在东京和首尔之间转移资金的新蓝图正在成形，而它从一个出乎意料地温和的起点开始：不附带任何真实价值的测试代币。SBI 集团与韩国区块链基础设施公司 Nodeinfra 已签署谅解备忘录，将构建一个连接日本和韩国金融机构的跨境支付网络，而这一SBI Korea Japan 稳定币计划的早期阶段将依赖实验性的日元和韩元代币，而非商业稳定币。该项目名为 Musubi 项目（Project Musubi），其设计目标是最终用于结算真实支付，但目前仍被限制在测试沙盒中，以便两国监管机构跟上进度。
Summary
要点速览
- SBI 和 Nodeinfra 将先测试日元和韩元支付代币，然后再商业化推出受监管的稳定币。
- Musubi 项目运行在 Canton Network 上，采用原子付款对付款结算和分布式点对点净额结算。
- SBI Digital Practice 负责连接日本机构；Nodeinfra 负责构建结算协议并为韩国合作伙伴提供接入支持。
- 日本已经拥有 SBI 于 6 月推出的 JPYSC 稳定币，而韩国关于韩元稳定币的监管规则仍在谈判中。
- 目前尚未公布商业化上线日期、参与机构或韩元发行方。
SBI 与 Nodeinfra 启动跨境稳定币网络测试
在任何受监管的稳定币在日本和韩国之间流转之前，工程师们需要先证明底层“管道”能够正常工作。这就是 Musubi 项目从模拟货币而非真实资金起步的逻辑——这是一个谨慎的第一步，反映出两国市场的监管格局仍然尚未完全明朗。
首先使用日元和韩元测试代币
据两家公司介绍，初始测试阶段将依赖一个日元测试代币和一个韩元测试代币。SBI 和 Nodeinfra 表示，一旦日本和韩国的法律框架允许，他们打算转向完全受监管的稳定币。两家公司都尚未给出商业化上线日期，也未披露未来可能参与的银行、交易所或支付公司。
基于 Canton Network 的技术架构
Musubi 项目仍处于开发阶段，而非作为一个实时支付服务运行。其规划中的架构依托 Canton Network，以实现原子付款对付款结算、分布式点对点净额结算以及成员自我治理。原子结算之所以重要，是因为它旨在让一笔跨境交易的双方资金流同时完成，从而降低一方已汇款而另一方未履约的风险。
SBI Digital Practice 与 Nodeinfra 在网络开发中的角色分工
两家合作伙伴按国家维度划分职责，将 SBI 在日本的本土触达能力与 Nodeinfra 为韩国侧网络进行的技术建设相结合。
连接日本金融机构
负责主导该项目的 SBI 集团子公司 SBI Digital Practice，将构建集成层，把现有的日本金融系统接入该网络。它计划依托 SBI 集团既有的机构关系，以支持在日本范围内的接入。
为韩国机构开发协议与工具
与此同时，Nodeinfra 负责构建核心结算协议，以及 Daml 智能合约和开发者工具，并在韩国金融机构和托管机构加入网络时为其提供支持。这种分工模式与更广泛的跨境数字资产项目相呼应：一方提供本土分销能力，另一方提供协议层工程能力。
现有稳定币格局与监管环境
日本和韩国在受监管稳定币方面的起点截然不同，而这种差异也部分解释了为何 Musubi 项目要从测试代币而非可直接投产的货币开始。
日本 JPYSC 稳定币的推出
SBI 在日本的本土基础设施建设明显领先于韩国。该集团于 6 月通过 SBI 新生信托银行（SBI Shinsei Trust Bank） 推出了 JPYSC，称其为日本首个信托型日元稳定币。SBI 于 6 月 24 日将 JPYSC 投入流通，由 SBI VC Trade 负责一级发行。值得注意的是，Musubi 项目的公告并未确认 JPYSC 是否会在初始跨境测试阶段中实际使用——这一细节仍未确定。
SBI Digital Practice 本身也是一个相对较新的实体。SBI 于 6 月将其原名为 SBI Security Solutions 的子公司更名为 SBI Digital Practice，并将其重心转向围绕 Canton Network 构建的机构链上金融，覆盖多国和多种货币。
韩国稳定币立法仍在推进中
在更广泛的《数字资产基本法》框架下，韩国正在为以韩元计价的数字资产制定监管措施，其中关于发行和流通的关键条款仍在谈判中。这是整个项目背后的核心监管依赖：在缺乏关于韩元稳定币的明晰规则之前，Nodeinfra 及其韩国合作伙伴几乎只能使用尚不具备法律或货币效力的测试代币进行试验。
重要性在于：将 Musubi 项目转变为两国经济之间真正支付通道的时间表，几乎完全取决于韩国立法者多快能敲定这一框架。日本一侧的网络可以更快推进，因为 JPYSC 已以受监管形式存在，但日韩结算通道的整体速度最终取决于最慢的那一环监管进度。
Musubi 项目的战略目标与未来扩展
除了技术测试之外，SBI 和 Nodeinfra 还将该项目定位为一项长期基础设施布局，而非一次性试点。
为日韩支付树立新标准的愿景
下津亮（Ryo Shimotsu），SBI Digital Practice 的代表董事表示，集团计划将 Musubi 与 SBI 更广泛的链上基础设施相连接。根据下津的说法，两家公司希望“树立日韩支付基础设施的新标准”——这一表述描述的是目标，而非已经实现的结果。这表明，SBI 将该网络视为连接两国市场的链上金融基础模块，而不仅仅是一个孤立的产品。
计划扩展至日本和韩国以外地区
合作双方表示，他们的路线图包括在日韩通道基础上拓展 Musubi 项目，纳入更多货币、监管辖区以及不同资产类别。这一愿景目前仍停留在目标层面，而非已确定的落地计划，也尚未附带任何时间表。就目前而言，决定这一跨境稳定币网络能否继续推进的具体里程碑包括：测试的完成情况、受监管机构的参与程度，以及两国监管明晰度是否足以支撑商业稳定币的引入。
更广泛来看，其意义既在竞争层面，也在技术层面。日本已经有多个稳定币项目在推进——包括 JPYSC，以及日本三大银行联合稳定币项目的独立报道——而韩国机构仍在等待立法基础。一个可运行的日韩结算网络，将使 SBI 在亚洲首批受监管的跨境稳定币通道中抢占先机，相比仍局限于本土市场的竞争对手更具优势。
常见问题
为什么 SBI 和 Nodeinfra 起初使用测试代币而不是稳定币？
他们使用日元和韩元测试代币，是因为日本和韩国在数字资产方面仍存在监管不确定性以及尚未完善的法律框架。
Musubi 项目的支付网络基于什么技术？
Musubi 项目运行在 Canton Network 上，该网络旨在支持参与方之间的原子付款对付款结算和分布式点对点净额结算。
SBI Digital Practice 和 Nodeinfra 在项目中的角色是什么？
SBI Digital Practice 负责将日本金融机构接入网络，而 Nodeinfra 负责开发结算协议和智能合约，并支持韩国机构和托管机构的接入。
Musubi 项目在初始日韩通道之外的未来规划是什么？
合作双方计划在相关市场监管更加明晰后，将网络扩展至更多货币、司法辖区和资产类别，但目前尚无确定的时间表。
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