在华尔街与加密货币交易所的交汇处，正在发生一些不同寻常的事情，而且这些数字很难被忽视。根据吴说区块链数据中心的数据，截至 2026 年 8 月 16 日，中心化交易所上与股票挂钩的永续合约周交易量达到1418.4 亿美元。这一数字标志着更广泛的股票永续交易激增中的最新数据点，这一浪潮重塑了交易者在从未接触传统券商账户的情况下押注股票的方式。
Summary
关键要点
- 根据吴说区块链数据中心的数据，截至 2026 年 8 月 16 日，与股票挂钩的永续合约周交易量达到 1418.4 亿美元——几乎是年初 18 亿美元的 79 倍。
- 交易主要集中在与 SNDK（SanDisk）、SKHYNIX（SK 海力士）和 SPCX（SpaceX）挂钩的合约上。
- 周度未平仓合约从 8900 万美元攀升至 82.9 亿美元，自 2026 年 1 月以来大约增长了 93 倍。
- 仅 SNDK 永续合约的未平仓量就达到 17.3 亿美元，使其成为最大的单一股票永续市场，约为 SPCX 9.28 亿美元的 1.86 倍，数据来自 FinanceFeeds。
- 据 BeInCrypto 援引 CryptoQuant 数据显示，2026 年 4 月至 7 月期间，中心化交易所上的股票永续月度交易量大约增长了 17 倍。
2026 年与股票挂钩的永续合约交易量飙升
将年初的交易规模与当前水平进行对比，这一转变的规模就变得十分清晰。周交易量在大约七个月内放大了近 79 倍，把曾经只是加密衍生品中一个小众角落的市场，变成了每周处理逾千亿美元资金的庞大市场。
交易量增长指标
在 2026 年初，这些与股票挂钩的永续合约周交易量仅为18 亿美元。到 8 月 16 日，根据吴说区块链数据中心的数据，这一数字已膨胀至1418.4 亿美元。这一扩张速度几乎超过了传统衍生品市场中所见的一切，并且与 BeInCrypto 报道的另一组数据相吻合：该媒体援引 CryptoQuant 的数据称，仅在 4 月至 7 月之间，中心化交易所上的股票永续月度交易量就大约增长了 17 倍。不同的统计时间窗口解释了两个倍数之间的差异，但它们都指向同一方向：通过加密衍生品获取合成股票敞口的需求在今年急剧加速。
推动交易活动的主要资产
推动大部分交易活动的有三个名字：SNDK（SanDisk）、SKHYNIX（SK 海力士）和 SPCX（SpaceX）。其中，SanDisk 尤为突出。根据 FinanceFeeds 的数据，SNDK 永续合约的未平仓量单独就达到约 17.3 亿美元，分布在各家受追踪的加密交易平台上，使其成为按未平仓头寸计算的最大股票永续市场——约为与 SpaceX 挂钩的 SPCX 合约 9.28 亿美元的 1.86 倍，是对比中第二大市场。
SanDisk 的走红并非孤立发生。该公司在 2025 年自西部数据分拆后重返公开市场，此后搭上了由人工智能驱动的存储器繁荣浪潮。其最新一季度营收达到 89.7 亿美元，同比大约增长 372%，而 2026 年以来 SNDK 股价已上涨数百个百分点，受益于与 AI 基础设施和激增的 NAND 闪存需求相关的乐观情绪。这种波动性、散户关注度以及易于理解的科技故事的组合，使其成为杠杆永续交易者的磁石。
永续合约未平仓量攀升近 93 倍
与股票挂钩的永续合约未平仓量的相对增速甚至快于交易量，自 2026 年初以来从8900 万美元攀升至82.9 亿美元——大约增长了 93 倍，数据来自吴说区块链数据中心。
未平仓量增长的规模与意义
未平仓量衡量的是仍在持有中的头寸总价值，而不仅仅是已经易手的成交量。该指标接近 93 倍的增长表明，交易者并非只是为了短期获利而快速买卖合约；他们在更长时间内持有规模可观的杠杆头寸。这一区别很重要，因为 82.9 亿美元的未平仓量代表着对标的股票价格波动的真实、持续敞口，这种敞口是通过杠杆放大的，而不是通过直接持有股票实现的。
这一增长并非只发生在单一平台上。Binance 于 4 月 7 日上线了以 USDT 计价的 SanDisk 和美光永续合约，Coinbase International 随后跟进，推出与 SanDisk、美光和英特尔挂钩的永续期货。Bybit 则扩展了其 24/7 TradFi 永续产品线，覆盖数十只股票和 ETF。去中心化平台也加入了这一趋势——在 Hyperliquid 上，SanDisk 通过 Trade[XYZ] HIP-3 市场进行交易，该市场在最近一个 30 天周期内处理了约 1135 亿美元的永续交易量，其中仅 SNDK 合约就约占 100 亿美元，数据来自 Loris Tools。
交易激增对市场趋势的影响
这一切为何在标题数字之外仍然重要？因为它表明，交易者获取美国股票敞口的方式正在发生结构性转变，而不仅仅是投机情绪的短暂升温。
向合成股票敞口的转变
交易者现在无需直接买入 SanDisk 或 SK 海力士的股票，而是可以通过永不过期、全天候交易的永续合约来获得合成价格敞口——包括华尔街交易所（如纳斯达克）休市时段。这是一个有意义的变化。加密交易所在过去数年中不断打磨比特币和其他数字资产的 24/7 杠杆交易基础设施，而如今同样的架构正被用于传统股票。SNDK 跃居股票永续排行榜首位的事实表明，这一基础设施在加密原生资产之外找到了真正的需求，实际上是把加密市场的一项特性——持续、不受国界限制的交易——输出到了股票世界。
交易快速增长的风险与未知数
现有数据并未具体说明哪些中心化交易所占据了这波活动的最大份额，也没有拆分这股浪潮究竟更多是由机构交易台驱动，还是由追逐波动性的散户推动。可以确定的是，永续合约依赖杠杆、保证金和资金费率机制运行，这意味着标的股票价格的剧烈波动，可能比在标准的、无杠杆的股票投资组合中更快触发强制平仓。在一个在七个月内交易量增长 79 倍、未平仓量大约增长 93 倍的市场中，从定义上讲，这仍是一个在摸索自身平衡点的市场——在这里，突发的波动可能会让持有这些头寸的交易者面临双向剧烈的盈亏。
这种增长速度能否贯穿 2026 年剩余时间，还是会逐渐降温，仍有待观察。但迄今为止的趋势表明，这更像是加密平台与股票市场交汇方式的持久重塑，而非由单一股票上涨引发的一次性行情。
常见问题
目前中心化交易所上与股票挂钩的永续合约周交易量是多少？
截至 2026 年 8 月 16 日，周交易量达到 1418.4 亿美元，几乎是年初 18 亿美元的 79 倍，数据来自吴说区块链数据中心。
哪些资产主导了与股票挂钩的永续合约交易？
交易主要集中在包括 SNDK（SanDisk）、SKHYNIX（SK 海力士）和 SPCX（SpaceX）在内的资产上，其中 SNDK 以未平仓量计成为最大的单一市场。
自 2026 年初以来，这些永续合约的未平仓量发生了怎样的变化？
根据吴说区块链数据中心的数据，周度未平仓量从 2026 年初的 8900 万美元上升至 2026 年 8 月的 82.9 亿美元，大约增长了 93 倍。
交易量和未平仓量的激增说明了什么？
这表明中心化交易所的交易活动显著增加，且通过加密永续期货全天候获取美国股票合成价格敞口的需求正在增长，而不是通过直接持有股票。
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