在DeFi领域，有许多平台允许用户在不通过传统中介如银行或经纪人的情况下赚取其数字资产的收益。
到2025年，该行业进一步发展，现在DeFi平台通过借贷、质押、流动性提供和收益耕作等机制，提供越来越复杂的机会来产生被动收入。
Summary
DeFi 如何产生收益
DeFi（去中心化金融）是一个基于区块链的金融应用生态系统，与传统金融（CeFi）不同，它是无许可的。这意味着任何人都可以使用自己的匿名和非托管钱包来参与其中。
由DeFi协议产生的收益来源于多种活动，例如借出加密资产以赚取利息，或为去中心化交易所（DEX）提供流动性，或收取手续费，或通过质押来支持网络安全并获得奖励。
主要机制包括：
- 借贷，即以加密货币贷款换取活跃利息
- 质押，即参与交易验证
- 提供流动性，即将自己的加密资产添加到DEX的资金池中以促进交换
- 收益耕作，即在DeFi协议中注入流动性，以换取利息、手续费或治理代币形式的奖励。
有时，这些策略也可以相互结合，例如流动质押，它允许在质押代币的同时保持流动性。
到2026年，稳定资产如稳定币的平均收益率通常在每年3%到20%之间，但在某些高风险池中，收益率甚至可能超过100%。
然而，这些利率可能会受到市场波动性和不同协议激励措施的极大影响，并包含诸如无常损失、黑客攻击和价格波动等风险。
借贷
关于去中心化借贷，使用最广泛的平台是Aave。
这是最成熟的DeFi协议之一，TVL超过45亿美元，并支持多达9条链，当然包括Ethereum。
这是一个自2017年以来存在多年的平台，允许借出像ETH, USDC和DAI这样的资产，从而赚取利息。到2026年，将引入新的功能，如闪电贷和流动杠杆，非常适合高级策略。
要使用Aave，需连接自己的钱包（通常是MetaMask），将资产存入借贷池，并根据需求赚取动态APY。
例如，借出USDC可以获得3.5%到6%的APY（年化收益率），而ETH则可以达到5-10%。
面临的风险通常与智能合约的漏洞有关，但如果抵押品价值下降，也会面临清算的具体风险。
由于其用户友好的界面和多链支持，对初学者来说也是一个不错的选择。
其他借贷平台包括Compound，用于自主借贷，以及Morpho，用于借贷优化。
Compound 类似于 Aave，但采用基于算法的自主利率，而 Morpho 则通过蓝筹金库优化 Aave/Compound 上的贷款。
流动性提供
最常用的DEX无疑是Uniswap。其最近的V3和V4版本通过集中流动性和自定义钩子优化收益。
要在Uniswap上获得收益，必须为特定的交易对提供流动性，例如ETH/USDC，以收取每次交换0.05%至1%的手续费。
典型的收益率在稳定池中介于5%到20%之间，但在像USDC/WBTC这样的波动性池中，例如在Optimism上，收益率可以高达80%。
除了常见风险之外，主要的特定风险与无常损失有关，尤其是在价格出现分歧的情况下。然而，通过避免包含投机性代币的池，可以大大降低这种风险。
Uniswap具有高流动性，并与各种钱包集成，对于热门交易对的收益耕作也非常有利。
质押
以太坊上的流动性质押由Lido Finance主导，TVL达到139亿美元。它允许用户质押ETH，并以此换取stETH用于DeFi。
实际上，可以通过借贷或挖矿来获得stETH的收益，同时继续进行ETH的质押。
典型的收益率在ETH上介于4%到8%之间，但通过包装（wstETH）可以获得提升。
特定风险是slashing（因验证者离线导致的损失），但这种情况很少见。
收益耕作
Yearn Finance 是最常用的收益农业平台之一。
实际上，它在不同的协议之间转移资产以最大化APY。
在vault中进行存款，并让协议优化其使用。
典型收益率在5%到15%之间，但在固定vault中可升至60%。
然而，在这种情况下，风险更大，因为它们取决于众多底层协议。
不过，还有Pendle Finance用于收益交易。
Pendle实际上允许将收益进行代币化，将本金（PT）和收益（YT）分离，以便用于固定或投机策略。
此外，还需提到Ethena，它允许在USDe上实现合成收益。
稳定币
最后，还需要提到Curve Finance，这是一家专注于稳定币的专家。
实际上，Curve针对稳定币的交换进行了优化，具有最小的滑点，非常适合用于稳定币的收益农场。
将稳定币存入池、质押和LP中，并以CRV形式获得奖励。
对于稳定池，典型的收益率在10%到30%之间，但通过Yield Basis的杠杆，收益率可以超过100%。
最大风险是对CRV代币波动性的依赖。
一般风险
DeFi 并非没有风险。
黑客攻击相对频繁，尤其是在较小或未经验证的协议上，新协议中也经常发生rug pull事件。
建议使用硬件钱包，尤其是要检查协议的审计以确定其安全性。此外，始终建议进行多元化投资，不要将所有资产放在一个或少数几个协议中。还建议从小额开始，并注意手续费。
