今天加密货币市场正处于严重困境中。
其实已经有好几天如此了，而今天似乎这轮暴跌可能已经结束。
不过，目前所达到的价格水平明显偏低，有人担心短期内可能不会出现反弹。
Summary
比特币
比特币价格跌破了 68,000 美元，这是近两个月来首次跌破这一水平。
问题在于，从周一到昨天，仅仅两天时间就下跌了 9%，尽管这并不是一种特别罕见的暴跌。
事实上，在一月底到二月初期间，九天之内的跌幅曾高达 32%，而最近九天的跌幅“只有”16%。
正是这种差异让许多人怀疑下跌可能尚未结束，但有一个可靠的数据却暗示了相反的结论。
实际上，就像一月底时一样，这些暴跌背后是多头仓位的大规模投降，这些多头在短时间内被大量强制平仓。而最近这轮多头投降在昨晚已经结束，因为目前已经没有多少多头仓位可以被继续强平了。
不过，这并不完全排除跌势继续的可能性，因为如果开始出现大量新开的空头仓位，或者持币者开始抛售，即便没有多头仓位被强平，价格也可能下跌。然而此刻似乎买盘暂时占据上风，而在历史上，这种情况往往会使得短期内继续下跌变得比较困难。
不过，在接下来的几天或几周内，情况可能会发生变化，尤其是如果又有大量新的多头仓位被打开并再次处于可被强平的状态。
以太坊
就以太坊（Ethereum）而言，情况似乎更加复杂。
事实上，今天触及的最低点略高于 1,800 美元，这是自 2 月 6 日年度低点（略低于 1,750 美元）以来的最低水平。
不过，如果不是用美元来分析以太坊价格走势，而是用比特币（ETHBTC）来分析，呈现出的情形就有些不同了。
在经历了从四月中旬到五月底、长达一个半月的持续下跌之后，曾出现过一次小幅反弹尝试。
周一，当比特币价格开始暴跌时，以太坊的跌幅相对较小，以至于以太坊兑比特币的价格从 0.0270 BTC 上涨到了昨天的 0.0290 BTC。
目前价格正好回落到一个中间水平，即 0.0280 BTC，但至少看起来相当清楚的是，自四月中旬开始的下行趋势已经基本结束。不过，这次反弹尝试似乎失败了，因此此刻以太坊的价格走势很可能只是单纯跟随比特币的走势。
山寨币
如果把其他山寨币整体纳入考虑，情况又有所不同。
为此，值得分析所谓的 Total3，也就是除以太坊和稳定币以及当然还包括比特币之外的山寨币总市值。
实际上，昨晚触及的最低点约为 7,070 亿美元，明显高于四月初创下的 6,840 亿美元低点。
不过需要指出的是，在四月到五月期间，Total3 的涨幅低于比特币，因此最近的回调看起来就没那么异常。
自五月中旬以来，比特币下跌了 19%，而 Total3 仅下跌了略高于 7%。
因此，如果说山寨币整体似乎比比特币略微更抗跌，那么与以太坊相比，它们的表现则明显更好。
只要想到，在过去七天里，甚至还有一些山寨币大幅上涨。例如 Hyperliquid 的 HYPE 就录得了惊人的 +16%，借此跻身市值最高的加密货币前十名，位列第九。甚至 Stellar 的 XLM 涨幅高达 +56%，而 TON 和 Zcash 则上涨了 +8%。
不过需要说明的是，这些都是少见的例外，因为大多数山寨币的承压程度或多或少与 BTC 和 ETH 相当。
预测
目前负面预测层出不穷，但引发这轮暴跌的多头仓位投降阶段已经结束。
尽管无法完全排除新的下跌，但从今天开始已经进入了一个新的阶段，不过现在还为时过早，尚难以正确解读。
整体情绪无疑仍然偏空，而且不能排除在接下来的几周或几个月中，会再次形成类似于导致本轮下跌的那种市场条件。
例如，从 2 月 6 日的低点到今天的低点，已经过去了四个月，而再过四个月就是十月。对于处于大熊市中的加密货币市场而言，秋季的下半段一向是一个艰难时期，而历史也可能再次重演，就像 2014 年、2018 年和 2022 年那样。
不过，2026 年到目前为止与过去还是存在一些差异，这也让人相信，年度最低点并不一定非要在年底、而且远低于当前低点的水平上出现。
