以太坊的核心密码学正在进行一次大改造，Robinhood 自有区块链在一项关键指标上刚刚超越以太坊，而一项新的安全研究发现包括 Coinbase 在内的十多家加密支付服务商违反了各自制定的安全规则。本周的区块链项目更新汇总涵盖了从以太坊基金会低调调整密码学路线，到 ENS 的治理重组，以及一枚自春季以来供应量已缩水95%的稳定币等诸多内容。
Summary
要点速览
- 以太坊基金会将在以太坊一层路线图中放弃 Poseidon 哈希函数，转向 SHA 或 BLAKE，为 2027–2028 年与后量子安全相关的升级做准备。
- Robinhood Chain 的日均 NFT 交易量达到313 万美元，超越以太坊；其 TVL 周涨 32% 至 4.73 亿美元，而活跃账户仅增长 3.3%。
- Hyperliquid 将自动把闲置 HLP 资金部署到原生借贷池中，Uniswap 正把测试代币产生的费用导入回购销毁合约，Jupiter 则在 Solana 上推出了 Lend v2。
- ENS DAO 正式成立ENS 基金会，由一名执行董事和五人董事会负责协议开发之外的治理事务。
- USENIX 安全研究发现，包含 Coinbase 在内的 15 家被测 x402 支付服务商全部至少违反了一条安全规则；同时，MegaETH 的 USDm 稳定币供应量从 6 亿美元暴跌至约 1800 万美元。
以太坊基金会调整一层安全哈希方案
以太坊基金会正放弃 Poseidon，这是一种专为零知识证明系统设计的哈希函数，转而采用 SHA 和 BLAKE 等成熟方案。以太坊基金会研究员 Justin Drake 宣布了这一决定，并将其描述为他在后量子密码学领域所谓“8 年、八位数资金的兔子洞”的成果。他在 X 上写道，此举“为精简版以太坊解锁了终极安全性”。
放弃 Poseidon，转向 SHA 和 BLAKE
Poseidon 于 2019 年出现，作为为 SNARK（让区块链以低成本验证计算的简洁证明）量身定制的哈希函数。它的吸引力在于成本：在 SNARK 中处理传统的二进制哈希函数曾经代价高昂，因此像 Poseidon 这样的专用函数更有意义。如今这种权衡已经反转。根据 Drake 的说法，二进制域 SNARK 设计的进步意味着，诸如 SHA-2 和 BLAKE2s 等传统函数在证明系统中的性能可以与 Poseidon 匹敌，他将这一结果概括为“关键不在于对 SNARK 友好的哈希，而在于对哈希友好的 SNARK”。包括 Binius 和 Flock 在内的研究项目被认为推动了这一突破，Drake 称在笔记本电脑上每秒可完成约 100 万次传统哈希调用的证明速度。重要的是，这只是针对以太坊一层本身的路线图决策——已经在使用 Poseidon 的 Rollup、zkVM 及其他项目并不被要求切换。
后量子密码学路线图
一旦将以太坊更广泛的量子计算防御纳入考量，这一变化的重要性就更加清晰：未来量子计算机可能攻破当前保护账户和共识层的椭圆曲线密码学。Drake 将哈希方案的转向与这项工作直接关联，认为基于哈希的签名——再配合 SNARK 聚合，将大量签名压缩为一个紧凑证明——比一些较新的后量子设计更经得起考验，而后者据称已在 AI 辅助密码分析中遭遇挫折。技术目标是：在 2027 年实现生产级 leanVM，随后在 2028 年将部署扩展到以太坊的共识、数据和执行层。这些日期被写入以太坊更长期的“Strawmap”协作文档中，意味着时间表仍取决于独立开发团队之间的测试和共识，之后才会真正上线。
Robinhood Chain 在 NFT 交易量上超越以太坊
Robinhood Chain 已经超越以太坊，成为单一网络中 NFT 交易量最大的链，这一里程碑既反映了流动性格局的变化，也体现了 Robinhood 自身的雄心。该链上的日均 NFT 交易量达到313 万美元，略高于以太坊主网——考虑到以太坊在 NFT 市场长期占据主导地位，这一逆转颇为显著。
创纪录的日 NFT 交易量与 TVL 增长
