全国橄榄球联盟（National Football League，NFL）在体育预测合约问题上划出了一条红线，敦促联邦监管机构采取远超当前提案的更强硬措施。在一封日期为7月27日、并被预测市场通讯《The Closing Line》获取的信件中，NFL告诉商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig），该机构为事件合约制定的框架草案是朝着正确方向迈出的一步——但远不足以保护其比赛的完整性以及在这些合约上进行交易的消费者。
Summary
要点速览
- NFL敦促CFTC收紧对体育预测合约的拟议规则，理由是存在操纵风险和内幕信息滥用风险。
- 联盟希望对可允许合约作出更狭义的定义、禁止保证金交易、实施广告限制，并将最低参与年龄设定为21岁。
- NFL批评CFTC对自我认证合约拟定的10天审查窗口期过短，难以及时发现存在问题的合约。
- 不同于已与Kalshi和Polymarket建立合作关系的NHL和MLB，NFL正积极推动对基于体育的事件合约实施更严格的监管。
- 在CFTC监管下的预测市场在2025年处理了超过250亿美元的交易量，新合约挂牌数量在2025年4月至2026年4月间从每日约1,600份激增至162,000份。
NFL要求更强的CFTC规则以保护比赛完整性
“NFL的最高优先事项是维护我们比赛的完整性，”联盟在信中写道，并补充称，这种完整性对于与NFL比赛挂钩的事件合约的“稳定、有序管理”以及保护这些市场中的交易者同样至关重要。该意见提交恰逢CFTC就拟议修改第40.11条规则（Rule 40.11）结束公众意见征询期——这是一套联邦框架，用于审查与博彩、战争、恐怖主义、暗杀以及《商品交易法》所界定的其他活动相关的事件合约。
NFL承认CFTC的草案中包含一些有用的提议，但认为在若干对体育完整性最为关键的具体领域仍然不够到位。
呼吁对易被操纵的体育合约施加更严格限制
联盟最尖锐的担忧集中在那些本质上存在脆弱性的合约上。根据《The Closing Line》的报道，NFL希望对任何可能被单一参与者影响、严重依赖裁判判罚，或其结果可能在向公众公开前就被内部人士获知的合约实施严格限制。这些并非抽象的担忧——它们描述的是可能直接激励球员、教练或裁判不当行为的投注类别。
在市场操纵和内幕交易方面，NFL还呼吁制定关于使用重大非公开信息的明确规则。联盟建议，监管机构不应允许各个平台自行开发监控系统，而应强制实施以联盟为单位的“禁止投注者名单”，以更集中且可执行的方式将不良行为者排除在与体育相关的市场之外。
要求收窄可允许合约定义以排除赌博性质产品
NFL敦促CFTC在合法事件合约与其视为“披着外衣的赌博”活动之间划出更清晰的界限。“委员会必须细化对那些与明显属于博彩活动而无法作出有意义区分的事件所基于合约的拟议定义，”该信 reportedly 如此写道。奖项类市场也受到审视——NFL质疑，为何与“年度最佳进攻球员”之类荣誉挂钩的合约，仅仅因为结果由投票评审团而非竞技比赛决定，就应被允许存在。
批评CFTC对自我认证合约设定的10天审查期
NFL在程序层面最尖锐的反对意见之一与时间安排有关。CFTC的提案给予交易所10天审查期，用于对新自我认证合约进行审查，之后这些合约即可上线。NFL认为这一窗口期远远过短——更糟的是，它可能在监管机构有足够时间进行适当评估之前，就事实上为已挂牌合约提供“豁免”。联盟还重申了一套此前提出的消费者保护建议：禁止体育事件合约的保证金交易、实施广告限制，以及将最低参与年龄设定为21岁。
CFTC推进事件合约的联邦监管框架
在塞利格主席——一位2025年由特朗普任命的官员——的领导下，CFTC在方向上与“收紧”相反。该机构撤回了2024年拟议的一项将禁止体育和政治事件合约的规则，在法庭上为其排他性的联邦管辖权对抗州级挑战进行辩护，并且目前正构建一条结构化的监管路径，将预测市场视为合法的衍生品。
以合约为单位的提交取代宽泛的自我认证
7月24日，CFTC市场监管司发布了本年度第二份合规公告，警告交易所不要提交那种以模板形式、在单一文件中涵盖大量事件合约的宽泛自我认证。取而代之的是，指定合约市场现在必须为其拟挂牌的每一项产品提供合约条款、结算方式、数据来源以及法律分析等合约特定信息。该公告并未取消自我认证流程——只要符合条件，交易所仍可在未经委员会事先批准的情况下推出事件合约——但显著提高了“可接受提交”的门槛。
拟议的第40.11条规则确立三步审查流程
对第40.11条规则的拟议修订将正式确立一套三步审查流程。监管机构首先将判断某一产品是否属于事件合约，然后评估其结算是否依赖于《商品交易法》所涵盖的活动，最后再适用公共利益因素，以决定该合约是否应被允许推进。根据Ropes & Gray律所向crypto.news提供的法律分析，该提案将对合约逐一审查，而不是事先禁止整个类别，并将“游戏（games）”与“竞赛（contests）”区分开来——将选举和颁奖活动排除在拟议的博彩定义之外。
CFTC对州级限制与诉讼的防御
活跃的诉讼进一步使监管图景变得复杂。CFTC已提起诉讼，为预测市场的联邦管辖权对抗各州试图限制它们的举措——最近的一起案件涉及明尼苏达州。Kalshi和Polymarket也在各自的法律挑战推进过程中提出了类似的临时救济请求。如果明尼苏达州胜诉，其他州可能会效仿，在其辖区内有效阻止联邦监管的预测市场，从而割裂CFTC试图打造的统一全国性框架。
这正是问题变得真正重大的地方。如果联邦监管占上风，Kalshi和Polymarket等平台将在全国范围内遵循一套统一规则运作。如果各州获胜，市场将被割裂——而CFTC试图提供的监管清晰性将在尚未完全成形之前就土崩瓦解。
