当一只股票在不到两个月的时间里损失了一半市值时，大多数投资者都会选择离场。Cathie Wood 则反其道而行之。随着SpaceX 股价下跌在周一进一步加深——股价再跌 1.4% 至 113.50 美元，现已跌破 135 美元的 IPO 发行价——Wood 的 ARK Investment Management 大举出手加仓。
Summary
要点速览
- 随着股价跌破 IPO 发行价，ARK Investment Management 在四只 ETF 中合计买入了124,543 股 SpaceX 股票，价值 1,410 万美元。
- SpaceX 股价已从 6 月高点225.64 美元跌至 113.50 美元，蒸发逾 1.2 万亿美元市值。
- SpaceX 将于8 月 4 日发布首份公开财报，两天后可能迎来锁定期到期，最多有 9.115 亿股解禁。
- Raymond James 维持“强力买入”评级，并给出800 美元目标价，意味着较当前价有逾 600% 的上涨空间。
- 第 13 次星舰飞行完成了关键目标，但超级重型助推器着陆点火失败，凸显可重复使用性仍面临挑战。
SpaceX 股价下跌及其市场影响
这些数字令人震惊。SpaceX 以每股 135 美元上市，短暂冲破 225 美元后便急转直下。从6 月高点 225.64 美元跌至当前的 113.50 美元，抹去了逾 1.2 万亿美元市值——这一数字大致相当于当时特斯拉的全部市值。
如此幅度、如此速度的回撤，即便是经验丰富的投资者也会感到不安。该股在最近 16 个交易日中已有 13 日下跌。散户看空情绪上升，在临近 8 月的两个关键事件之际，市场压力显而易见。
这一局面之所以格外反常，在于抛售并非发生在运营失败的背景下，而是与持续的技术进展并行。公司的基本面并未崩塌——崩塌的是市场的耐心。
Cathie Wood 的 ARK Investment Management 逢低买入
Wood 并未将这轮抛售视为警告，而是当作入场机会。ARK 的操作体现出一个明确的押注：市场正在错误定价一项跨时代资产。
ARK 买入的具体细节
周一，ARK 买入了124,543 股 SpaceX 股票，价值约 1,410 万美元，并将仓位分散在四只基金中：ARK 创新 ETF、ARK 自动化技术与机器人 ETF、ARK 下一代互联网 ETF，以及 ARK 太空与防务创新 ETF。根据 The Motley Fool 的报道，若将多日买入力度合并计算，ARK 近期买入 SpaceX 的总金额已达 2,130 万美元。
SpaceX 约占 ARK 创新 ETF 投资资产的 4.5%，使其成为该基金中较为重要的持仓之一。
ARK 组合调整的背景
SpaceX 的买入并非孤立操作。ARK 还通过旗下两只 ETF 买入了27,864 股特斯拉股票，价值约 860 万美元，相当于同时加码两只高信念成长股。为部分筹资，ARK 卖出了 9,407 股 Deere and Co，价值 590 万美元，并减持了 72,497 股 10X Genomics，价值约 340 万美元。
这一轮组合轮动讲述了一个故事：Wood 正在集中押注她眼中具有颠覆性、长期潜力的机会，同时削减更传统或更具投机性的仓位。这是否明智，很大程度上取决于接下来两周会发生什么。
Wood 一直公开表达她的信心。在最新一次星舰试飞后，她在 X 上发文称：“牛市不会以这种方式结束。牛市结束于人人都相信天空才是极限之时。”言下之意很清楚——她认为当前的悲观情绪是特征，而非缺陷。
SpaceX 星舰项目的进展与挑战
第 13 次星舰试飞结果喜忧参半，但整体偏正面。SpaceX 成功部署了可运营的星链 V3 卫星，在太空中重新点燃了一台猛禽发动机，并在整个飞行过程中保持遥测数据的同时，实现了完整溅落回收。这些都是实实在在的重要里程碑。
薄弱环节在于超级重型助推器，其未能完成成功的着陆点火——这对支撑该项目长期经济性的完全可重复使用目标而言是一大挫折。维持“强力买入”评级的 Raymond James 将本次飞行称为朝全面可重复使用迈出的渐进一步，认为助推器失败并未改变长期逻辑，但表明该项目在工程上仍有不小的难关。
Wood 将这次溅落描述为可能具有“改变游戏规则”意义，强调星舰的进展直接支撑她所看好的更广泛商业与 AI 基础设施机会，这也是她眼中 SpaceX 的核心价值驱动因素。作为 IPO 承销商之一的摩根士丹利曾预测，SpaceX 的营收可能从 2025 年的 187 亿美元增长至 2030 年的 3,190 亿美元，其中几乎全部增量都来自其 AI 部门。
