《加密清晰法案》于 2025 年 7 月在众议院获得通过，随后进入参议院审议阶段。亿万富翁投资者迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）就民主党在该法案上的立场发表了看法，不过立法程序仍在进行中，关键条款尚待最终敲定。
Summary
要点概览
- 《加密清晰法案》于2025 年 7 月在众议院通过，此后一直处于参议院审议阶段。
- 参议院尚未就政府伦理条款和执法权限达成最终一致。
- 该立法提议将数字资产的监管职责在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间进行划分。
- 值得关注的关键人物包括总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）</strong、财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）</strong以及各监管机构本身。
- 该法案的主要目标是在美国为数字资产建立更清晰的市场结构框架。
《加密清晰法案》和参议院审议
自众议院通过以来，《加密清晰法案》一直在推进立法程序。参议院对该法案的审议已持续相当一段时间，多项条款仍需达成一致，参议院才能进入表决环节。
众议院通过后的立法进展
该法案于2025 年 7 月在众议院获得通过，这被支持者视为为数字资产市场结构建立基础性框架的首个重要国会关卡。此后，参议院的谈判一直在继续，多项条款仍需协商一致。
参议院谈判中尚存的问题
根据现有报道，参议院仍需敲定有关政府伦理章节的措辞，且关于执法权限的最终细节尚未确定。这些要素分量极重——执法权如何分配，将决定监管机构在法律生效后可以如何采取行动。
金融立法中的政府伦理条款往往会高度政治化。在相关措辞尘埃落定之前，该法案在形式上仍是不完整的。
《加密清晰法案》拟议的监管结构
如果获得通过，《加密清晰法案》将对美国数字资产监管体系进行重大重组，正式在两个监管机构之间划分权力。
SEC 与 CFTC 之间的监管分工
拟议框架将管辖权在美国证券交易委员会与商品期货交易委员会之间进行划分。这一双监管机构模式在华盛顿已争论多年，而该法案将把这一模式写入法律。SEC 与 CFTC 权限之间的具体边界——哪些资产归哪一监管机构管辖——是美国加密政策中的关键问题之一。
对行业而言，划清这条边界至关重要。对证券与商品分类之间的界线进行清晰界定，有望降低在两类资产间同时运营的交易所、发行方和资产管理人的合规不确定性。
数字资产市场结构清晰化的目标
该法案的根本目的在于为市场参与者提供可预期的规则。多年来，美国数字资产市场主要依赖执法行动、指导函和法院判决等“拼凑式”方式运作，而非基于清晰的成文法授权。《加密清晰法案》旨在改变这一状况——为企业、投资者和监管机构提供一个共同遵循的框架。
这种清晰性具有现实影响：它可以降低合法市场参与者的法律风险，并在理论上鼓励更多机构投资者参与这一资产类别。
利益相关方关注与后续步骤
立法程序的下一阶段取决于参议院谈判代表能否在伦理条款和执法权限方面弥合剩余分歧。一旦参议院接近最终表决，财政部长斯科特·贝森特和总统唐纳德·特朗普的立场可能会产生影响。来自 SEC 或商品期货交易委员会就其在拟议框架下如何理解各自角色所作的任何表态，也可能影响外界预期。
该法案的命运取决于参议院谈判代表能否在行动窗口进一步收窄之前弥合剩余分歧。
常见问题（FAQ）
《加密清晰法案》目前处于什么状态？
该法案已于 2025 年 7 月在众议院通过，目前正处于参议院审议阶段。参议院仍需就政府伦理条款和执法权限达成最终一致，之后才能进行最后表决。
《加密清晰法案》提出了哪些监管变革？
该法案计划将数字资产的监管职责在 SEC 与商品期货交易委员会之间进行划分，建立一种正式的双监管机构结构，以提升市场透明度和清晰度。
在《加密清晰法案》方面，哪些人物值得关注？
关键人物包括总统唐纳德·特朗普、财政部长斯科特·贝森特，以及 SEC 和商品期货交易委员会这两家监管机构——它们的表态将影响外界对该法案如何落实的预期。
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