主要体育联盟之间的不同路径与市场趋势
NFL反对预测市场合作关系，与NHL和MLB形成对比
NFL的立场与其他美国主要体育联盟形成鲜明对比。国家冰球联盟（NHL）和美国职业棒球大联盟（MLB）均已与包括Kalshi和Polymarket在内的预测市场平台达成商业合作，实际上将这一领域视为营收和用户参与机会。NFL则采取了相反做法——今年3月，联盟直接向Kalshi和Polymarket致信，要求它们撤回若干体育合约产品。7月27日致CFTC的信件延续了这一策略，通过监管程序而非直接商业压力来推动变革。
在CFTC监管下合约挂牌与交易量的快速增长
NFL试图放缓的增长规模相当可观。CFTC在3月发布的规则制定公告中引用的数据表明，注册交易所在2006年至2020年间平均每年仅挂牌约5份事件合约。该数字在2021年跃升至131份，并在2025年达到约1,600份新合约。规则制定过程中引用的更近期证词估计，在CFTC监管下的预测市场在2025年处理了超过250亿美元的交易量。在某一大型平台上，每日合约挂牌数量从2025年4月的约1,600份增加到2026年4月的约162,000份——这一增长速度正好说明了为何NFL认为当前监管窗口期至关重要。
NFL推动收紧体育预测合约规则，最终提出了一个CFTC无法回避的问题：在何种程度上，市场增长会超出原本用于约束它的安全防护措施？意见征询期已经结束，但规则制定过程仍在进行中——该机构如何回应NFL的具体诉求，尤其是在审查时间表和操纵门槛方面，将表明其在一个从小众衍生品迅速成长为年交易额达250亿美元市场的背景下，对体育完整性担忧的重视程度。
常见问题
为什么NFL敦促CFTC收紧对体育预测合约的规则？
NFL希望建立更强的防护措施，以保护比赛完整性和消费者，防范诸如市场操纵、内幕信息滥用，以及那些实际上更像赌博产品而非合法衍生品的合约所带来的风险。
NFL希望CFTC在拟议监管中作出哪些具体修改？
NFL寻求对易受操纵或结果高度依赖裁判判罚的合约施加更严格限制，对可允许合约作出更狭义的定义以排除事实上的赌博活动，禁止保证金交易，实施广告限制，将最低参与年龄设定为21岁，制定关于重大非公开信息的明确规则，并强制实施以联盟为单位的禁止投注者名单。
在预测市场问题上，NFL的立场与其他体育联盟有何不同？
不同于已与包括Kalshi和Polymarket在内的预测市场平台建立商业合作关系的NHL和MLB，NFL一直反对许多与体育相关的事件合约，并通过直接联系平台以及提交正式监管意见信的方式，持续推动更严格的监管。
CFTC目前对事件合约和预测市场采取何种监管方式？
CFTC正通过拟议的第40.11条规则修订构建联邦监管框架，要求交易所提交以合约为单位的审查材料，而非宽泛的自我认证，并在法庭上为预测市场的联邦管辖权对抗州级限制。主席迈克尔·塞利格支持将符合条件的预测市场视为受联邦监管的合法衍生品，而非受州赌博法约束的对象。
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Why is the NFL urging the CFTC to tighten rules on sports prediction contracts?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”NFL希望建立更强的防护措施，以保护比赛完整性和消费者，防范诸如市场操纵、内幕信息滥用，以及那些实际上更像赌博产品而非合法衍生品的合约所带来的风险。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”What specific changes does the NFL want in CFTC’s proposed regulations?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”NFL寻求对易受操纵或结果高度依赖裁判判罚的合约施加更严格限制，对可允许合约作出更狭义的定义以排除事实上的赌博活动，禁止保证金交易，实施广告限制，将最低参与年龄设定为21岁，制定关于重大非公开信息的明确规则，并强制实施以联盟为单位的禁止投注者名单。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”How does the NFL’s position differ from other sports leagues regarding prediction markets?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”不同于已与包括Kalshi和Polymarket在内的预测市场平台建立商业合作关系的NHL和MLB，NFL一直反对许多与体育相关的事件合约，并通过直接联系平台以及提交正式监管意见信的方式，持续推动更严格的监管。”}},{“@type”:”Question”,”name”:”What is the CFTC’s current approach to regulating event contracts and prediction markets?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”CFTC正通过拟议的第40.11条规则修订构建联邦监管框架，要求交易所提交以合约为单位的审查材料，而非宽泛的自我认证，并在法庭上为预测市场的联邦管辖权对抗州级限制。主席迈克尔·塞利格支持将符合条件的预测市场视为受联邦监管的合法衍生品，而非受州赌博法约束的对象。”}}]}
本文在人工智能协助下完成，由编辑团队审核。