即将到来的 SpaceX 事件及其市场影响
接下来的十天，可以说是 SpaceX 短暂公开市场历史中最具决定性的阶段。两个前后相接的事件将检验当前股价究竟是底部，还是进一步下跌的起点。
8 月 4 日首份公开财报
SpaceX 将于8 月 4 日发布其作为上市公司的首份财报。鉴于公司仍未实现盈利——且从未在如此高的公众关注度下披露财务数据——这份报告将显著塑造市场预期。目前约有近 30 位分析师覆盖该股，根据 The Motley Fool 的数据，其 12 个月目标价中位数为 243.81 美元，较当前价高出约 111%。但区间极为分化：一位分析师给出 800 美元目标价，另一位则给出 115 美元并评级为卖出。
IPO 锁定期到期与流通股增加
在财报发布两天后的 8 月 6 日，首批 IPO 后锁定期到期的股份中，最多有 9.115 亿股 SpaceX 股票将有资格被出售。这意味着流通股可能出现大幅增加。埃隆·马斯克及部分其他内部人士仍受更长期限限制，但如此庞大的潜在解禁规模，构成了显著的供给悬顶——这可能放大市场对财报任何负面反应，或压制正面动能。
这一系列事件叠加，形成了一个狭窄却高度波动的窗口。财报可能带来超预期惊喜；锁定期到期实际抛压可能低于预期。也有可能两者共同加剧这只本就脆弱股票所承受的压力。
投资者情绪与市场分析师观点
Raymond James 的评级与目标价
Raymond James 维持目前最为乐观的公开目标价，对 SpaceX 给予“强力买入”评级，并给出 800 美元目标价——这一数字较当前价将有逾 600% 的上涨空间。该机构认为，第 13 次星舰飞行在方向上有利于可重复使用性论点，即便助推器失败。
长期投资者与不同立场
长期投资者 Ron Baron 处在信念光谱的极端一端。截至 6 月，其公司持有 250 亿美元的 SpaceX 股票，在 700 亿美元总资产中占据相当比重。Baron Capital 自 2017 年以来通过 27 笔交易投资了 20 亿美元，随后在 IPO 时又加仓 10 亿美元。Baron 本人曾预测，SpaceX 在未来 10 至 15 年内最终估值可能达到 20 万亿至 40 万亿美元——这一说法需要极其激进的增长假设，但也反映了 SpaceX 所宣称可覆盖市场的广度。公司在 IPO 招股说明书中指出，其总可增长机会为 28.5 万亿美元，其中逾 90% 与 AI 基础设施相关。
并非所有人都如此坚定。Gerber Kawasaki 的 Ross Gerber 表示，其公司完全回避了本次 IPO，但也承认这轮抛售最终可能在未来一年内让 SpaceX “变成便宜货”——这一更为谨慎的表述表明，即便是怀疑者也在密切关注股价走势。
ARK 的激进买入与 Gerber 的观望态度之间的差距，凸显了当前围绕 SpaceX 的核心张力。技术在不断进步，商业机会巨大。但在首份财报发布后数日内，可能迎来一波内部股解禁的背景下，这只股票的短期路径将直接穿过两个多空双方都无法完全掌控的事件。
常见问题
为什么 ARK Investment 在股价下跌时仍然买入 SpaceX 股票？
ARK 将当前股价回调视为买入机会，这一判断基于 Cathie Wood 对 SpaceX 长期潜力及星舰持续进展的信心。Wood 公开将这轮抛售描述为牛市中典型的回调，而非基本面恶化。
哪些即将发生的事件可能影响 SpaceX 的股价表现？
SpaceX 将于 8 月 4 日发布首份公开财报，随后在 8 月 6 日，最多 9.115 亿股锁定股份可能在锁定期到期后可被出售。这两件事都可能在任一方向上显著推动股价波动。
SpaceX 最近一次星舰试飞的结果如何？
第 13 次星舰飞行完成了大部分主要目标，包括部署星链 V3 卫星、在太空中重新点燃一台猛禽发动机，以及实现完整溅落回收。然而，超级重型助推器未能完成成功的着陆点火，使得全面可重复使用性仍处于推进中。
分析师如何看待 SpaceX 股价的潜在空间？
Raymond James 将 SpaceX 评为“强力买入”，目标价为 800 美元，意味着较当前价有逾 600% 的上涨空间。更广泛的华尔街共识基于近 30 位分析师，12 个月目标价中位数为 243.81 美元，较当前价高出约 111%，但单个预期区间从 115 美元到 800 美元不等。
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