阿布扎比一直在悄然将自己打造成全球数字资产试验场之一，而上周来自 Coinbase 的公告证实了这一雄心已经走了多远。这家加密货币交易巨头表示，正在阿布扎比全球市场内部建立一个国际代币化枢纽，业内人士称此举是阿联酋在代币化领域领导地位正在全球范围内成形的最清晰信号。这表明，这个酋长国不满足于只是一个区域性试验——它希望成为当全球金融体系决定迁移到区块链上时的目的地。
Summary
要点速览
- Coinbase 已获 ADGM 牌照，可在其新的国际代币化枢纽中安排投资交易并为代币化证券提供托管服务。
- 早在 2018 年，ADGM 就建立了全球首批全面虚拟资产监管框架之一，目前已拥有 20 多家持有有效虚拟资产牌照的公司。
- 币安于 2025 年 12 月获得 ADGM 牌照，在 2026 年 6 月录得 4.74 万亿美元的交易量——占 CoinMarketCap 追踪的 11 家交易所总交易量的 39.5%。
- SettleMint 和 ADI 基金会正在 ADI Chain 上构建代币化基础设施，该链在 7 月获得 5000 万美元的战略投资，用于在中东、非洲和亚洲扩张。
- 咨询公司科尔尼预计，到 2030 年，海合会（GCC）代币化资产规模可能达到 5000 亿美元，仅私募市场的估值就约为 1540 亿美元。
Coinbase 在阿布扎比推出国际代币化枢纽
Coinbase 决定将其国际代币化枢纽落地阿布扎比全球市场，这标志着全球交易所对该酋长国监管地位看法的转折点。该公司已获授权，可促成投资交易并提供代币化证券托管服务，从而在法律层面上为那些需要将数字资产安全地在链上托管和管理的机构客户提供服务。
托管听起来像是一个技术细节，但它是决定机构信任成败的关键一环。大型资产管理公司如果不能确信所有权记录安全且受到适当监管，就不会接触代币化证券。通过拿下这张牌照，Coinbase 正在把 ADGM 打造成的不仅是一个友好的司法辖区，更是一个可以发行和管理代币化资产、服务远超海湾地区市场的基地。
托管与投资服务许可的里程碑
SettleMint 首席执行官 Adam Popat 表示，此举是行业的一个决定性时刻。SettleMint 是一家总部位于阿联酋的公司，帮助受监管机构在资产全生命周期内设计、发行和管理数字资产。他在接受《财富》杂志采访时表示：“Coinbase 将其国际代币化枢纽设在 ADGM，是那种能把代币化证券从试点变成真正市场的牌照。”他补充说，当“一家在美国上市的交易所选择阿布扎比来开展这项工作时，这就向发行人和资产配置方表明，阿联酋现在已经具备了承载全球发行的监管深度，而不仅仅是区域性试验。”
ADGM 的监管框架推动加密生态系统增长
ADGM 在虚拟资产监管方面的领先布局，使这一时刻成为可能。早在 2018 年，这一金融中心就推出了全球首批全面虚拟资产监管框架之一，远早于大多数司法辖区对如何对待加密资产达成共识之前。这些早期基础工作稳步吸引了交易所、托管机构和代币化平台，将其视为一个受监管的“根据地”。
代币化本身正在全球传统金融领域加速推进，主要银行和资产管理公司正将基金、债券、私募信贷和股票迁移到区块链轨道上。阿布扎比在这一转变中牢牢占据中心位置，将其视为全球市场未来运作方式的预演，而非一个边缘项目。
币安与 ADGM 虚拟资产牌照的规模
ADGM 加密生态系统的规模本身就说明了一切。2025 年 12 月，该中心向按交易量计全球最大的加密货币交易所币安授予牌照。根据 CoinMarketCap 2026 年 6 月的数据，币安的交易量达到4.74 万亿美元，占该平台追踪的 11 家交易所总交易活动的 39.5%——远超任何竞争对手。如今，已有 20 多家公司在 ADGM 持有有效虚拟资产牌照，这一数字凸显出该酋长国数字资产牌照领域的拥挤与激烈竞争。
战略合作深化机构采用
仅有牌照并不能构建市场——基础设施和合作伙伴关系才是关键。这正是 SettleMint 等公司发挥作用的地方。5 月，该公司与 ADI 基金会签署战略合作协议，在该基金会的机构级区块链 ADI Chain 上构建数字资产生命周期基础设施，在 ADGM 监管框架下支持证券代币化。该合作直指一个长期存在的问题：机构需要一个协调一致、受监管的基础设施，将发行、交易、结算和托管连接在一个被认可的框架内，而不是在割裂的系统之间东拼西凑。