这波激增主要源于 StonkBrokers 项目，它融合了 NFT、迷因币机制和现实资产玩法，成为 Robinhood Chain 上的爆款；其市值一度超过无聊猿游艇俱乐部（Bored Ape Yacht Club）。更广泛的网络数据也印证了这种势头：上周 Robinhood Chain 日均交易笔数达 1160 万次，创下历史新高，环比增长约30%；链上锁仓总价值（TVL）则攀升 32% 至 4.73 亿美元。在如此短时间内，Robinhood Chain NFT 交易量和 TVL 的这种跳涨，使其跻身今年增长最快的二层网络之一——其他数据也显示，Robinhood Chain 在上线首月就创造了所有以太坊二层中最高的手续费收入。
稳定币扩张与用户增长瓶颈
不过，并非所有指标都以同样的速度攀升。日活跃账户仅增长3.3%，且仍比 7 月 16 日创下的峰值低 11%——这表明交易量和 TVL 的飙升尚未带来成比例的用户基数扩张。TVL 增长很大程度上似乎与稳定币有关，而非完全源自有机采用：Robinhood Chain 上的 USDe 供应量在一个月内从 1700 万美元跃升至 2.53 亿美元，如今约占该链稳定币总供应量的 43%。对于评估 Robinhood Chain 的长期生命力而言，这一点至关重要——资本流入和投机性 NFT 周期可以快速变化，但停滞的用户数量往往才是决定网络增长是可持续，还是仅由少数大户驱动的关键指标。
借贷与代币管理方面的创新
本周有三个不同的 DeFi 协议推出了旨在更高效利用闲置资本的变更——这一主题正日益成为链上平台竞争的核心。
Hyperliquid 推出自动赚取借贷利息功能
Hyperliquid 创始人 Jeff 宣布，在平台下一次网络升级后，HLP 将自动把未使用的 USDC路由至 HyperCore 原生借贷池赚取利息，而不是闲置在账户中。数据说明了这为何重要：链上数据显示，HLP 当前 TVL 约为 1.887 亿美元，其中约 1.487 亿美元——接近 79% 的总资本——目前以闲置现金形式存放在主账户中，另有 4006 万美元分散在七个子策略中。Hyperliquid 的原生借贷池已有约 1.76 亿美元存款和 1.12 亿美元借款，利用率为 63.7%，带来 5% 的年化借款利率和约 2.87% 的年化出借收益。此项变更实质上将 HLP 从一个为做市和清算而建的资金池，升级为具备自动资本分配功能的多策略金库。
Uniswap 将创作者费用导入回购销毁机制
Uniswap 创始人 Hayden Adams 证实，团队在 Pools 交易测试期间内部创建的代币从未打算公开流通——但在被市场发现后，Uniswap 的回应是免除与这些员工测试相关的全部创作者费用。与这些代币相关的过去和未来费用现在都将被导入一个自动回购销毁合约，以 ETH 形式解锁，任何人都可以通过销毁相应代币来领取。Adams 还表示，他正在考虑向其他代币部署者开放同样的回购销毁机制，这可能会将一次尴尬的发现转化为更广泛的代币经济学功能。
Jupiter 在 Solana 上推出 Lend v2
基于 Solana 的借贷协议 Jupiter 已经推出 Lend v2，允许存入和借出的资产同时充当交易流动性，从而让同一笔资本同时赚取借贷收益和兑换手续费。本次发布新增了两个可选功能：Smart Collateral（智能抵押），可自动将 USDC、USDT、SOL 或 JupSOL 部署到高度相关的流动性池中；以及 Smart Debt（智能负债），允许借入资产累积交易手续费，以抵消部分借款成本。Jupiter Lend 目前约有 19 亿美元存款和约 8.23 亿美元在贷资金，使其成为 Solana 生态中使用最为广泛的借贷市场之一。
ENS DAO 正式固化治理架构
ENS DAO 已投票将 ENS 基金会转变为一个完整的运营实体，这是近期以太坊周边生态中较为重大的治理变革之一。代币持有者通过并执行了“ENS DAO 新纪元”提案，设立了一个拥有全职执行董事、专职员工和五人董事会的正式基金会。
成立拥有执行董事和董事会的 ENS 基金会
