eToro 正在采取迄今为止最大胆的一步，试图打入美国散户交易市场。该公司已同意收购 TradeZero Holding Corp.，交易金额最高可达2.31 亿美元，而这笔eToro 收购 TradeZero 的交易，为这家以色列创立的交易平台带来了其多年来一直缺乏的东西：一家内置期权交易功能的、完全持牌的美国经纪自营商。对于一家花了近十年时间追逐美国散户投资者的公司来说，这是其迄今为止距离真正立足最近的一次。
Summary
要点速览
- eToro Group 同意以最高 2.31 亿美元收购 TradeZero Holding Corp.，标志着其向美国经纪业务市场发起的最大一轮攻势。
- TradeZero 在 SEC、FINRA 和 SIPC 监管下提供免佣金的美国股票和期权交易，并在巴哈马、加拿大和欧洲开展业务。
- 该交易预计将加速 eToro 在美国的产品推出，尤其是在期权交易方面。
- 包括 FINRA 审查在内的监管批准仍在等待中，目前尚无确认的完成时间表。
- 此次收购紧随 eToro 于 2026 年 4 月以约 7000 万美元收购加密钱包服务商 Zengo 之后。
eToro 收购 TradeZero 扩大其在美国经纪业务的版图
eToro 收购 TradeZero 让 eToro 直接获得一家现成的美国经纪自营商，而无需从零开始搭建。对于一个仅牌照审批就可能耗费数年时间的市场而言，这一差别至关重要。
交易条款与战略意图
根据披露的条款，eToro Group 已同意以最高 2.31 亿美元收购 TradeZero Holding Corp.。该交易将 TradeZero 的经纪自营子公司直接纳入 eToro 的架构之中，为平台提供一项免佣金的股票和期权业务，几乎可以立即接入其现有的美国业务。对于一家已经在美国开展零佣金股票和 ETF 交易的公司来说，吸收一家成熟、受监管的经纪商，而不是从头申请新的牌照，是一条重要的捷径。
TradeZero 的合规运营与地域覆盖
TradeZero 并不是一家小型、未受监管的初创公司。它在 SEC、FINRA 和 SIPC 的监管下运营，并凭借提供由订单路由和面向活跃交易者的执行工具支持的免佣金交易而建立起声誉。其业务足迹也超出了美国边界，在巴哈马、加拿大和欧洲均有运营。这种地域分布为 eToro 在经纪业务方面提供了此前所不具备的灵活性，有望打开不仅限于美国市场的大门。
期权交易填补了 eToro 在美国产品中的一大空白
这笔交易中最大的战略成果并不是股票业务，而是期权。eToro 的美国业务部门已经提供零佣金股票和 ETF 交易有一段时间了，但一直缺乏一款足以与专为活跃交易者打造的、面向美国市场的平台竞争的严肃期权产品。
TradeZero 的专业工具集直接弥补了这一短板。eToro 无需花费数月甚至数年时间在内部开发期权基础设施，而是可以依托一个已经具备执行工具、监管许可以及面向交易者功能的平台。这类能力差距很难仅通过内部开发在短时间内弥合，这也很可能是为何收购而非自建成为首选路径的原因。
重要性在于：期权交易往往比简单的股票投资更能吸引活跃度更高、交易频率更高的交易者。将这一能力纳入自有体系，可能帮助 eToro 加深其现有美国用户的参与度，同时吸引此前没有理由选择 eToro 而是使用专门期权经纪商的交易者。
监管障碍与 eToro 在加密业务上的限制
在交易完成之前，该交易仍需通过监管审查，而 eToro 在美国的加密业务仍受制于此前与 SEC 达成的一项和解协议——这一限制决定了该公司目前在多大程度上可以扩展其在美国的产品供给。
FINRA 审查仍在进行中
截至 2026 年 8 月上旬，尚未有关于完成时间表、所需批准或收购具体结构的公开确认。美国经纪自营商收购通常会触发其自身的 FINRA 审查流程，TradeZero 的交易也不例外。在该审查结束之前，这笔交易仍处于待定状态，而非最终敲定。
eToro 2024 年与 SEC 和解的影响
eToro 在美国的加密业务则呈现出更为受限的一面。2024 年与 SEC 达成的一项和解协议大幅缩减了 eToro 能向美国客户提供的数字资产范围，使其只能提供比特币（Bitcoin）和以太币（Ether）——与其在其他市场向用户提供的更广泛多资产加密产品线相比相去甚远。eToro 在美国的加密资产目录与其国际产品之间的差距，凸显出该公司在不同司法辖区必须采取截然不同的运营方式。
不过，仍然存在潜在的机会。eToro 持有纽约州的 BitLicense，这使得如果未来监管环境发生变化，在该州重新推出更广泛的加密业务仍有一线机会。这并不保证一定会扩张，但这是公司无需从零开始争取的一张牌照，也表明 eToro 并未将其在美国的加密限制视为永久状态。
在 Zengo 交易基础上继续布局
这并不是 eToro 今年的首次收购行动。该公司于 2026 年 4 月以约 7000 万美元收购了加密钱包服务商 Zengo，这笔交易在其美国加密业务仍受 SEC 和解限制的情况下，强化了其数字资产托管能力。
将这两笔交易放在一起看，可以勾勒出一个模式：对于那些难以自行构建或获取牌照的能力，无论是加密钱包基础设施，还是受监管的期权交易经纪业务，eToro 似乎都愿意通过收购来获得。eToro 收购 TradeZero 符合同样的逻辑，即押注监管批准和整合工作的成本，值得用来跳过在竞争激烈、监管严格的美国经纪市场中耗费数年时间的内部开发。
常见问题
eToro 收购 TradeZero 的交易价值是多少？
eToro 同意以最高 2.31 亿美元收购 TradeZero Holding Corp.
这笔收购如何提升 eToro 在美国的产品供给？
该收购加速了产品创新，并为 eToro 在美国市场引入了一款强大的期权交易产品。
TradeZero 是否是美国受监管的经纪商？
是的，TradeZero 在 SEC、FINRA 和 SIPC 监管下运营，提供免佣金的美国股票和期权交易。
这笔收购是否仍有监管审批在等待中？
是的，该收购仍在等待包括 FINRA 审查在内的监管批准。
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