总部位于阿布扎比的 ADI 基金会为自己设定了到 2030 年让十亿人进入数字经济的目标。Popat 将其描述为“阿布扎比涌现出的组织之一，正在构建一个非常有雄心的数字资产生态系统，涵盖酋长国内众多金融机构和企业”，并补充说，SettleMint “很高兴被他们选为其首要的代币化和数字资产生命周期合作伙伴”。
这一雄心吸引了大量资本。7 月，ADI 基金会披露 ADI Chain 获得了5000 万美元的战略投资，该基金会称这是该地区增长最快的机构级区块链生态系统之一的重要里程碑。预计这笔资金将推动其在中东、非洲和亚洲的扩张，这些地区的政府和金融机构正日益探索利用区块链来实现支付现代化和公共服务数字化。
更广泛的生态系统也在推出 DDSC，这是一种与迪拉姆挂钩的稳定币，由第一阿布扎比银行、国际控股公司和 Sirius International Holding 合作创建——这再次表明，该酋长国在数字资产方面的推进远不止交易所和托管牌照。
主权财富资金进入代币化领域
阿联酋的主权财富基金已经开始为这一趋势投入真金白银。上个月，阿布扎比主权财富基金的资产管理部门 Mubadala Capital 通过 KAIO——一家总部位于阿联酋、运营包括 Base 在内区块链基础设施网络的公司——将其其中一个另类投资组合转换为代币化形式，而 Coinbase 本身也对该基金有敞口。这类机构参与之所以重要，是因为它表明主权资本愿意将代币化结构视为其投资组合的合法组成部分，而不仅仅是试点项目。
海湾地区的区域代币化竞赛
阿布扎比并非孤军奋战。沙特阿拉伯在 2026 年初完成了首笔基于区块链的主权代币化房产契约交易，而卡塔尔金融中心也在推进自身的不动产代币化进程。Popat 指出，阿联酋的银行已经在与 SettleMint 就股票、基金、债券和存款的代币化进行积极讨论，而黄金代币化则是该公司与多家合作伙伴之间“非常活跃的对话”。
为什么这些内容在头条新闻之外仍然重要？因为数据表明，海湾地区并非只是浅尝辄止——它正在构建一个真正具备规模的市场。今年 1 月发布的一份报告中，全球咨询公司科尔尼估计，到 2030 年，海合会地区接近5000 亿美元的资产可能会以区块链形式呈现，涵盖私募市场、基金、银行存款、公开股票、不动产和大宗商品。在这一总量中，科尔尼认为私募市场代表单一最大的机会，预计到 2030 年市场规模将达到 1540 亿美元。
Popat 指出了推动该地区发展速度的一组特定因素：在国家层面推进整个经济数字化的项目、深厚的资本池、不断增长的人才基础，以及比许多西方市场更为迅速的监管环境。他表示：“这是一组让数字资产议程在这里得以快速推进的要素组合。”并补充说，SettleMint 的客户基础和合作伙伴关系现在“在很大程度上由这一地区驱动”。
让阿联酋脱颖而出的，并不是某一张牌照或某一个平台——而是监管、主权资本和私人基础设施在同一时间朝着同一方向前进的方式。科尔尼自己的表述也凸显了利害关系：这些资产类别指向一个具有巨大增长空间的市场，有能力重塑资本在海湾地区乃至更广范围内的发行、交易和配置方式。
常见问题
为什么 Coinbase 选择阿布扎比全球市场作为其代币化枢纽？
ADGM 提供全面的监管框架，并授予安排投资和为代币化证券提供托管服务的牌照，从而吸引了 Coinbase 等全球公司。
ADGM 在阿联酋数字资产生态系统中扮演什么角色？
ADGM 于 2018 年推出了全球首批虚拟资产监管框架之一，目前拥有包括币安和 Coinbase 在内的 20 多家持牌虚拟资产公司。
阿联酋的主权财富基金如何参与代币化？
Mubadala Capital 已通过 KAIO 等基础设施在区块链上将私募市场投资策略代币化，并与 Coinbase 存在关联。
到 2030 年，海合会地区代币化资产市场的预计规模是多少？
咨询公司科尔尼估计，到 2030 年，海合会地区代币化资产规模可能达到 5000 亿美元，其中私募市场约占 1540 亿美元。
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