韩国两大芯片制造商正赚得盆满钵满，以至于这些数字几乎已经装不进资产负债表，如今所有人都想分一杯羹。从华盛顿的贸易谈判代表，到散户股东，甚至公司自身的奖金计划，围绕着三星与 SK 海力士的 AI 利润的争论，已经把创纪录的盈利变成了政治和金融的焦点。
三星电子和 SK 海力士合计在 2026 年第二季度就录得150 万亿韩元</strong（约合1040 亿美元）的营业利润。这个单季数字凸显出人工智能存储器热潮究竟以多快的速度重塑了这两家公司的命运，也解释了为何如今会有如此多的利益相关方排队要求分成。
Summary
要点概览
- 三星和 SK 海力士在 2026 年第二季度合计实现 150 万亿韩元（约 1040 亿美元）的营业利润。
- SK 海力士有望在 2026 年赚到的利润超过其过去 27 年的总和。
- 由副贸易代表 Rick Switzer 领衔的美国贸易官员在 2026 年 6 月的谈判中提出了利润分成模式。
- 三星的散户股东组织 ACT 正推动一项 320 亿美元的回购计划，而 SK 海力士已经实施了 10% 且不设上限的利润分享奖金。
- 尽管资本支出大幅上升，两家公司合计的净现金预计在 2026 年底将达到 2630 亿美元。
创纪录利润引发各方分配诉求
正是盈利规模本身带来了压力。当两家公司单季利润高达 1040 亿美元时，这已经不再只是一个企业成功故事，而会成为再分配的目标——无论是来自政府、股东还是员工。
SK 海力士的历史性盈利周期
SK 海力士的走势在两者之中更为引人注目。公司正朝着这样一个目标前进：2026 年的利润将超过此前27 年的总和，这反映出其高带宽存储器芯片在由英伟达等买家主导的更广泛 AI 基础设施建设中已变得多么核心。如此压缩的增长曲线在半导体行业极为罕见，该行业的周期通常会拉长到数年，而不是集中在单一的繁荣期。
来自美国与股东的利润分享压力
各国政府和投资者如今都认为自己对这场 AI 意外之财拥有正当的分配权，并且分别通过不同渠道来主张这一权利。
美国贸易官员的提议
在 2026 年 6 月的贸易谈判中，由副贸易代表 Rick Switzer 领衔的美国官员提出了一项针对三星和 SK 海力士的利润分成模式。华盛顿的逻辑相当直接：大规模采购这些存储芯片、为 AI 数据中心提供算力的是美国科技巨头，因此部分由此产生的利润理应回流到这条供应链的美国一侧。
韩国本土股东维权与 SK 海力士的奖金机制
在本土，压力则来自不同方向。三星的散户股东组织 ACT 一直在推动一项320 亿美元的股票回购计划，认为普通投资者理应在公司 AI 时代的盈利中分得更大一块。
SK 海力士在这方面已经有所行动。公司正式确立了一项利润分享奖金政策，将年度营业利润的 10% 且不设上限用于发放奖金，该政策自 2025 年起生效。这一结构意味着，随着利润攀升，员工可以直接且按比例受益，即便在像今年这样创纪录的年份，奖金也不会受到任何上限的限制。
增长中的资本投入与市场布局
即便面临向外分配利润的重重压力，两家公司仍在向自身业务大量投入资金，以捍卫其在 AI 存储器市场中的地位。
SK 海力士为 2026 年预留了至少 45 万亿韩元的资本支出，同比增加50%，凸显出公司对当前 AI 驱动存储器需求周期的高度重视。三星也在做出类似押注，扩张自身与 AI 相关的制造产能，以追赶 SK 海力士在高带宽存储器领域的领先地位，该领域为主要 AI 芯片设计商提供关键组件。
尽管支出增加，两家公司的资产负债表仍异常稳健。预计到 2026 年底，三星与 SK 海力士合计的净现金头寸将达到2630 亿美元，这为两家公司在满足股东更高回报和利润分享诉求的同时，继续为扩张提供资金留出了空间。
地缘政治与经济外交的影响
韩国半导体行业事实上已经成为美韩更广泛经济关系中的一项战略资产，而这正是华盛顿愿意就芯片利润展开谈判的根本原因。当一个外国政府向两家私营企业提出利润分成模式时，这表明 AI 供应链的动态正越来越多地由经济外交所塑造，而不仅仅是由市场力量决定。
这一动态让三星处于尤为尴尬的位置。公司仍需大举投资，以缩小与 SK 海力士在 HBM 市场上的差距，同时又因其在再投资与股东回报之间如何分配资本而遭受批评。SK 海力士在 HBM 供应上的主导地位赋予其定价权，但其 50% 的资本支出跃升、叠加不设上限的奖金结构以及潜在的美国斡旋利润分成安排，都在为两家公司下一步的战略规划增加实质性的摩擦。
常见问题
三星电子和 SK 海力士在 2026 年第二季度赚了多少利润？
两家公司在 2026 年第二季度合计实现 150 万亿韩元的营业利润，约合 1040 亿美元。
围绕三星和 SK 海力士提出了哪些利润分享方案？
美国贸易官员在 2026 年 6 月的谈判中提出了利润分成模式，而 SK 海力士自 2025 年起实施了一项将年度营业利润 10% 且不设上限用于奖金的利润分享计划。
为什么三星和 SK 海力士要增加资本支出？
两家公司都在扩张与 AI 相关的制造产能，以满足对 AI 驱动存储芯片不断增长的需求，其中 SK 海力士在 2026 年将资本支出提高了 50%。
哪些地缘政治因素会影响三星和 SK 海力士的利润分配？
韩国半导体行业是美韩经济外交中的一项战略资产，华盛顿将利润分成纳入更广泛的经济与供应链考量进行谈判。
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