了公众的接受度。
香港加速：迈向稳定币的专门监管
监管框架可以重新调整市场平衡。香港已启动一个过程，通过HKMA和FSTB的联合公开文件为稳定币发行人制定具体规则。根据HKMA/FSTB的声明，监管提案正在讨论中，并以积极的方式结合创新和保护。
预期目标：为运营商提供监管确定性，减少市场/合规风险，并激励合规稳定币的机构采用。
对金融系统的影响：融合还是竞争？
趋势表明用户偏好灵活和低摩擦的解决方案。稳定币作为创新和即时用例之间的桥梁；CBDC在货币政策和金融包容性方面仍然是核心，但必须在用户体验方面提供可感知的优势。话虽如此，共存是可能的。
一个现实的风险是，如果CBDC不能解决隐私问题并加速实施，它们可能会被更具适应性的私人解决方案边缘化。相反，明确的稳定币监管框架可以加强质量标准和控制，减少转向监管较少环境的动机。
未来12-24个月的情景
- 监管融合：稳定币和CBDC基础设施之间的更大互操作性，特别是在B2B和批发领域。
- 稳定币的运营主导地位：在跨境零售支付和全球市场中的增长，由于优越的用户体验而受到推动。
- CBDC的重新启动：通过具体用例推进试点，如可编程支付、离线支付和微支付，以及法律规定的隐私保障。
今天，稳定币显示出明显的运营优势，正如CZ在WeX2025期间所承认的那样[需验证数据]。CBDC如果能将原则转化为公民和企业的实际利益，可能会缩小这一差距。香港正在讨论的监管框架表明了一种在控制风险的同时促进创新的途径。与此同时，市场奖励即时功能。
