印度关于加密货币监管的争论正在变得更加尖锐。印度储备银行正推动禁止银行和金融机构持有、交易或以任何形式接触加密资产——这一立场使全球最大加密市场之一与其本国央行之间形成了尖锐对立。
Summary
要点概览
- 印度储备银行希望将银行和金融机构完全禁止在任何方面接触加密资产，作为其倾向于“禁止”的政策的一部分。
- 央行警告称，由外币支持的私人发行稳定币威胁印度的货币主权，而以卢比计价的稳定币则可能侵蚀政府收入并危及金融稳定。
- 在截至 2023 年 3 月的财年中，大约 64.5 万名进行过加密交易的个人中，不足 25% 在其纳税申报中申报了相关交易。
- 印度税务部门将离岸交易所、私人钱包以及以卢比计价的点对点交易视为税收执法的主要障碍。
- 尽管监管环境充满敌意，截至 2026 年 5 月，印度仍有近 3900 万加密投资者，持有约 21 亿美元的数字资产。
印度储备银行对金融机构加密敞口的立场
印度储备银行希望将加密货币完全排除在受监管的金融体系之外。根据路透社审阅的政府文件，印度储备银行的首选立场是一项“倾向于禁止”的政策——这一表述传达的远不只是谨慎。
央行的观点十分明确：银行和金融机构应被禁止以任何形式持有、交易或接触加密资产。其目标是在受监管金融与加密市场之间建立一道坚固的防火墙，防止任何可能威胁更广泛金融稳定的溢出效应。
这并不是印度储备银行的新立场。早在 2018 年，该行就实施了银行业加密禁令，后来被印度最高法院推翻。最新文件证实的是，即便在全球各国政府和投资银行正逐步拥抱数字资产和区块链技术之际，印度央行仍未软化其立场。
这一立场的持续存在对印度金融部门意义重大。如果印度储备银行的建议被正式立法，将实际上阻止任何印度银行参与加密托管、加密交易业务，甚至是与加密相关的金融产品——在西方银行日益探索数字资产服务之际，切断了一条潜在的收入来源。
印度储备银行指出的稳定币风险
印度储备银行的担忧不仅限于传统意义上的加密资产。央行在两个层面上对稳定币发出了尖锐警告。
对以外币支持的私人发行稳定币的担忧
印度储备银行警告称，以外币锚定的私人发行稳定币对印度的货币主权构成直接风险。担忧很直观：如果印度居民大量使用与美元挂钩的稳定币进行交易，就会在事实上使部分国内经济美元化，削弱印度储备银行对货币政策和资本流动的掌控。
这种焦虑并非纯属理论。印度长期存在经常账户赤字，并在很大程度上依赖以美元计价的能源进口。任何加速资本外流或削弱卢比在国内交易中主导地位的机制，都会加剧本已脆弱的外部平衡状况。
以卢比计价稳定币对政府收入和金融稳定的风险
即便是以卢比计价的稳定币，也难以逃脱印度储备银行的怀疑。央行警告称，以卢比支持的稳定币可能减少铸币税收入——即政府通过发行实体货币获得的利润——并在市场动荡时期引入新的压力点。
在危机期间，如果资金迅速从与卢比挂钩的稳定币回流至法定货币，可能会造成央行难以应对的流动性压力。这种传染风险正是印度储备银行反对外币计价和卢比计价两种稳定币模式的原因所在。
印度加密税收合规面临的挑战
在印度储备银行的制度性担忧之外，印度税务部门正面临一项规模可观的合规难题。
在纳税申报中低报加密收益
在截至 2023 年 3 月的财年中，大约 64.5 万名进行过加密交易的个人中，不足 25% 实际在纳税申报中申报了相关收益。这意味着大约四分之三的印度加密交易者实际上未被税务机关发现——这一缺口转化为政府可观的税收损失。
税务部门还指出，一些纳税人在所得税申报中对加密货币持有情况作出错误申报，这表明问题不仅在于遗漏，还涉及蓄意少报。
通过海外交易所、私人钱包和点对点交易追踪应税收入的困难
合规缺口部分源于结构性难题。通过海外交易所和私人钱包进行的交易，使得识别实际受益所有人或追缴未缴税款变得极其困难。区块链的去中心化特性，加上非托管钱包的使用，使用户能够在监管机构几乎不可见的情况下跨境转移资产。
以卢比计价的点对点交易又增加了一层复杂性。当两个人直接使用卢比进行加密交易，而没有中心化交易所作为中介时，税务机关就缺乏可以强制其提供记录的明显报告主体。这一审计链条上的缺口，正是自最高法院推翻印度储备银行 2018 年银行禁令以来，印度加密市场一直处于监管灰色地带的直接后果。
印度加密市场规模与政策矛盾
印度加密市场的规模使得监管紧张关系愈发难以忽视。根据路透社援引的税务部门估算，截至 2026 年 5 月，印度拥有近 3900 万名加密投资者，持有约 21 亿美元的数字资产。这使印度在用户数量上跻身全球最大加密市场之列——尽管与更为友好的加密司法辖区相比，人均持有量仍相对有限。
这正是印度政府面临的核心矛盾。数以百万计的公民已经投资于加密资产。通过强硬禁令将相关活动进一步推向地下，并不能消除需求——只会将其转移到那些恰恰最不利于税收征管的渠道：离岸交易所、私人钱包和点对点平台。一套既未明确合法化、也未彻底禁止加密的框架，在实践中已经造成了税务部门如今正努力解决的合规难题。
印度 2021 年拟议的禁止私人加密货币法案从未提交议会审议，且相关政策讨论一再被推迟。印度储备银行的制度偏好与任何可执行立法结果之间的鸿沟依然巨大——而在近四千万投资者已经持有数字资产的背景下，弥合这一鸿沟变得更加复杂。
常见问题
印度储备银行对金融机构持有加密资产的政策是什么？
印度储备银行寻求禁止银行和金融机构持有、交易或接触加密资产，作为将加密货币排除在受监管金融体系之外的一揽子措施的一部分。
印度储备银行认为稳定币存在哪些风险？
印度储备银行警告称，由外币支持的私人发行稳定币威胁印度的货币主权。同时，它还警示，以卢比支持的稳定币可能减少政府的铸币税收入，并在市场压力时期带来金融稳定风险。
印度加密投资者在税务申报方面的合规程度如何？
根据印度税务部门的数据，在截至 2023 年 3 月的财年中，大约 64.5 万名进行过加密交易的个人中，不足25%在其纳税申报中申报了相关收益。
为什么在印度追踪与加密相关的应税收入如此困难？
追踪困难的原因在于，许多交易通过海外交易所和私人钱包进行，从而掩盖了实际受益所有人。以卢比计价的点对点平台进一步加大了执法难度，因为它们移除了税务机关本可强制其报告交易数据的中心化中介。
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