对于试图将去年的里程碑式稳定币法律转化为实际规则手册的联邦监管机构来说，时间正在流逝，而负责监管全美最大银行的机构表示，它几乎已经准备就绪。货币监理署（OCC）目前预计将在 2026 年 11 月前最终敲定其《GENIUS 法案》加密监管规则，根据货币监理长 Jonathan Gould 的说法，他本周在杰克逊霍尔举行的怀俄明区块链研讨会上公布了这一时间表。
Summary
要点速览
- OCC 预计将在 2026 年 11 月前最终敲定其主要的《GENIUS 法案》规则，比该法律最初规定的一年法定期限晚大约四个月。
- 货币监理长 Jonathan Gould 表示，该机构希望在《GENIUS 法案》于 2027 年 1 月生效之前，就开始受理来自稳定币发行方的申请。
- 该规则将规范支付稳定币的准备金、赎回、托管、监管以及发行人申请等事项。
- Gould 表示，与拜登政府时期相比，OCC 的数字资产特许活动已增长了八倍。
- 国会旨在更全面监管加密市场的更广泛法案《Clarity 法案》仍处于搁置状态，今年通过的可能性不大。
OCC 计划在 2026 年 11 月前最终敲定《GENIUS 法案》规则
对于“这项规则究竟何时真正落地”这一问题的简短回答是 2026 年 11 月——这是 Gould 公开承诺的日期，而且背后有实际原因。“因此，我们非常希望快速推进，并在 11 月前发布最终规则，这样我们就能够在新的一年开始处理申请。”据 The Block 报道，Gould 在由 SALT 主办的活动上这样表示。
规则时间表与监管背景
OCC 最初在今年 2 月抛出了其提案，这是一份长达 376 页的密集草案，详细说明了该机构计划如何监管稳定币发行方，包括旨在控制该行业风险的资本规则和流动性门槛。该提案于 3 月 2 日刊登在《联邦公报》上，开启了为期 60 天的意见征询期，持续到 5 月 1 日，据 crypto.news 报道，期间收到了来自银行、稳定币公司和其他行业参与者的反馈。Gould 证实，该机构已经根据这些意见对最初草案进行了修改，不过具体修改内容尚未公开披露。
这一点之所以重要，是因为《GENIUS 法案》本身设定了一个硬性期限：稳定币发行方必须在 2027 年 1 月前在其框架下运营。Gould 所设定的 11 月目标，本质上是 OCC 在争分夺秒，以便在时间耗尽前留出足够的跑道来开始批准申请。
OCC 在此方面的权力并不新鲜——它长期以来一直是监管全美国家银行和联邦储蓄协会的同一机构，确保它们以安全稳健的方式运营。新的是监管范围：一旦规则最终敲定，稳定币发行方（包括非银行公司、国家银行子公司、某些州级合格发行人以及寻求进入美国市场的外国实体）都将以某种形式纳入 OCC 的监管之下。OCC 表示，它将通过与财政部协调的单独立法程序来处理反洗钱、《银行保密法》和制裁相关条款，因为这些内容被排除在 2 月份的原始提案之外。
《GENIUS 法案》的目标与监管影响
从根本上说，《GENIUS 法案》的存在是为了给数字资产——尤其是支付稳定币——提供一套清晰的联邦规则手册，而不是依赖各州规则拼凑而成的碎片化体系和监管猜测。唐纳德·特朗普总统于 2025 年 7 月 18 日签署了该法律，支持者称其为美国法律中首个专门为稳定币制定的联邦框架。
目的：为稳定币提供更清晰的框架
该法律的核心要求相当具体。稳定币必须由美元或类似的高流动性资产提供全额支持。市值超过500 亿美元的发行人必须接受年度强制审计。同时，还有单独的指引来规范外国发行人如何进入美国市场。根据 OCC 提出的框架，其监管的发行人必须持有合格的准备金资产，并按面值赎回稳定币——这意味着与美元挂钩的代币必须能够按 1:1 兑换成一美元，而不是一个近似值。
合规要求与监管强化
