一件悄然载入史册的事件于 2026 年 7 月 30 日在英国金融界发生。Baillie Gifford——英国最受尊敬的投资管理公司之一——成为首家在 Solana 区块链上推出完全原生代币化基金的机构，此举在传统资产管理与数字基础设施的交汇处插上了一面受监管的旗帜。这并不是埋在金融科技实验室里的试点项目，而是一款真实运行的、受英国监管的产品，并由一家全球最大托管机构之一提供支持。
Summary
要点速览
- Baillie Gifford 于 2026 年 7 月 30 日在 Solana 区块链上推出了英国首只完全原生代币化基金。
- 该基金由BNY提供支持，BNY 是全球最大的托管机构，托管及管理资产超过 59 万亿美元。
- BNY 同时正将其核心登记过户代理记账业务迁移到区块链上，以服务一个覆盖 760 万个账户、规模达8.6 万亿美元的市场。
- 据《金融时报》报道，贝莱德（BlackRock）以及 BNY 旗下的 Dreyfus 单位预计将基于同一基础设施推出各自的代币化产品。
- 此次发行为受英国监管的代币化基金树立了监管先例，并可能加速机构对区块链平台的采用。
Baillie Gifford 与 BNY：他们实际构建了什么
该基金并非表面上的代币化产品——它是原生构建在链上的，这意味着所有权记录直接存在于 Solana 区块链上，而不是从传统系统中镜像过来。这一区别至关重要。多数声称与区块链有关的金融产品，底层仍依赖传统记账系统，而这只基金则不然。
其背后的基础设施来自 BNY，BNY 正在将其登记过户代理业务——即记录基金中“谁拥有什么”的职能——迁移到区块链轨道上。BNY 的登记过户代理目前为约8.6 万亿美元资产提供服务，覆盖 760 万个账户。正如 BNY 首席产品与创新官 Carolyn Weinberg 所言，其目标是“通过将账簿和记录上链，现代化每一笔基金交易背后的那项职能”。
这并不是边际效率的提升，而是对基金份额所有权如何被记录、对账和转移方式的一次结构性变革。
BNY 全球资产服务负责人 Emily Portney 直言，这项技术所取代的是目前每次基金份额易手时，都需要多个中介参与的高成本、低效率对账工作。理论上，一本单一的链上所有权账本可以大幅削减这种摩擦。
为何这只英国代币化基金的发行具有行业分量
据《金融时报》援引 CoinDesk 报道，Baillie Gifford 管理的资产规模超过2610 亿美元。当一家如此体量的公司承诺推出一只完全原生、受监管的代币化基金时，其意义不同于多年来在金融业中轮番上演的那些区块链试验项目。这是一家肩负严肃受托责任的机构，将自己的名誉——以及客户资产——放在一个公共区块链网络上。
选择 Solana 这一点同样值得关注。Solana 的高速度和相对低交易成本，使其成为机构代币化项目的首选网络之一，而此次发行为这一论点再添一项高调背书。
除了 Baillie Gifford，其影响还将进一步扩散。据《金融时报》报道，贝莱德（BlackRock）以及 BNY 旗下的Dreyfus单位预计将使用同一套 BNY 区块链基础设施来推出其规划中的代币化基金。这勾勒出一套机构级代币化技术栈的雏形，而非一次性的试验。
其在更广泛机构转型中的位置
这一时点并非巧合。美国最大的几家银行——摩根大通、花旗和美国银行——据报道正在构建一个共享的代币化存款网络，目标是在 2027 年上半年上线。贝莱德和富兰克林邓普顿近年已推出代币化货币市场基金。代币化平台 Brickken 的 CEO Edwin Mata 估计，到 2030 年，华尔街将完全运行在区块链技术之上，据 CoinDesk 报道。
Baillie Gifford 与 BNY 所做的，是将这一时间线引入英国监管范围之内——并率先完成。
监管先例及后续发展
或许此次发行最具深远影响的方面并非技术本身，而是其监管地位。它被描述为同类中首只完全受英国监管的代币化基金。这为行业提供了一个模板。其他总部位于英国的资产管理公司如今有了一个原生链上基金在合规层面如何落地的实际范例，从而降低了后来者的门槛。
BNY 对过渡期保持坦诚。该行明确表示，预计其传统登记过户代理系统将在未来多年内与新的区块链基础设施并行运行。数万亿美元的存量基金仍将留在传统轨道上，同时银行也承认新模式中存在真实风险——包括网络安全漏洞、智能合约缺陷，以及连接不同区块链网络的跨链桥风险。
这种坦诚反而增强了项目的可信度。这并不是一家声称要一夜之间替代一切的公司，而是一种审慎的、并行推进的建设方式：在新系统于真实环境中证明自身之前，旧系统仍被保留作为后盾。
对监管机构而言，一只真实运作、受英国监管的代币化基金的存在，迫使其在框架设计上展开更为具体的讨论。制定宽泛原则要比为真实产品写规则容易得多，而 Baillie Gifford 这只基金已经改变了这场讨论必须涵盖的内容。
常见问题
Baillie Gifford 新基金的发行有何重要意义？
这是英国首只完全原生、构建在 Solana 区块链上的代币化基金，具有里程碑式的监管意义。该基金并非传统产品的区块链镜像版本，而是原生在链上构建，为未来受英国监管的数字资产产品树立了先例。
谁为 Baillie Gifford 的代币化基金提供支持，这为何重要？
该基金由BNY提供支持，BNY 是全球最大的托管机构，托管及管理资产超过 59 万亿美元。BNY 提供支撑该基金的区块链登记过户代理基础设施，为其赋予了强大的机构级信誉。
此次发行可能如何影响机构投资者？
通过在大规模场景下展示一种安全、受监管的代币化路径，此次发行为其他考虑区块链产品的机构投资者提供了可运行的范本。随着贝莱德和 BNY 旗下 Dreyfus 单位预计在同一基础设施上跟进，机构进入代币化基金领域的门槛很可能会降低。
这只代币化基金的预期优势是什么？
该基金旨在通过以单一链上所有权账本取代传统的多中介记账体系，提升市场可达性并拓展投资机会。其实际效果是更快速、更低成本的对账——并有望为过去在传统基金结构中面临操作性门槛的投资者提供更广泛的参与机会。
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