这一ENS 基金会治理上的转变，将行政和对外职能与核心协议工作分离。基金会今后将负责与 ICANN、IETF 和 W3C 等标准组织的对接，推进 .ens 顶级域名，开展监管沟通并管理品牌保护——而 ENS Labs 则继续专注于协议和产品开发。代币持有者仍保留重要控制权：DAO 仍持有 54.6% 的 ENS 代币总供应量，仅有一次性 100 万枚 ENS 代币被划拨给基金会用于员工薪酬。额外的安全护栏包括：对 ENS Endowment（捐赠基金）交易设置 9 天时间锁，以及赋予 ENS 安全委员会权力，以阻止任何超出基金会获批权限范围的操作。首届董事会成员包括执行董事 Alexander Urbelis、ENS 创始人 Nick Johnson，以及董事 Kartik Talwar、Brett Sun 和 Anthony Leutenegger——他们均由代币持有者任命和罢免，从而在日常运营专业化的同时，将最终权力牢牢掌握在 DAO 手中。
主要支付服务商中的安全漏洞
在第 35 届 USENIX 安全研讨会上公布的一项研究，为加密支付行业带来了不小的冲击：被测试的 15 家主要 x402 支付服务商——包括 Coinbase、PayAI 和 Mogami——全部至少违反了一条安全规则。研究人员在这些服务商中共记录了 49 项规则违规和 31 个不同漏洞，这些服务商在研究期间合计占据了 99% 的 x402 交易笔数和 98% 的支付金额。
研究将风险分为四类：免费获取商品或服务、资产盗窃、服务中断以及 Gas 费滥用。研究团队在受限测试条件下验证了六条攻击路径，但并未实际转移服务商持有的资产。Coinbase、PayAI 和 Mogami 共计确认了六个漏洞，其中部分已修复，部分仍在处理中。尚不清楚这些修复在实际运行的 x402 基础设施中究竟部署到了何种程度——考虑到每日有大量交易通过这些平台，这一不确定性尤为关键。
稳定币 USDm 供应暴跌与代币发行延期
本周的两则截然不同的消息指向同一底层教训：链上活动和地缘政治都能迅速重塑代币经济。
MegaETH 原生稳定币供应量下跌逾 95%
由 MegaETH 与 Ethena 联合推出的稳定币 USDm 供应量已降至约 1800 万美元——较 5 月约 6 亿美元的峰值跌去逾 95%。USDm 将其储备资本投入贝莱德的 BUIDL 基金，所产生的收益用于回购并销毁 MegaETH 代币。Castle Labs 估算，在当前 1800 万美元供应量和 3.6% SOFR 利率下，USDm 仍可产生约 65 万美元年化收益，但其将这一下降直接归因于 MegaETH 链上使用率的下滑。
World Liberty Financial 推迟马尔代夫度假村代币发行
World Liberty Financial 及其合作伙伴已推迟与马尔代夫一处特朗普品牌度假村开发项目相关的数字代币发行，该项目由在英国上市的 DAR Global 开发。该代币原计划于春季发行，旨在让投资者分享与度假村相关融资贷款的收益——这是 World Liberty 在现实资产代币化领域的旗舰项目之一，此前其曾讨论将房地产、投资基金、石油和黄金等资产代币化。此次发行因伊朗相关冲突引发的地区旅行中断而被推迟，目前尚未确定新的发行日期。
常见问题
为什么以太坊基金会要在以太坊一层放弃 Poseidon？
二进制域 SNARK 设计的进步如今使得 SHA 和 BLAKE 等传统哈希函数在性能上可以与 Poseidon 媲美，从而更好地支撑以太坊更广泛的后量子密码学路线图。
Robinhood Chain 是如何在 NFT 交易量上超越以太坊的？
Robinhood Chain 的日均 NFT 交易量达到 313 万美元，超越以太坊，主要受 StonkBrokers 等热门项目以及快速扩张的稳定币供应推动，尽管其活跃用户基数仅温和增长。
Hyperliquid 的新借贷功能是什么？
Hyperliquid 将自动把 HLP 流动性池中的闲置 USDC 部署到原生借贷池赚取利息，从而将 HLP 转变为具备自动资本分配功能的多策略金库。
在 x402 支付服务商中发现了哪些安全问题？
USENIX 的一项研究发现，包括 Coinbase 在内的 15 家主要服务商全部至少违反了一条安全规则，共暴露出 49 项规则违规和 31 个漏洞，其中部分已修复，部分仍在处理中。
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