除了准备金和赎回之外，该草案几乎涉及稳定币生命周期的每一个阶段：流动性管理、风险控制、审计、报告、托管安排以及监管机构用于检查合规性的审查流程。OCC 还为发行人提出了资本和运营方面的兜底要求，不过最终的结构和金额仍可能根据收到的公众意见而调整。6 月发布的单独提案专门针对合格稳定币发行人的反洗钱以及制裁风险管理，而一项与客户身份识别相关的规则仍在征求意见，截止日期为 8 月 21 日。
Gould 将这一更广泛的推动描述为一次“纠偏”。据报道，他将前一届政府的做法——试图将风险完全从银行体系中剥离，而不是对其进行管理——形容为“极其短视”。他还表示，与拜登时期相比，OCC 的数字资产特许活动增加了八倍，不过从他的表述中尚不清楚这一数字具体涵盖的是特许批准、范围更广的许可决定，还是其他类别的监管行动。这一举措得到了高层的明显支持：Gould 指出，总统及其他高级官员的领导力，是推动 OCC 加快行动的部分原因。
市场与机构层面的影响
对于银行、稳定币发行方以及在场外观望的加密公司而言，实际问题很简单：一旦这项规则真正最终敲定，会发生什么？更清晰的合规框架往往会降低与数字资产打交道的感知风险，这也是在更广泛的加密市场信号复杂的情况下，机构对该领域兴趣仍持续上升的原因之一。
监管明朗化下不断上升的机构兴趣
监管清晰度往往会成为那些风险厌恶、此前一直观望的机构的“绿灯”。随着 OCC 逐步接近最终敲定其稳定币规则手册，银行和支付公司对合规实际要求——审计、准备金标准、托管规则——有了更明确的认识，而不再只是基于假设运作。这一转变可能会重塑机构在迈向 2027 年时如何构建其数字资产战略，尤其是对于那些正在权衡是否寻求成为联邦合格支付稳定币发行人的公司。
为 11 月期限做准备
OCC 并非单独行动。《GENIUS 法案》还要求美联储、联邦存款保险公司（FDIC）和国家信用合作社管理局（NCUA）发布各自的实施规则，而所有这些机构与 OCC 一样，都错过了 2026 年 7 月 18 日这一法律最初设定的一年法定期限。在这一期限到期时，联邦机构层面仍有 10 项拟议规则制定工作处于待定状态。与此同时，国会更为全面的加密市场结构法案《Clarity 法案》屡次受阻，今年成为法律的可能性不大，使得《GENIUS 法案》成为目前唯一正在推进的具体联邦框架。正如 Gould 所说：“我们不知道该进程——也就是《Clarity 法案》——是否会有结果、何时会有结果、以及最终会是什么结果。我们现在拥有的是《GENIUS 法案》。它已经生效一年多了，我们需要切实执行它。”
从稳定币发行人到与之合作的银行，市场参与者如今有了一个可以围绕其进行规划的具体日期。OCC 是否能如承诺那样在 11 月准时完成，或者在已经错过首个期限的情况下进一步延后，将决定 2027 年申请管线中有多少内容能够按计划推进。
本文仅供信息参考，不构成财务建议。
常见问题
OCC 预计何时最终敲定《GENIUS 法案》的最终规则？
根据货币监理长 Jonathan Gould 的说法，OCC 预计将在 2026 年 11 月前最终敲定《GENIUS 法案》的最终规则。
《GENIUS 法案》的主要目的是什么？
《GENIUS 法案》旨在为美国的数字资产和稳定币建立更清晰的监管框架，要求稳定币由美元或类似的高流动性资产提供全额支持，并对市值超过500 亿美元的发行人实施年度强制审计。
在《GENIUS 法案》框架下，OCC 监管哪些主体？
OCC 在美国监管国家银行和联邦储蓄协会，在《GENIUS 法案》框架下，它还将监管合格的非银行稳定币发行人、某些州级合格发行人以及寻求进入美国市场的外国发行人。
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